谈到估值，相信大多数投资者都并不陌生。然而这么熟悉的两个字：估值。看似离我们很近却又那么遥远。清晰而又模糊。

有人说，关于估值。越是模糊准确率越高。而越是接近清晰的时候，错误率越高。

估值这个东西，总体而言，还是比较偏主观的。因此为了避免主观偏见，所以需要用大量的历史数据，以及未来的预测数据来来做定性分析。

然而，估值方法对于每个人的估值，都是不尽相同的。就算是同一个人，不同时期，相同的方法，也容易得出不同的估值。

而那些我们老生常谈的投资大师，他们的投资策略，估值方法，也是不经相同。

所以，有关估值的分析，适合自己的才是最好的。

总言而之，方法千千万，但是最后的修正，是每个人真正投资人应该具备的。

有关估值的分析和计算，我个人认为要学“活”，切记死记硬背。

现阶段，枫藤所了解的估值有：

市盈率模型（PE）、市净率模型（PB）、市销率（PS）、PEG模型，现金流量折现法（DCF）、以及资产估值法等等。

而根据人个的主观，估值又可以分为三种类型：乐观激进，中肯朴实，保守悲观。

说来说去，关于估值真心的是一个神秘而又模糊、清晰的预测。

欧普康视、中炬高新发布了2018年的业绩预告。

由于时间上的关系，今晚就拿欧普做一个浅要分析，而中炬就不再分享了。大家可以依葫芦画瓢，不懂的地方可以文末留言一起交流探讨。

（1）欧普2019年1月14号的总市值是89.64亿；

（2）2017年，欧普的净利润是1.51亿，增长幅度为32.29%；

（3）2018年，欧普年报的业绩预报：欧普的净利润同比增长30%至50%。对应的数值为1.96亿至2.27亿；

（4）从股市中估值永恒的公式，总市值=市盈率X净利润，得出现阶段的静态PE=39.5至45.7，估值稍微有点偏高，不容否认；

（5）公司在2013年-2017年营业收入复合增长率为35.49%、归属于上市公司股东的净利润复合增长率为47.9%、归属于上市公司股东的扣非后净利润复合增长率为36.55%，连续五年呈现出持续稳定增长的态势；

（6）从公司的平均净利润增长幅度来看，结合今天给出的18年的业绩预告，保守的给出欧普19年的净利润增幅为35%，得出19年净利润为2.65亿至3.06亿，对应19年的动态PE为29.29至33.83，勉强还是可以接受；

（7）欧普是属于眼科类的健康医疗的行业，现阶段来看，此行业在国内是一个高成长行业，所以PEG对于他来说，是非常适用，准确程度相对较高（个人的理解）；

（8）接下来，给出未来三年欧普的复合增长涨率为30%至50%，从而得出现阶段的PEG为0.79至1.5；

（9）2017年，欧普的净资产（总资产-总负债）是8.12亿，当然有些软件或者书籍，将净资产称为股东权益；

（10）2018，前三季度的净资产为10.16亿，结后近几年来的第四季度的净资产，保守的给出18年全年为11.16亿；

（11）从股市中估值永恒的公式，总市值=市净率X净资产，得出现阶段的静态PB=8.03，估值稍微有点偏高，不容否认；

（12）接下来，算下估值的3P法则里最后的一个值PS值（PS对于困境反转的企业，特别是周期企业的困境反转，用PS法估值会非常的合适；

      对于困境中的企业来说，利润很少甚至为负数，PE很高甚至为负数。而运用PS法估值，预估企业反转后所能实现的净利润率，进而得到对应于未来的PE）；

    虽然欧普不是周期企业，但是我还决定算一算，主要是分享方法给大家。遇到困境反转的企业，用PS来估值；

（13）从股市中估值永恒的公式，PS=PEX净利润率，而净利润率=（净利润÷主营业务收入），前面已算出了2018年的静态PE值，且净利润值为1.96亿至2.27亿，从历年主营收的增长率来看，保守给出18的主营增长率为35%，得出18年主营收为4.21亿，从而得出现阶段的静态PS=18至24.6；

（14）在不同的净利润率下，将PS换算成PE，然后来看这个数值是否大得离谱；

a. 高净率，30%以上：PS值在10-20倍，折合PE为30-60倍，属于常见水平；

b. 中净率，10%到30%：PS值在3-5倍，折合PE为30-50倍，属于常见水平；

c. 低净率，10%以下：PS值在1-3倍，折合PE为30-50倍，属于常见水平；

可以看出来，现阶段的欧普的PE，PB，PS，以及PEG都是处于一个相当的稍微高的估值状态，但是好行业，好公司这些高确定的指标来看，估值也还是算合理的。

综上所计算得出来的估值，虽然不是百分百的准确，但是还是具有非常大的参考价值的。

通过一步步的计算，只是为了分享估值的分析方法。因为每次写文提到估值这两个词，后台就有朋友一直询问，如何看估值。

本文转载枫藤的《成长挖掘机：欧普估值浅要分析！》