众筹之家讯近日，德国财政部正式发布了一份关于Fintech行业报告。该报告是由Gregor Dorfleitner 和Lars Hornuf等人联合撰写，描述德国Fintech行业从2007年至2015年的整体情况，未来发展趋势是否可预见，以及创新与监管之间如何平衡。以下是众筹之家从原报告中摘选的内容，转载引用请注明众筹之家。

报告摘要：

1、德国共有433家Fintech公司，存在有效业务的公司有346家，剩下87家企业在2016年表现不活跃，部分已经倒闭。

2、Fintech表现出现的细分市场比较多，本次报告重点在于融资和资产管理，包括互联网金融门户网站。

3、在2015年，在融资和资产管理部分，活跃的Fintech公司体现出来的市场规模达到22亿欧元，其中集资领域市场规模（捐赠众筹、股权众筹和网络借贷）达到了2.7亿。

4、Fintech支付交易规模达到17亿欧元。

5、在德国，已经感受到Fintech行业的高速发展。

6、2011年至2015年期间，在投资众筹领域，Seedmatch和Companisto这两家平台合计占资金总额的46%。

7、在报告中，预计2020年Fintech市场规模可以达到58亿欧元，2025年将会增长到97亿欧元，到2035年，整体市场规模有望达到148亿欧元。

8、被调查的银行中，有87%的银行正在与Fintech公司合作，双方正努力探索未来可以合作的方向。

9、目前德国Fintech正处在高速发展阶段，迸发出巨大的增长潜力，但同时在发展过程中，也存在很多风险。

10、在欧洲，德国Fintech市场仅次于英国，排名第二位。而在全球范围内，德国Fintech增速非常快，成功把握了行业发展的最佳时机。

作者总结道，传统银行机构和金融科技公司之间没有出现“相互取代”的争斗，相反，很多传统银行机构已经在寻求与创新金融科技公司合作。

德国Fintech细分市场：股权众筹平台有58家，网贷平台有13家

在报告中，德国Fintech行业有433家企业（如图1），其中，第三方支付公司有94家，搜索和门户网站有59家，股权众筹平台有58家，捐赠众筹平台有65家，这四类平台数量总和占据了德国Fintech企业的六成以上。值得一提的是，德国网贷平台数量相对较少，只有13家。

（图1）

德国集资行业：年平均增长率达103%

在报告中，2015年德国集资市场规模大约为2.7亿欧元。从2007年至2015年期间，筹资总额达到5.85亿欧元，大多数是通过网络借贷完成融资。其中2015年股权众筹市场规模大约占了17%，成为第二大市场；捐赠众筹市场约占13%。

目前共有87个集资平台活跃在市场中，其中网络借贷平台有9家，为最少；捐赠众筹平台有49家；股权众筹平台有29家。

在报告中，德国集资市场规模年平均增长率达到103%。在2008年至2009年期间，开始出现增长趋势。接下来的几年，2010年增至2014年期间，其年增长率从-15%到75%。到了2015年，整个市场出现高速增长，未来有望超过150%的增长。如图2

（图2）

捐赠众筹：市场规模年平均增长148%

在报告中，2015年捐赠众筹整体成交量将近0.36亿欧元。目前捐赠众筹主要以Betterplace、Startnext和VisionBakery这三家平台为主，2015年这三家平台融资额占了整个行业的62%以上，如果不计算针对全球的平台，它们的占比甚至达到85%以上。

在整个集资市场中，捐赠众筹的体量比较小，但在2007年至2015年期间，它市场规模年平均增长率有148%。在2011年至2012年期间，捐赠众筹市场有所放缓，不过到了2015年，呈现出70%的增长速度。如图3

（图3）

另外，捐赠众筹的项目数量也呈现出高速增长（如图4）。报告称，一般在捐赠众筹平台发起项目需要保证金，主流平台Startnext和VisionBakery则要高于一般平台。此外还有一些专注细分领域的平台。

（图4）

股权众筹：市场规模年平均增长220% 但近两年成功融资项目数量停滞不前

在报告中，2015年德国股权众筹市场规模为0.47亿欧元。目前德国共有58家股权众筹平台，只有29家平台在市场上表现活跃。

报告称，在2011年至2015年，股权众筹市场规模年增长达到220%，前几年的市场规模年增长一度达到了三位数，但到了2015年，年增长只有22%，比前几年有所降低（如图5），造成这个现象的原因之一，可能是项目收益过低。据数据统计，在2016年，有将近23.2%的投资项目资本不乐观。

在股权众筹兴起的前几年，引起了媒体的广泛报道，因为股权众筹作为新的投资理财渠道，给人们提供了一种高收益的预期，但有的平台是非典型隐名参与，这将意味着发起项目融资金额不能超过10万欧元，否则按照监管要求，募集资本超过10万欧元，需要披露筹资说明书，这又是一笔不少的费用。因此，股权众筹市场增速放缓，很大程度是受到法律规定的限制。不过，德国股权众筹行业这两年也有了新变化，以前只是向创业公司提供资金，现在融资范围开始扩大到房地产等项目。

（图5）

另一方面，近两年成功融资的项目数量还出现停滞不前、甚至下降的迹象。如图6。自从2013年达到最高的90个以后，之后几年再也没有新的突破。到2014年，成功融资项目数量回落到67个。

（图6）

另外，报告还提到作者调查了16家股权众筹平台，被调查对象的市场规模约占整体行业的81%，具有代表性。在调查中，这些平台分别对股权众筹行业发展障碍做了选择，认为是技术原因造成行业发展不顺利的有13%，有87%平台不认同；认为是监管政策原因造成行业发展不顺利的有81%，仅有19%平台不认同是监管原因。

网贷借贷：年平均增长达到95% 2015年交易规模激增

在报告中，2015年德国网络借贷交易规模达到1.89亿欧元，如图7。对比其他集资市场的细分领域，网络借贷很早进入德国市场，早在2007年，就有eLolly和Smava这两家平台成立。到今天，该行业已经出现了市场领导者Auxmoney平台。据统计，目前德国活跃的网络借贷平台有9家。

在报告中，2015年德国网络借贷市场规模达到3倍增长。值得一提的是，在2011年至2014年阶段，该行业曾经一度出现了负增长。

（图7）

2015年德国网络借贷快速发展，还体现了成功贷款数量上。如图8。报告称，2011年至2014年贷款数量还处在适度增长阶段，但到了2015年，成功贷款数量猛增。

(图8)

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