五大关键数字力思维导图：
前两天，我们学习了第四部分“财务结构”中的两个指标，今天对此部分进行复盘和总结。
这个部分我们通过两个指标来判断一家公司是否有破产危机，分别是：
1）负债占资产比率——那跟棒子。
2）长期资金占不动产、厂房及设备比率——以长支长。
先回顾一下“那跟棒子”和“以长支长”的概念。
一.概念
1.负债占资产比率——那跟棒子
负债占资产比率=负债/资产
棒子的位置高低：
1）体现了公司负债占资产的比率大小，是否会有破产危机！
2）体现了公司股东的偏好，是否对公司的经营状况和前景认可。
2.长期资金占不动产、厂房及设备比率——以长支长，越长越好。
“资产负债表”上的科目不是随便乱放的，而是按照流动性摆放的。
容易变现流动性强的芳前面，不容易变现流动性差的放后面，资产如此，负债亦如此。
“短期资产”对应“短期负债”，“长期资产”对应“长期负债”。
长期资金占不动产、厂房及设备比率公式：
长期资金占不动产、厂房及设备比率=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/（固定资产+在建工程+工程物资）
分子为右边的上下两项加起来的“长期资金”，是一笔可以供公司很长时间使用的钱。
分母为“不动产、厂房及设备”，是长期资金的去路。
不用死记硬背，记住“以长支长”即可！
在经营个人家庭或公司的过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”，这是大忌！
公司层面：用高利贷的钱去投资厂房、设备这些长期资产，最终一定会导致企业破产！
个人层面：用信用卡去买房，用短期资金去应付长期生活所需，非常危险、极其致命！
二.指标判断
1.那根棒子（负债占资产比率）
1）经营稳健的公司，棒子一般都<60%，股东出资多，不需要向银行借很多钱，说明股东认可公司的经营水平和发展前景。
2）最适合的资本理论：棒子在中间，银行和股东各出资一半最合适！
3）下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
2.以长支长，越长越好（长期资金占不动产、厂房及设备比率）
“以长支长”指标要>100%，分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产，越长越好！
任何一家稳健经营的上市公司，都不会发生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到这个指标<100%，就要特别注意了！
三.两个指标的权重比例
这两个指标在“财务结构”中的占比都是50%，同等重要！
四.分析
1.负债占资产比率——那根棒子
财务结构是一个动态的概念。阅读财报时要结合“盈利能力”的几项指标，将报表关联起来看。
如果棒子位置偏高，意味着股东自己出资，通常都是赚钱的企业，毛利率、营业利润率等指标都比较优秀。
如果棒子位置偏低，意味着外债较多，先复核公司手上资金多不多，再看盈利指标。
如果外债很多，手上又没钱，那么风险很大！！
补充说明：金融保险行业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。
2.长期资金占不动产、厂房及设备比率——以长支长
无论是企业还是个人，都要学会“以长支长”，千万不能“以短支长”，那样太危险！
五.财报的阅读顺序
如果一家公司的财务结构不佳，我们需要按照下面的顺序，继续多个指标交叉验证。
1.毛利率：这是不是一门好生意？
2.营业利润率：有没有赚钱的真本事？
3.现金：财务结构差，那么手上有没有现金？能撑多久？
看一家典型的垃圾公司“宜宾纸业”五年的财报指标：
1.负债几乎是100%。
2.支付长期资产的长期资金逐年下降，2016年仅为53%远小于100%。
3.毛利率少的可怜，15年居然为负的。
4.营业利润率五年都是负的！
MJ老师说过，如果一家公司的毛利率和营业利润率很差，甚至是负的，一定不能投资！
5.手上现金，竟然是个位数！
大家看，掌握了基本指标，按顺序交叉验证，垃圾公司一目了然！
以后还敢拿着血汗钱乱买吗？买到这种公司就该哭了！
对比我们提到的A股龙头企业，完全不一样了！
1.那跟棒子位置合理，全部都在60%以下。
2.以长支长，长期资金占不动产比率全部>100%。
3.盈利能力的两个指标，“贵州茅台、海天味业、海康威视”都非常惊人，这样印证了股东愿意投资的原因。
4.手上有钱吗？只能说土豪真不少！
通过阅读财报，哪家公司好哪家公司差一目了然！再也不用道听途说，要用自己的慧眼去找！
