六.汇川技术
1.护城河：公司聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化，专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术。经过18 年的发展，公司业务分为：通用自动化业务、电梯电气大配套业务、新能源汽车电驱&电源系统业务、工业机器人业务、轨道交通业务。在核心技术、行业品牌、管理上取得了一定的领先优势。
2.市占率：
公司在电梯零部件领域的主要竞争对手为国产品牌供应商，在电梯一体化控制器产品、人机界面产品的市场占有率均处于行业领先地位。在新能源乘用车领域，公司的主要竞争对手是外资品牌供应商。据 NE 时代统计，2020 年公司的电控产品市占率约为 10.6%，排名第二。 据 GGII 统计，2020 年公司 SCARA 机器人销售台数在国内市场排名第三名，且为内资第一名。公司在 SCARA 机器人领域的主要竞争对手为 EPSON、YAMAHA。在轨道交通行业，公司已经成为国内极少数掌握牵引系统核心技术且具备运营业绩的牵引系统供应商。
3.ROE：
2010年9月28日上市，近十年平均在20%左右。
4.资产负债表：
生产资产占总资产的比例为13.2%，相对轻资产公司。近3年应收账款增幅小于营收增幅，较往年有所改善。2020年应收账款占总资产的比列为16.95%，近5年逐年降低，财务稳健。近6年货币资金可以覆盖有息负债，安全性较好。
5.利润表：
毛利率近10年保持在40%左右，较好。三项费用率近10年20%左右，近三年与毛利润占比较大，不算太差。研发费用率近3年10%左右，占营收较小，占利润总额50%左右。近10年净现比0.6-1。
6.现金流量表：
经营性现金流量净额近10年为正，投资现金流量净额近10年为负，筹资现金流量净额近10年为负。典型的奶牛型企业，可持续发展。
7.控股股东：
民营企业。2017年至今高管卖出不少，警惕。
8.上市至今年化投资收益率:29.85%。近三年年化投资收益率:51.32%
9. 分红率：上市至今30%-50%，相对较好。
