今天学习速动比率，为了方便复习，整体的图文都是老师的原版，作业部分的图文才是自己做完并且理解的，所有权归“不读财报就出局”。

开始每天课程之前，先来看《五大数字力》总体思维导图，方便新来的同学有个大体的概念。从导图中，可以看到目前的学习进度，每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。

一、概念

昨天我们谈到了如何判断一家公司的偿债能力，第一个指标是“流动比率”，第二个就是“速动比率”。

速动速动，就是能迅速还清，因此，要将“流动资产”中“不能马上动的资产”，即不能马上变现的流动资产去除掉：

二、两个概念的对比分析

我们一起来看一下上面的这张对比图：

两个指标分母相同，都是“你欠我的”；

而分子，“流动比率”的分子是“流动资产”，速动比率”的分子是“速动资产”。

速动资产=流动资产-不能马上动的

所以“速动比率”和“流动比率”分母一致，但分子有区别。

在学习“流动比率”的时候我们谈到一家公司最重要的三个流动资产，分别是：（1）现金；（2）应收账款；（3）存货。

这当中，存货是最受市场影响的，有可能很热销，也可能完全滞销，一旦存货卖不出去，虽然在账面上有钱，但却不能换成现金，这好比现在部分城市的房子，“有价无市”。

所以，存货是第一个需要去除的流动资产。

一家公司不能马上动的流动资产除了存货，需要扣除以外，还有“预付费用”

拿个人生活经验类比：我们在美容店、理发店、按摩店办的会员卡，一次充入3000块。虽然这3000块属于我们，但真正到要用钱的时候，这3000块我们是拿不出来的。

这些先付给第三方，无法取回的也属于“不能马上动的流动资产”，在计算“速动比率”指标时需要扣除。

三、计算

速动比率的公式：

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付费用）/流动负债

以“美的集团”为例，计算其2016年“速动比率”

（1）分子：流动资产、存货和预付费用2016年分别为1206.21亿元、156.27亿元和15.87亿元。

（2）分母：流动负债2016年为891.84亿元。

则“美的集团”2016年的“速动比率”=（1206.21-156.27-15.87）/891.84=115.9%，与财报说一致。

四、判断指标

和“流动比率”一样，这个指标越大越好！

根据MJ老师的经验，速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

如果该指标不达标，又很想投资这家公司，肿么办？需要进行下面三项指标的交叉验证：

（1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。

（3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。

因为如果是烧钱的行业，速动比率低、手上现金又不够，市场一有风吹草动立马会陷入危机，这样的公司非常危险，不能投资！

五、同行实例分析

看看A股上市的所有“超市”行业的速动比率：

可见，超市整体行业的快速偿债能力并不强，都不满足指标，那这些企业其他三个标准呢，我们做了统计如下：

从上面的统计表可以看到，超市连锁行业的公司的普遍特点是：a.它们都是收现金的公司;b.总资产周转率都大于1。

在同行业比较中，“永辉超市”的快速偿债能力要比其他公司优秀不少，其他家都没有达到100%，也就是他们的“流动资产”减去不会动的流动资产后，是资不抵债的。

具体看下“永辉超市”的五年财报，按照老师建议的顺序阅读：

A股龙头“永辉超市”：“速动比率”指标过去五年呈现递增趋势，从2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速偿债的能力越来越好！

但2016年的指标还是<150%，我们根据前面学习的内容继续进行下面三项标准的交叉验证：

（1）手上现金：五年以来越来越多，2016年为32.4%>25%，很不错！

（2）平均收现天数：2.2天，收现金的公司，具备速速偿债能力！

（3）总资产周转率：2趟每年>1，经营能力很优秀!

因此，虽然这个指标和标准差一点，但辅助验证指标都满足，可以认为“永辉超市”具备快速偿债的能力！

六、今日小结和作业

这是今天课程的思维导图小结，方便大家回顾和复习。

今日作业：

1、报名打卡的战友记得去打卡，打赢押金保卫战！

2、自己动手计算“速动比率”，以简书形式，发到星球，并投稿简书专题。

3、新进群、没有填写数据的战友请点击https://jinshuju.net/f/eoWRuY；找到星球编号，修改群名片，如陆建良-006。

明天我们将对五大数字力最后一个模块：“偿债能力”模块做回顾小结。

今天是“不读财报就出局”和你一起学习的第26天。

每天进步一点点，坚持带来大改变！

七、参考文献

[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；

[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。

补充声明：本课程所涉案例，仅做学术交流，均不构成任何建议，市场有风险，投资需谨慎！千万不要一把梭。