第七章 艺术科学与调研

作者说，股票投资即是一门科学，也是一门艺术，同时还需要大量的实际调研。科学指的是数据分析，财务报表，逻辑思维，理性判断，而艺术指的是直觉，感性，灵感，以及艺术家十分欣赏的右脑活动。无论艺术还是科学，如果太强调单一方面，都会使你的投资处于非常危险的境地。

第八章 零售业选股之道：边逛街边选股

作者认为，作为一种投资策略而言，到购物中心多逛逛，远远胜过相信证券公司的投资建议，也远远胜过自己翻遍财经报道到处寻找最新的消息。

林奇法则第14条：如果你喜欢一家上市公司的商店，你也可能会喜欢这家公司的股票。

你可以耐心观察一家零售连锁店，看他们首先在某一个地区获得成功后，然后开始向全国扩张，并且用事实证明在其他地区同样能够复制原来的成功，这时再决定投资也不迟。

实例：美体小铺

美体小铺的单店营业收入没有问题，扩张计划切实可行，资产负债非常稳健，公司每年盈利增长20%-30%，投资这家公司有什么问题吗？有，美体小铺的市盈率已高达42倍。

根据经验法则，判断股价是否高估的一个标准是，市盈率不应该超过收益增长率。

一个是选择收益增长率为15%而市盈率为30倍的可口可乐公司，一个是选择收益增长率为30%而市盈率为40倍的美体小铺，如果要二选一的话，我更倾向于美体小铺。

一只市盈率较高但收益增长率也较高的股票，终究会胜过市盈率较低但是收益增长率也较低的股票。

要是你很喜欢一家上市公司，但是目前的价位不是那么合理的话，那么最好的办法就是，先买一点，保持跟踪，等下一次股价回调时再多追加买入。

对于连锁零售业或者连锁餐饮业来说，迅速扩张是推动收益增长和股价增长的最主要动力。只要单店营业收入持续增长，企业没有过度举债，并且正在按照公司年报向股东所描述的发展规划进行扩张，那么长期抱牢这只股票肯定就会大赚了。

第九章 房地产选股之道：从利空消息中寻宝

90年代初，美国的房地产行业是所有人的噩梦，报纸，电视，媒体都在盛传房地产行业的崩盘。但实际是商业房地产崩盘，只要细心调研，住宅房地产正在悄悄地走势良好，这就是机会。

作者在这一章探讨了3家公司，分别是pier1公司，这时一家家庭装饰公司，阳光地带园艺公司，这是一家草皮和园艺的企业，gh公司，这时一家园艺用品的公司。房地产行业的兴起，这3个行业自然不会差到哪里去。

我评估一家零售企业时，总是十分注意存货水平的变化。如果存货高于平常水平，那么这就是一个警告信号，即管理层有可能通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。

研究股票往往就是这样，一只股票会引出另一只股票，专业的选股人就会开始一段新的探索之旅，就像是训练有素的猎犬用机敏的鼻子嗅来嗅去，不断辨别出新的气味。

林奇法则第15条：当你发现公司内部人士买入自家公司股票时，这就是个很好的买入信号，除非这些公司像新英格兰银行那样愚蠢地以过高的价格回购股票。

第十章 超级剪理发记

第十一章 沙漠之花：低迷行业中的卓越公司

投资中选择行业时，任何时候我都更喜欢选择低迷行业而不是热门行业。低迷行业成长缓慢，经营不善的弱者一个个被淘汰出局，幸存者的市场份额就会随之逐步扩大。等到市场复苏的时候，这些公司就几乎成为垄断企业。

林奇法则第16条：在商场上竞争绝对不如完全垄断。

低迷行业的优秀公司有几个共同特征：1.公司以低成本著称；2.管理层节约得像个吝啬鬼；3.公司尽量避免借债；4.拒绝将公司内部划分成白领和蓝领的等级制度；5.公司员工待遇相当不错，持有公司股份，能够分享公司成长创造的财富。

我的教训是，低迷行业的幸存者，一旦竞争对手消失，很快就能时来运转。

林奇法则第17条：如果其他条件都一样，就选年报中彩色照片最少的那家公司股票。

第十二章 储蓄贷款协会选股之道

我把储蓄与贷款协会分为三种基本类型：诈骗犯，贪婪鬼和老实人。

林奇法则第18条：分析师都感厌烦之日，正是最佳买入之时。

第十三章 近观储蓄贷款协会

下一次你碰巧路过一家仍然处于合作共有状态的互助储蓄银行或者储蓄贷款协会时，一定要停下脚步，并进去办一个账户。通过这种方式，你可以得到以初始发行价购买股票的一种权利。

第十四章 业主有限合伙公司：做有收益的交易

这种年终回顾方法对股票投资者非常有用：一个个地检阅你的公司，找出明年更高的理由，如果找不到这样的理由，下一个问题就是：我为什么还要持有这个股票？

第十五章 周期性公司：冬天到了，春天还会远吗？

我希望能在周期公司的最低谷进行投资，当情况变得不能再糟糕时，一切又开始向好的方向发展，一个收到压制的周期性公司必将以出色的资产负债表重返舞台。

林奇法则第19条：除非你是沽空投资者，或者是寻觅富婆的诗人，否则悲观毫无裨益。

投资周期性公司，要问的首要问题是，公司的资产负债表是否稳健到足以抵御下一轮的低迷时期。

第十六章 困境中的核电站：cms能源公司

林奇法则第20条：像人一样，公司因为2个原因而更改名称，要么是结婚了，要么是卷入了某个它们希望公众将会忘却的惨败中。

可以看出，无须为了大赚一笔而匆忙买入这些困境公司的股票。对每一个公司，你都可以等到危机已经缓和，世界末日论者已被证明错误之后才买入，这样仍然能在较短的时间内让你的投资增长2倍，3倍，甚至4倍。

第17章 山姆大叔的额旧货出售：联合资本2公司

林奇法则第21条：不管英国女王在卖什么，买！

第18章 我的房利美公司纪事