互联网金融相对传统金融媒介，利用大数据解决了信息不对称，顾及长尾用户，大数据预测等，但存在大数据集中、信息孤岛的问题，不利于交易成本降低且构成隐私威胁。下一个可以带来帕累托改进（在没有使任何人境况变坏的前提下，使得至少一个人变得更好）的技术和金融模式应该是信息分布式的和信用共享型的。
一、从生产大爆炸到交易大爆炸
（周子衡新经济体系核心观点）
交易大爆炸让投资者和消费者的界限消失，穷爸爸也可以变成富爸爸。例：买的车做uber。
亚当斯密的《国富论》提出了市场概念：市场没有中心，只是消费者和投资人的一个基础协议：互通有无，等价交换。政府只要维护这个系统，市场就会产生财富。
麦克斯韦妖：市场中每一次择优购买，就是对商品“空间”的一次压缩，对系统起到了“减熵”的作用。所以中心化的系统中，中心节点是麦克斯韦妖，分布式系统中每个节点都是，都能使系统熵值减小。蜂巢和迁徙的鸟，都是遵循了基础协议。
区块链的确权速度使消费的麦克斯韦妖转成投资的麦克斯韦妖变成可能
麦克斯韦妖的执行没有善恶，只有一个标准：赚钱。要让市场经济迸发更大的价值，关键在于将消费的麦克斯韦妖转变成投资的麦克斯韦妖，而其中最关键的问题是信用产生的问题（互联网的数字结构中，我们在为阿里巴巴和腾讯产生信用）。
区块链就是一种以大众记账来建立信用的模式，全网用户节点竞争，为每一笔交易盖时间戳。此外还要有工作量的证明（用算力解SHA256难题，谁最快谁就是唯一合法记账人，获得奖励）。
区块链产生的网络信用的真正意义是使得网上虚拟资产确权的速度跟得上交易速度。按照周子衡的新经济逻辑，只有区块链才能真正帮助实现交易速度超过生产速度。布比开发了区块链积分，不同公司的积分没法交流互通，但是区块链上的积分是可以互相流通的。流通以后，积分变成了和股票一样的投资对象，因为各公司经营状况不一样，积分价值很快就有了波动。设想：每个商家品牌每年发放的积分，由区块链底层协议设计保证每年递减，逻辑上可以保证特定商家品牌发行总量的有限性。但是这样的信用在全球价值转移中无法充当价值尺度，这时各国央行自然就应该顺理成章地退出eSDR（加密超主权货币）。
这种以技术进步为代表和推动力的自发洗牌是重构国际金融的一个良好途径。 从多种货币两两兑换的松散体系——以美元为国际货币的“布雷顿森林体系”——牙买加体系——？。人民币国际化道路上，区块链技术是一个很好的突破口。
二、区块链
燃料货币：
区块链技术让开源软件有了盈利的途径，这个途径就是燃料货币的方式。
在每一个纯区块链项目，类似于DAO，都有一种代币（Token），任何人使用该项目提供的服务时都会被要求用这些代币支付一定的费用。使用的人越多，对这些代币有更多的需求。这些代币往往在开发者和早期投资者手里。开发者有动力把项目开发得更完善，早期投资者有动力成为一个义务的推销者。 以太坊就是燃料货币方式的典型案例。可以把以太坊想象成区块链世界中的Windows这样的底层操作系统。
目前区块链的应用大致分为两大类：
1、 金融服务类应用：消费支付，跨境转账，如Ripple、Circle，都建立在比特币上；
2、 脱离了数字货币属性，更多建立在智能合约及其应用上。如以太坊。
（3）、 脱离了数字货币但也不完全是智能合约的应用，主要为了记账和公正，如BTS，Namecoin、Linq、Factom、小蚁和布比。
三、关于ICO
未来币NXT、以太坊、国内的小蚁
以太坊是一种编程语言和一个能够为开发人员建立和发布下一代分布式应用的平台，可以用于编程、担保和交易任何事物，如投票、域名、金融交易所、众筹、公司管理、合同、知识产权、智能资产等。
Augur、DGD、Golem均是构建在以太坊区块链平台上的ICO项目。Augur是去中心化市场预测平台，后两者是去中心化计算机算力租赁平台。
ICO和众筹的区别：三大优点1.使用数字货币，募资容易；2.可以通过智能合约的编程自动支持股权交易；3.全球化的交易。
THE DAO 项目属于公共契约范畴，它在实际运作时更像一个公募基金，参与人数众多且不特定，整个“基金”的募集、管理、赎回等流程都包含在一个被编程的智能合约之中。
各类ICO的介绍
1、 虚拟商品类
占比最高，70%，对于某个区块链系统的“使用券”，法律层面最宽松。 BTS，ETH、Augur、Lisk都属于这类。
2、 收益凭证类
第二种对应特定基础资产，并有特定主体承担金钱给付义务，已构成资产支持证券。资产证券化与产品众筹在法律上性质完全不同，更利于炒作，原始持有人能够在二级市场以较高溢价套现，容易操作市场价格牟利，具有很强的中心化色彩。第一种是靠开源代码保证可靠性、自动性和去中心性。
3、 基金份额类
THE DAO与公募基金的相似之处
3.1 发行对象：非特定的公众；
3.2 筹资目的：用于投资，而非自身经营。（THE DAO主要投资初创企业）
3.3 参与人获得的代币：标准化收益单位的权益凭证；
3.4 可流通性、可赎回性（ETF基金符合）
但是关键区别在于，THE DAO并无基金管理人/受托人这一角色，导致了3个法律问题
1、 财产独立性问题作为一个计算机程序运行结果，不是独立法人，法律不会为其控制的数字资产特别赋予独立性。
2、 智能合约问题：当事方不够明晰，连最基础性的某些权利义务条款都比较缺乏。
3、 没有国籍归属，政府不太容易直接制裁。
THE DAO同时具备了公募基金和风险投资基金的特性，但这两种在传统商业世界里基本没有交集。且其投资决策并非由专业管理者做出，是所有持币人投票表决。
4、 公司股份类
是一种权利凭证而非商品，存在一个确定的发型股份的公司，因此这类ICO不属于去中心化的社区项目，代币所在的区块链只是一个记账平台。考虑到没获得政府批准，大部分国家都属于比较确定的违法行为。（烤猫矿机的染色币），XRP和NXT这两个区块链自带交易所，一度有不少小公司发行过股份。不能成为IPO的原因：
4.1、 未实现审批备案；
4.2、 没有正式的招股说明书；
4.3、 认购非实名制：缺乏对投资人的KYC（了解你的客户），法律上无法确认所有权。
4.4、 登记场所非法定要求场所：中国证券登记结算有限公司；
4.5、 发行的二级市场未取得许可，发行方看中的就是区块链交易场所引入新投资者方便，为股份带来溢价。
纵观各国法律，商品是对比特币定性的最大公约数。
四、财富的演变
第一阶段：生活必需品；第二阶段：产生效用；
第三阶段：金融资本时代：
美国健全的法制和个人资产保护基础上建立起来的股票和债券有足够的信用，可以把未来变现，把创新变现。这种“泡沫”基本上决定了一个国家的财富和国力，这是一种未来时的财富观。
汉密尔顿最大的创造就是在美国建立起了债券市场，这就是后来华尔街的开端。
英法之争：英国公债利率2.5%,法国5%，英国政府信誉更好，融资成本低，更好变现支持军队。
中国变现未来的财富大门之一是房地产，98年房产证出现，拥有了明确的确权。但房子终究不是资本，资本一旦损失不会威胁到生活，但房地产造了很多富人，却让后来者居者无屋。
但是像区块链技术的出现，大数据可能成为下一代资本市场的明星。腾讯的股价猛涨，反应出资本市场为大数据和用户关联做出的定价。但凡要成为财富，成为资本，前提就是要确权，获得保护，不能违约，转移是唯一合法的。但中心化机构确权的成本实际上是很高的。
比特币靠一个共识算法，变成200亿元实实在在的资产，大数据可以确权，意味着未来我们的思想，创意，人脉，IP可以确权可以流通。
量子财富观：原来看不见的东西现能确权、值钱了
只有非定域性才能准确描述量子存在是一种整体关联性的存在，而不确定性或波粒二象性的描述都没能揭示这个本质。
量子心理学:我们的观点处于不确定状态，是几种观点的叠加。
中本聪深知人性的不确定性（量子非定域性），认为每个人都是薛定谔猫，信任永远是稀缺的资源。
很大一部分资源没有在报表里反映出来，包括人脉关系、信息数据，甚至创意、情感、团队精神等。这些原来都是无法确权的。大公司对于数据和关联的管理仍然采用中心化的方式，微信的数据和关联价值没有体现在每个用户头上，而是体现到腾讯公司的市值上了。
量子财富观从最根本的角度讲，就是大家应该认识到，未来的财富很大程度上来自数据和关联等看不见的、表面上不属于原子世界的东西。
区块链带给我们的机遇，就是让大数据代表的量子财富变现。
五、其他细节
2015年1月比特币价格跌到933元，中国的矿工找到便宜的电拯救了比特币。
股票、债券、现金归为传统资产类别，大宗商品、对冲基金、PEVC（私募股权投资、风险投资）归为另类资产类别。人们把这种以另类资产作为组合核心资产来配置的新模式叫做“耶鲁模式”。
所谓私募股权，是指没有真正公开上市的资产，只是在脱离公共市场的私人体系下自己承认了一个产权所属，然后开始交易。
中本聪的钱包地址上100多万比特币是“定网神针”，如果钱包地址哪天突然有一个比特币动了，那对比特币价格绝对有很大的冲击。
THE TAO 硬分叉应对黑客攻击，但很多人认为违背了最根本的不可篡改、不可人为停止的原则，这些人维护原来的链，叫ETC，分叉出来的新链叫ETH。
目前除了主流的交易平台，很多平台是为了交易自己开发的代币而上线的。有些ICO项目，开发团队会预留高份额的代币。
起初ICO主要在Bitciontalk等论坛发布，现在专注ICO发布的垂直网站如币筹网出现。
