上周我加入了萌小妞的每日读财报打卡，今天是打卡的第三天，这三天研究的是几家白酒龙头企业的财报，分别为贵州茅台、五粮液、洋河股份。
先来说说空表模板：
1.损益表（左上）
销=利润表里的营业总收入
毛=毛利率
营=营业利润率
静=净利率
EPS=基本每股收益
2.资产负债表（左下）
现=现金与约当现金
应=应收款项周转天数
存=存货周转天数
翻桌=翻桌率=总资产周转率
负债=负债占总资产比率
股东=股东权益
ROE=净资产收益率
3.现金流量表（右）
OCF=营业活动现金流量
OCF走势基本上等于股价走势
介绍完了如何填表以后，来具体说说我这三天分析的这几只股票。
一、贵州茅台
财报：
1、生活常识&行业知识
茅台是A股股王，也就是中国股价最高的公司，买一手（100股）至少要5w+, 股价贵，酒也贵。
2、老板人品
它的实际控制人，是贵州省国资委。
3、经营能力
在表里可以看到贵州茅台的总资产周转率 <1，是烧钱的生意，那就需要看现金多不多，有没有钱可以烧。现金与约当现金占总资产比65.3%,一般企业能有20%现金就很优秀了。这么有钱，烧钱也不怕。
4、获利能力
做生意的完整周期=应收账款周转天数+存货周转天数，茅台做生意的完整周期要1299.5天左右。，乍一看好像货不好卖，很多的样子。实际上，茅台酒生产周期长达5年，也就是1825天。而且和其他食品企业不一样，正常食品过了保质期就要扔掉，但是茅台酒是时间越久越值钱，没有所谓的保质期一说。
毛利率90%，堪比卖白粉呀，液体黄金名不虚传。
毛利率超高，扣除五项费用外（行销费用、管理费用、研究费用、折旧费用、分期摊销费用），营业利润率自然也超高，为66.9%，一般公司在银行体系贷款，利息通常大于4%。所以一家上市公司的净利率至少要>4%才值得投资。贵州茅台的净利润66.9%+，非常优秀。
5、财务结构
负债占总资产29%左右，股东占总资产71%，意思就是贵州茅台用来投资的钱，三成来自外部融资，比如银行，七成来自股东出资，基本没有什么杠杆。
ROE（股东报酬率）33%+，目前银行利息在2%左右，保本的货币基金4%左右，p2p理财10%左右（不保本可能踩雷）。年化收益率33%，真的是投资者梦寐以求的项目呀。
6、现金流量
一般来说，公司需要留存20%现金应对政策变化、经济危机等等。贵州茅台65.3%的现金，是标准的3倍，看来应对风险的能力非常强。
7、总结
虽然各项指标都非常不错，但是它的市盈率超过了20%，过热，而且买入门槛太高，我个人不建议买入。
二、五粮液
1、生活常识&行业知识
五粮液集团有限公司是以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。
公司系统研制开发了五粮春、五粮神、五粮醇、六和液、长三角、两湖春、现代人、金六福、浏阳河、老作坊、京酒等几十种不同档次、不同口味，满足不同区域、不同文化背景、不同层次消费者需求的系列产品。
它跟茅台的区别在于，茅台是酱香型白酒，主要是以红缨子高粱为原料，酿造工艺超级复杂，要经过一年生产周期，两次投粮，九次蒸煮，八次发酵，七次取酒，五年窖藏等，一瓶茅台从原料进厂到出厂至少需要五年。
五粮液是浓香型白酒，主要用大米、糯米、玉米、高粱和小麦5种粮食发酵，工艺简单说就三步骤，制曲、酿酒、勾兑。工艺相对酱香型简单，三个月完成。
2、老板人品
它的实际控制人是宜宾市国资委
3、经营能力
贵州茅台总资产周转率是0.47，五粮液是0.45，白酒行业的龙头和龙二差别不大，可见这就是白酒行业的特性，烧钱。下一步要看下有没有现金，从表中我们能看到现金与约当现金占总资产比例为57.2%，有钱烧，没事。
4、获利能力
做生意的完整周期要547.2天左右。
应收账款周转天数125.1天，收款很慢，和昨天茅台应收账款周转天数6.3天不同，五粮液供大于求，供货商比较傲娇，会拖延一些付款。
存货周转天数422.1天，茅台是1293.2天。咋一看，好像五粮液比较厉害，一瓶五粮液3个月出厂，一瓶茅台5年出厂，茅台越旧越值钱，很有收藏价值，而五粮液就差很多。
5、财务结构
毛利率比较高，扣除五项费用外（行销费用、管理费用、研究费用、折旧费用、分期摊销费用），营业利润率自然也不错，44.3%比不过茅台的66.9%，但也很不错。
五粮液的净利润33.4%，茅台是66.9%，相差一倍。
负债占总资产23%左右，股东占总资产77%，五粮液用来投资的钱，三成来自外部融资，比如银行，七成来自股东出资，杠杆很低。
ROE（股东报酬率）19.3%+，目前银行利息在2%左右，保本的货币基金4%左右，p2p理财10%左右（不保本可能踩雷），比茅台33%的梦幻收益率差一些，但还是很不错的。
6、现金流量
五粮液57.2%的现金，20%标准的3倍，非常不错。
7、总结
各方面都不如茅台，而且不符合简单的企业这个标准，涉猎的行业太多，个人不建议购买。
三、洋河股份
1、生活常识&行业知识
江苏洋河酒厂股份有限公司的特点是系列酒很多，洋河经营的产品系列分为白酒系列和葡萄酒系列，其中白酒系列产品为主打产品，包括蓝色经典系列、苏酒系列、洋河系列、柔和双沟系列、微分子系列、邃髙遥系列、双沟珍宝坊系列和洋河老字号系列等。
生产工艺：洋河大曲酒以优质高粱、大米、糯米、玉米、小麦、大麦、豌豆、水为原料，以洋河大曲为糖化、发酵、生香剂，依托长期自然形成的老窖，应用从洋河酿造环境中分离的YH-LC1窖泥功能菌，采用混蒸续餷六甑工艺，低温入池，缓慢发酵。基酒发酵周期在60天以上，调味酒发酵周期在180天以上，分层缓慢蒸馏，量质摘酒，按绵柔典型体分级入陶坛贮存，经分析、品尝、贮存老熟、勾兑、调味、包装出厂。基酒酒龄不少于3年，调味酒酒龄不少于5年
2、老板人品
它的实际控制人是宿迁市国资委。
3、经营能力
总资产周转率是0.49，依然是烧钱。下一步要看下有没有现金，从表中我们能看到现金与约当现金占总资产比例为4%，这个跟茅台和五粮液比，就太惨了。
4、获利能力
做生意的完整周期要754天左右。
应收账款周转天数78.2天，比五粮液快。
存货周转天数675.8天，但是这跟它酿酒的工艺有关，而且酒越放越值钱，所以没事啦。
5、财务结构
毛利率比较高，扣除五项费用外（行销费用、管理费用、研究费用、折旧费用、分期摊销费用），营业利润率自然也不错，44.4%，跟五粮液差不多。
净利润是33.2%，也跟五粮液差不多。
负债占总资产32%左右，股东占总资产68%，洋河股份用来投资的钱，三成来自外部融资，比如银行，七成来自股东出资，杠杆很低。
ROE（股东报酬率）23.9%，目前银行利息在2%左右，保本的货币基金4%左右，p2p理财10%左右（不保本可能踩雷），比茅台33%的梦幻收益率差一些，但还是很不错的。
6、现金流量
只有4%的现金，离20%标准相去甚远啊。
7、总结
现金占总资产的比例很小，抗风险能力很差，虽然其他的指标都很优秀，但还是需要慎重考虑。
