2018年4月23-25日，由投中信息、投中网主办，投中资本协办的“第十二届中国投资年会·年度峰会”在上海金茂君悦酒店举办。本次会议主题为“价值的力量”，来自国内外上百家私募股权机构汇聚一堂，对当前行业热门话题展开讨论。
在此次峰会上，盛世投资合伙人李丹以“母基金与实业结合模式探讨”主题进行了精彩分享。
李丹表示，在新的时代，金融和产业的组合，这里面的要素越来越丰富化，参与的角色也越来越多，产品的形式也越来越多种多样。在李丹看来，金融和产业，先是碰撞的过程，然后是紧密结合的过程。
以下为盛世投资合伙人李丹在“第十二届中国投资年会”精彩演讲实录，投中网整理。
非常感谢投中能给我这样的话题。盛世投资是做母基金多年，迄今为止管理了1100亿元，24个地方政府39支政府引导基金。在细分行业里我们已经毫无疑问地站在排头兵的前列。今天我选的话题是从很独特的角度解读一下母基金尤其是政府引导基金和产业的结合。郑总（注：国际创投创始合伙人郑婵）已经讲了一些他们的角度，作为大型的地方国企怎么把金融和产业进行结合，我们则是从管理政府基金的角度，在最近的三到五年做了非常多的尝试。这里面有成功的，也有不太成功的，我也举了几个案例，把我们碰到过的情况也跟大家分享一下。
2016年以来，国家公布非常多的去虚向实，让金融投资扶持实体产业政策性的要求，我们在一线也深刻感受这一点。从2010年开始，5年左右的时间拿到了政府的财政资金，给政府带去一些好的经济管理公司。2015年开始我们明显感觉到只是这样做是不行的。政府LP给我们提出更多的诉求，我们开始想怎么样跟产业真正的紧密结合。2015年开始我们做尝试，做过股债结合、园区基金、项目基金等，接下来几个案例中，每个案例都有它的特点。
第一个项目，这是我们去年做的，这是一个大型的央企到地方落地的典型案例，央企把下面20多个控股子公司打包资产统一到当地落地。除了土地税收的正常的一揽子之外，还要求配套基金，这个基金是干什么的？在项目层面和当地的国资平台，以及央企三方共同持有项目公司的股权，这是一个真实的很现实的案例。在这个案例里面，我要谈到除了钱的来源组织之外，这里面出现了一股新的势力地方国际平台。以前地方国有投资平台不会参与这样的项目，不是他们主要的业务，政府债是他们的主要业务。现在在新的形势下，地方政府本身会推动地方政府平台进行转型，地方的投资平台会越来越多参与到项目基金的落地。这里面资金的来源也是非常高杠杆的，就是由政府财政资金和银行资金高杠杆的配比构成的基金，这个基金有它本身的特点，服务的对象央企到各地的落地。
第二个项目，为我们民营企业服务的。这是一个地方的民营企业，它要把11条产线从外地搬到广西，这个基金的组成，除了产业方自己出了20%之外，剩下的钱是银行信托的钱，结构上是很简单的结构，这里面的核心所有的服务对象都是产业方，这种项目在我们眼里叫项目式基金，这种项目式基金会在越来越多的地方政府引入重大项目的时候发挥重要作用。
第三个项目，成都的高新区刚刚组建了20亿的基金，投给了成都的新潮传媒，让新潮传媒进行社会兼并。这对很多的地方政府的财政资金的使用来讲是一种新的尝试和突破。
第一个案例我也给大家分享过地方的平台公司在未来参与产业和金融的结合方面会起到重要的作用。
最后我想给大家分享一个案例，同样也是当地的平台公司起到作用。基金只是外化的形式，最后基金长什么样，钱从哪来，为谁服务，在未来的市场环境都会有多种元素的组合。
总结一句话来讲，在新的时代，其实金融和产业的组合，这里面的要素会越来越丰富化，参与的角色也会越来越多，产品的形式也会越来越多种多样，每一个角色在参与的时候希望大家想好自己在里面扮演什么角色提供什么价值，最后获得什么收益。
金融和产业，我相信先是碰撞的过程，然后是紧密结合的过程。在这个过程中，希望也帮助每一位都能够在其中找到自己的定位，找到自己淘金的法宝。谢谢大家。
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