每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。
今天进入“经营能力”的第三个指标“存货周转率/平均在库天数”的学习，就像“应收账款周转率/平均收现天数”一样，这两指标说的是一回事。
一、概念
公司的几个重要资产，分别是：应收账款、存货、固定资产、总资产。
其中存货放在哪里？是不是仓库里，所以叫在库天数。
“存货周转率/平均在库天数”，指的就是存货的周转次数以及相应的放在仓库里的时间，以此来判断公司的产品好不好卖，热销还是滞销！
二、公式
复习一下“经营能力”第一个指标“应收账款周转率”，说的是“应收账款”这个资产一年为公司做了几趟生意，对应的是“360/应收账款周转率”即平均收现天数，复习一下：
应收账款周转率=营业收入/应收账款
平均收现天数=360/应收账款周转率
今天学习的这个资产“存货”和“应收账款”类似相通：
存货周转率=营业成本/存货平均余额
平均的库天数=360/存货周转率
“应收账款周转率”的分子是“营业收入”，说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。
“存货周转率”的分子是“营业成本”，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
这里补充解释下为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”，而“存货周转率”对应“营业成本”：
因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。
货品如果已经卖出去了，那就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取的就是“营业收入”。
三、计算实例
以“太极集团”为例，计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”
1、分母：平均存货周转余额
在“资产负债表”中找到“存货”一栏：
期初存货（2015年）、期末存货（2016年）分别为：17.24亿、18.29亿。则“平均存货周转余额”=（17.24+18.29）/2=17.77（亿元）
2、分子：营业成本
在“利润表”中找到“营业成本”，2016年为54.19亿元则：“存货周转率”=54.19/17.77=3.05（次）
“平均在库天数”=360/3.05=118.03（天）
和财报说核对，结果基本一致，计算完成！（平均在库天数是由于原始数据提前四舍五入造成）
四、判断指标
MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下，共分为6个层级：
1、<30天，经营能力非常优异！
2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
3、50~80天，经营能力不错！
4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
需要注意的是：经营能力几项指标不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。
太极集团在行业中算上中等水平。
五、独孤九剑
继续茅台的独孤九剑分析：
应收账款天数43.5天，平均存货在库天数2039.4天，两项相加，就是“做生意的完整周期”=43.5+2039.4=2082.9天。
将近2100天才能做完一次生意、收回现金。
这么长时间做一次生意，手上一定要有存粮，也就是手上一定要有钱！
茅台的现金有59.2%，满足要求！
关于“做生意的完整周期”的奥秘，我们在后天的课程会详细讲述。
六、总结和今日作业
每天进步一点点，坚持带来大改变。
