总结保险未来的大逻辑。保险价值投资
现在保险股具有非常高的投资价值，核心原因是上市险企未来很长时间的价值高增长，是有极大的确定性的，而1PEV上下的估值是非常低的。
价值的增长，有两个来源，一是规模的增长，而是同样规模中，价值率的增长。
一、规模的增长有三条支持：
1.国际经验，随着GDP增长，保险业到了迎来大爆发的时刻，国家规划2020年保险密度达到3500元/人，2016年2258元，复合增速至少12%。
2.过去十年，尽管经历大调整，依然有10%+的保费收入年化增长。
3.当前的上市险企保费增长，可见未来很难有被严重打断的可能。因为保费结构非常健康，价值率稳步提高，代理人团队规模壮大，这些都稳定的支持了未来的保费增长。
二、价值率的增长也有三条支持：
1.保险是金融行业，经营的是利差。目前全球利率在历史谷底，未来升的概率远大于降。保险资产端收益率提高可期。
2.过去十年经验证明，保险投资端稳定，十年平均能够达到至少5%的水平，何况十年来，保险的投资政策逐步放开，中国的金融市场建设也逐步完善，未来达到和超越历史投资收益率的可能性很大。
3.保险的负债成本取决于销售能力，目前上市险企的代理人团队，已经树立了极强的销售能力，加上居民保障意识的增加，未来负债端成本应该会稳中有降，更加放大保险公司的价值率。
未来十年，相信我们会共同见证中国保险行业的超级崛起。
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