一、影响深刻的部分

1、 [endif]房地产周期不一定和其他商品、股票的周期相互重合，看起来好像经常在三个市场之间轮番出入。

2、 [endif]房地产回报最高的是萧条期间的购买行为，但在萧条期间赚钱最多的，通常不是房产的专业人士。而是那些拥有足够的流动资金买入房地产的其他领域的人。

3、 [endif]霍伊的房地产周期20个阶段：1.总租金开始快速上涨，2.净租金上涨的更快，3.现有房屋的销售价格大幅上涨，4.为新建房屋支出（土地拍卖火热），5.新建房屋数量增加，6.廉价信贷刺激了新建房屋数量的增加，7.小额融资扩大了新建房屋的数量，8.新建房屋吸收了闲置土地，9.繁荣时期的乐观人口预测，10.麦田里的新城愿景，土地细分的方法，11.大笔花费用于改善公共条件，12.所有类型的房地产达到高潮：顶峰，13.开始出现逆转的变动：间歇期，14.房屋抵押赎回权丧失的增加，15.股市崩溃以及普遍的商业萧条，16.损耗的过程，17.银行改变繁荣时期房地产贷款业务的政策，18.停滞和房屋抵押赎回权丧失的阶段，19.残局清理完毕，20.为另一次繁荣做准备。

4、 [endif]战争导致的资产配置交替案例：战争进程推动商品需求，士兵返乡意味着对房屋的需求，经济复苏创造了对消费品的需求，有利于股票价格上涨。

5、 [endif]整个房地产市场，住宅大约占比75%，酒店、会议中心、写字楼等占比25%。

6、 [endif]经济的惯性发展，租金下降、空置率增加、房地产价格开始下滑，在GDP达到顶峰之后，新建房屋活动可能还在持续扩张。房地产下滑的周期：土地购买冰点—水泥、钢筋等建筑材料降价—经济增长放缓---房地产投资萎缩---残局的清理过程可能需要4-5年---然后再开始上涨。317页图23-3说明了房地产周期中的交替情况。

7、 [endif]私人房产比较容易变动，办公楼是最不稳定的一类，工业用地不稳定性相对弱一些。

8、 [endif]房地产交易量变化的幅度最高达到价格变化幅度的25倍。（这使住宅房地产中介业务成了真正的云霄飞车）

9、 [endif]大多数商业性质房产的拐点在住宅房地产的拐点之后出现，存在时间滞后。

10、        [endif]实际利率的显著下降或货币供给的增加，将是房地产重拾升势的强力警示—反之亦然。

11、        [endif]能够警示房地产价格即将见顶的领先指标：1.出售天数增加，2.未销售房屋数量增加，3.卖方报价为成交价格比率的下降，4.出售超过120天的住房数量增加，5.为投资所购买房产占比增加，6.抵押申请数量下降。

12、        [endif]价格累计下跌25%，这就是进入熊市。

13、        [endif]租金下降一半在房价下降后的6-12个月，因为合约租期就在6-12个月。

14、        [endif]房地产市场价值一般是年度GDP的2-3倍，建筑业产值平均占到GDP的比例略超过10%。

15、        [endif]1975-1996年，梅摩艺术品指数与日本（当时日本处于全球经济引擎）六大城市地价指数，337页，两者存在明显相关性。

16、        [endif]经济会影响收藏品市场（GDP的0.3%）的发展，收藏品市场可能不会对经济产生什么影响，房价的高低决定了收藏品价格的高低。

17、        [endif]收藏品如果能够长时间保存，可以被视为合理的资产。

18、        [endif]英国、日本、美国艺术品价格较之股票，往往滞后1-4季度。

19、        [endif]中低价位的收藏品对经济周期更敏感。

二、[endif]和现实的联系

1、 [endif]房地产、其他商品、股票之间好像是在轮番出入，不是同时进行，或许就是大鳄们使用金钱的力量后产生的结果，正向循环，开始一小点，少数人跟进，然后大部队尾随，貌似周期就是人性正向引导的结果。

2、 [endif]能在房地产萧条的时候大胆买入的人，抓住了市场机遇，不是房地产专业人士，难道是旁观者清，当局者迷的原因吗？房地产专业人士有那些：从事房地产开发的人、房地产中介、包租公。

3、 [endif]美国为什么要发动战争，这样可以刺激经济。

4、 [endif]政策调整、经营策略转变都具有滞后性，从意识—研究策划--决策—执行—反应到市场，有一个过度的过程。

5、 [endif]房地产中介的成交量与价格变化幅度达到25倍，房地产价格3年左右最多涨幅也就2-3倍，只能是成交量波动特别大，收入也会差别巨大。

6、 [endif]中国GDP是80万亿，目前中国房地产价值理论是160-240亿之间，总价值高，说明价格高估，总价值低，说明可以进入。

7、 [endif]目前中国经济作为全球经济引擎，未来30年，艺术品市场的价格可能和中国的房地产价格成正比关系。

三、[endif]行动和改变

1、 [endif]要更深入的研究人类社会的周期性，不得不深入研究人性，去找一本研究人性的书来看看。

2、 [endif]看有没有什么书，或者什么人，通过在房地产萧条期赚了大钱的。

3、 [endif]在房地产中介成交量特别低的时候，去淘好房源就好办了，中介更渴望得到成交，房主要卖房的心情也更急切。

4、 [endif]在住宅达到顶点之后，确实要将手上的公寓楼卖掉，因为逃不开的经济周期。

问题：

1、为投资所购买房产占比增加，抵押申请数量下降，怎么理解？

2、但在萧条期间赚钱最多的，通常不是房产的专业人士。而是那些拥有足够的流动资金买入房地产的其他领域的人。什么行业的什么人，可以在萧条期间拥有足够的流动现金流？

3、房地产专业人士有那些：从事房地产开发的人、房地产中介、包租公？