很多人在接触股票投资一定时间后，尤其是被我们的癌股（A股）戏耍一定时间之后，都会接触到股票打新的概念，但可惜在A股打新就犹如买彩票一般，可远观而不可亵玩焉。对于大多数散户而言，基本都只能眼看着新股上市后大幅上涨，却和自己没有一毛钱关系。
随着很多优质中概股都移步港美股上市，以及港股打新所存在的一些特有优势，很多打新的投资者都开始积极转战到港美股去参与股票打新。
港股打新相比A股打新有如下几个主要优势：
- 国内很多优质的公司，尤其高新科技公司都开始选择港股上市。
- 不像A股一样有资金量的要求，没有任何资金门槛，任何人都可以打新。
- 一般港股券商都提供高额的融资额度，帮助投资者以较低的成本去打新。
- 中签率高！尽管这两年有所下降，但是相比A股来说，还是大大的高。
但是，很多人虽然都积极开户入金去参与港股打新了，却对一些港股一些概念毫无认知。尽管大多数时候对于新手打新影响也不那么大，但是更多的知识了解，对于我们打新绝对是有利无害的，毕竟港股打新并不像A股一样可以无脑打新，对于打新的股票最好还是要进行一些选择的。
今天就把港股新股上市相关的一些名词和概念跟大家总结分享下，以便于我们更好的认识港股打新。其中涉及的名词主要包括：孖展、绿鞋、顶头槌、甲乙组、回拨机制、暗盘、一手中签率、入场费、保荐人、基石投资者、承销商。
孖展
孖展（[mā][zhǎn]）即英文单词margin的谐音叫法，保证金的意思，也就是支持杠杆交易/保证金交易。在港股参与打新和股票买卖时，券商和银行一般都会提供融资服务。投资者只要开户后开通保证金账户即可使用使用融资服务进行杠杆交易。尤其是打新的时候，让我们使用小资金量即可同时参与多个新股打新操作。
一般新股发行的融资情况部分，都会显示孖展倍数，也就是融资认购倍数，倍数越高，代表大家对该股的认购热情越高。
孖展不只是一个跟打新相关的名词，在港股交易中，除了打新，在股票及期权交易中也可以使用融资做杠杆交易，但是往往也面临很高的风险。但在打新时一般可以通过孖展以很低的成本认购更多股票，从而用来提高自己中签概率，同时也不会带来太多风险。
绿鞋
绿鞋机制即超额配售选择权，是一种授予主承销商的期权，股票上市之日起30天内，主承销商有权要求上市公司以原来发行的价格，比预定多发行一定比例的股份，最多不得超过原计划15%的股份。
举个例子：对于有绿鞋机制的股票，如果上市公司计划1元钱发行股份100万股，那么主承销商可以在上市30天内要求上市公司提供115万股的股票。
新股上市后30天之内，主承销商就可以选择是否行权了。新股上市后无非2种情况，上涨或者破发。
如果新股上市后大涨：主承销商可以行权（以发行价购买），要求A公司多发行15万股给投资者，自己则收取超发费用。
如果新股上市后破发：主承销商则可以放弃行权，自掏腰包从二级市场购回15万股票，然后发放给投资者，这些投资者依旧按照发行价购买股票，主承销商则从中赚取差价。差价=（发行价-市场价）* 股数。
当股票上涨的时候，承销商行使超额配售权，以发行价增发15%股票，在二级市场上卖出，会打压股价；当股票下跌的时候，承销商有15%的资金，可以在二级市场抄底，会支撑股价。
绿鞋机制可以起到稳定股价的作用，股票大涨的时候，多发行的股票可以缓解供不应求的状况， 平抑股价。如果股票破发，承销商的买单则可以起到支撑股价的作用。
一般新股发售的页面也会显示是否有绿鞋机制（有些会显示为是否有15%超额配股权）。对于有绿鞋机制的股票，往往打新的风险会更低，因为有承销商负责早期的股价稳定。
顶头槌
香港发售新股的时候分为公开发售和国际配售，通常公开发售占发售股份的 10%，主要面向个人投资者；国际配售占发售股份的 90%，认购者一般为机构投资者和专业人士（大户）。
根据相关规定，个人投资者认购新股股份的数量，最多只是公开发售数目的一半（启动回拨之前），这就是我们所说的顶头槌。所以顶头槌是特指能购买公开发售股票数量一半的大户。
举例来说，某公司发行 1 亿股，公开发售 1000 万股，国际配售 9000 万股。那么，投资者最多可以认购公开发售 1000 万股中的一半，即 500 万股。如果投资者申购了 500 万股就是顶头槌。
一般来说，顶头槌的认购的客户数量越多，则认为市场对这只新股的认购热情越高。
甲乙组
如前面说介绍，新股发售时会分为公开发售和国际配售。而公开发售部分一半又会分为甲、乙两组，两组股份数量分别占公开发售总股数的50％（也有公司不分甲乙组）。
甲乙组是以500万为临界点对新股认购用户做的分组，认购总金额≤500万港元的，就属于甲组(小散)；认购总金额>500万港元的，就属于乙组(大户)。
通常乙组的人数少，所以乙组中签数量会很多。中签越多，收益/亏损都会越大。
回拨机制
通常，根据申购的热度，公开发售与国际配售部分存在一个互相回拨的机制。如果公开发售部分认购不足，则未被认购的部分回拨到国际配售；如果国际配售部分认购不足，通常选择推迟上市，强行回拨至公开发售市场会恐慌。
当公开发售部分超额认购，则：
1.出现超购，且认购低于15倍，最多可回拨至20%，且需下限定价；
2.认购介于15~50倍（含下限，不含上限），则公开发售部分比例由10%回拨至30%，即国际配售部分由90%减至70%；
3.认购介于50~100倍，公开发售部分回拨至40%；
4.认购超过100倍，回拨至50%。
暗盘
港股交易一般是交易时段通过港交所系统进行撮合交易；而暗盘交易则不通过交易所系统，而是通过某些大型券商的内部系统提前进行报价撮合。暗盘交易时间是新股上市前一个交易日的16:15-18:30。
由于是各家券商自行组织的报价撮合交易，所以并非所有券商都支持暗盘交易。同时也会发现不同券商的暗盘交易价格并不一样。
暗盘的涨跌从一定程度上体现了市场对该股的追捧程度。如果各券商暗盘成交价格普遍低于发行价，说明该新股不被看好，上市后很可能会跌破发行价；相反，如果高于发行价且成交量大，说明后市看好。
如果遇到自己十分看好的新股，可是中签的数量远不及自己预期，也可以通过暗盘以合适价格购入股票。对于有些打新中签的朋友，也会采取暗盘+首日分批出货的原则卖出股票，以更好降低风险，提高收益。
一手中签率
顾名思义，一手中签率直接含义就是申购一手股票中签的几率。
为什么港股会这么关注一手中签率？这个和港股新股分配的原则有关。港股的中签计算方法照顾小资金，优先尽量保证小资金（每个投资者）也可以中签。因此一手中签率准确的说就是指，在所有申购一手的客户里面，被抽中获配1手的概率。
通常申购越多中签率也越高，但这个并不是呈线性正相关的。从投入产出来算，如果不是资金实力不是十分雄厚，做一手党是最划算的。
很多分享港股打新经验的朋友，一般都会建议大家采用多户一手的方式认购新股。也就是在不同券商开户，每个券商中认购一手。这种方式相比在一个券商中认购多手的中签率要高很多。
入场费
入场费即指认购一手股票所需的所有费用。入场费=佣金+过户费+认购数量*招股价。
基石投资者
基石投资者是指港股IPO时在公募之前，作为战略投资者申购公司股票的机构投资者，并接受6~12月的股票锁定期，主要包括银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等大型机构投资者、大型企业集团以及知名富豪或所属企业。
基石投资者的引进是对公司基本面和发展前景的肯定，这给市场带来了很大的信心。
选购新股时，可以参考下基石投资者的情况：
- 基石投资者认购的新股股份的比例越高越好，新股上市之后可以流通的股份就更少，更有利于股价的稳定。
- 基石投资者的数量是越多越好，这样可以规避一些上市公司和基石投资者签订抽屉协议的风险。
- 越是知名机构作为基石投资者风险也越低。
保荐人
保荐人在整个上市过程中至关重要，可以把他当成一个大管家。通常一个企业准备上市的时候，最先需要拍板的就是找哪家券商来做保荐人。Pre-IPO的投资人一般在尽调时，都会询问企业：找保荐人没有，如果找了的话，是哪家？如果已经敲定，还会安排与保荐人的访谈，足见其作用。
保荐人对企业重组、上市前融资、境外架构搭建（如有）、公司治理等事宜提供建议，同时负责统筹规划企业的上市时间表，牵头审计师、律所等中介机构准备上市所需文件。在对企业开展尽职调查的过程中，发现问题并协调解决问题。
之后，保荐人将给证监会国际部（H股）报材料，代表公司向联交所递交上市申请文件，回复联交所及证监会提出的问题，直至获得证监会核准及通过聆讯。大部分发行都是独家保荐人，少部分是联席保荐人。
联席保荐人，即保荐人由两家或以上的券商团队组成。联席保荐人有三种情况：
1.大规模发行需要多家投行/券商协助完成；
2.其中一家保荐人的关联方是发行人的现有股东，则需有至少一家非关联的投行/券商联合保荐；
3.券商自身申请上市，其香港子公司（香港持牌券商）需与其他投行/券商联合保荐。
承销商
股票承销商是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。国际上，股票承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行（英国），投资银行（美国）及大的证券公司来担任。在我国，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。
简单说，承销商的工作就是负责对外销售IPO股份的工作（包销和代销方式），和发行人签订承销协议，并商定发行价格。
