关于定投的东西，已经在《不炒股，只投基》这本书的读后感里写过不少了。不过就投资的学习过程来讲，理解定投实在是太重要了，因为它真的是一个很实用的方法，甚至被李笑来奉为“轻松赚钱”的最佳方法。我在王烁的专栏里看到，斯文森推崇的个人投资方法是指数定投时，就意识到定投的重要性，但一直迷惑为什么这么好的东西不为大众所知。后来还是李笑来解释了这个问题——人们获得知识时都会有一个“普遍顺序”，这是一个被真个社会不知不觉打造出来的顺序，而并非是按照从易到难、由浅入深的。绝大多数人知道定投，都是在听基金公司做宣传时才第一次知道，因为基金公司要向客户彰显其“长线投资”的稳健。

重要的事情应该多说几遍，那就把定投再写一次吧。

一 什么是定投？​

​总的来说，定投就是定时、定额（或定量）的投资，是侧重建仓买入的技巧，最适合工薪阶层​。

二 定投有什么用？​

定投有两大好处，一是分批建仓，摊平成本；二是强制储蓄，做长线投资。怎么理解呢？对普通人来说，股市的涨跌无从预测，那就不要预测。看好一只股票的前景，一个月买一次，或者一周、一季度都行。有时会买在高点，有时也会买在低点，这样风险就小了，这叫分批建仓。而工薪阶层的特点是每月有稳定收入，却常常存不下钱，那就每个月买一点股票，一般来说回报会好过存银行。定投的优势在于驾驭波动，波动越剧烈，定投越能摊低成本，提升收益。

三 怎么个定投法？​

定投从时间和数额两个维度分类，可以分为定时和定价、定额和定值。

定时和定价是一对概念。定时就是每隔一段时间买入；定价就是按照一定的价格或估值买入。

定额和定值是一对概念，定额就是每次买入一定的数额，比如每个月买一千元。最难理解的是定值，它的意思是指按照股票价值的增长幅度来投。比如计划每个月的股票价值增加一千元，如果手里原有股票价值​一万元，这个月没涨没跌，那按计划这个月应该要有一万一千元的股票，就得再买一千元；如果这个月涨了10%，股票价值已经一万一了，就不用再买了；如果跌了10%，只剩九千，要有一万一必须再买二千。
定时和定价、定额和定值可以两两配对，各有特点，应该灵活运用，视情况调整策略。

四 还应该注意什么？​

​大多数情况定时足矣，但有时会错过明显的好机会，可以辅看估值。文中建议有暴涨暴跌时将下期投资提前，但我觉得这样无助培养耐性，还是设置一定的估值为限，到多少买入（卖出）多少比较好。学问更多在定额还是定值上。在定投初期，或者波动不大时，定额足矣，因为工薪阶层的收入是定额的。波动大了，定值更能凸显优势，但过于巨大时，补差的金额一次可能超过能力范围。

长期来看，定额会钝化，定值会锐化。钝化是说，每个月投1000，投了5年，总额6万，下个月再投1000，只占总额的1/60，摊低成本的作用可以忽略，利器钝了。锐化正好相反，原有6万，跌个30%，下个月就要拿出近2万，是平时定投的20倍，这不是老百姓的风格。所以依然要互补，综合起来用。我的策略是按照估值水平给投资额配百分比，比如PE（市盈率）在10年百分位平均水平，定投1000元，跌到30%以下，加码50%变1500，涨到70%以上，减50%投500。另外还有股债再平衡，这个喊得多了，也不是书中的重点。

五 定投就没缺点了？​

世间没有完美的事物，定投当然也有缺点。

因为讲的都是什么时候买，没讲什么时候卖，更没讲卖了以后什么时候再买，难免偏颇。实际情况可能是：定投多年，遇到15年那样的牛市，会看PE的都会轻仓或空仓。科获利了结并庆祝一番后，钱拿来再投什么却很迷茫。​这也是定投比较适合工薪的一个原因，因为工薪族很少有大量存量资金。说到底，对工薪阶层来说，定投更重要的作用在于培养财务习惯，在实践中学习一些投资常识，到有存量资金的那天，也许已经不在原来阶层了。

六 定投的前提​

另外还有更重要的一点，书中似乎并没有讲到。定投只是一种投资的方式，适用的前提是买入的股票是长期增长的！

这就像一个人要成功，是做正确的事，还是正确地做事。前者是前提，不可缺；后者是辅助，有了更好。这又是个人生的智慧！身边经常看到不少人忙忙碌碌，不停的工作、不停的应酬、不停的......像打了鸡血似的，可以几年以后再看看有什么成果？

找到长期增长的公司（股票），是许多投资者终其一生在做的事情。也许正因为如此，作者就没有在书里强调。我觉得讲了也不一定有用，这种东西只能讲给自己听。也正因为这一点，我没有直接选股，而是做指数基金的定投。因为科技推动经济发展，长期来看指数代表经济向上，这是比较靠谱的，理解这个并不需要多好的调研能力。