最常见的误解，应该是把“破产”等同于企业完蛋了等同于债权打水漂了（虽然多数情况下是这样子的，捂脸）。
国外的破产法我不清楚，就《中华人民共和国企业破产法》简单说一说吧。
在现行的企业破产制度下，对于启动破产程序的条件还是比较宽松的，只要企业不能清偿到期债务且资不抵债或者明显缺乏清偿能力的，就可以申请启动破产程序，但这其实并不等于企业完蛋了。
《企业破产法》第七条
第七条 债务人有本法第二条规定的情形，可以向人民法院提出重整、和解或者破产清算申请。
债务人不能清偿到期债务，债权人可以向人民法院提出对债务人进行重整或者破产清算的申请。
企业法人已解散但未清算或者未清算完毕，资产不足以清偿债务的，依法负有清算责任的人应当向人民法院申请破产清算。
根据上述规定个，破产程序下，其实包含了重整、和解、清算三种类型。
简单来说，重整，就是通过一定的方式和程序（出售资产、剥离不良、债务重组、引入投资者等）让企业恢复正常，类似于把危重病人（资不抵债的企业）送医（法院）抢救，争取把人救过来。把病人送医的人，可以是病人自己（企业），可以是家属（股东），也可以是旁人（债权人）。
和解，就是债权人与企业通过某种方式（债务豁免、债务重组、债转股等）减轻当前债务压力来恢复企业正常经营，类似于给重病人上呼吸机打强心针。
清算，就是把企业资产负债按照一定的程序和标准清清盘，八戒所言“分行李”是也。
可见，在破产重整、和解阶段，企业都还有起死回生的可能，只是各方都可能得付出一些代价。在债权人而言，这个代价可能是金钱（如豁免部分债务），可能是时间（如债务展期），还可能是未来的风险（债转股）；对于企业而言，这个代价可能是弃车保帅（出售优质资产）、可能是刮骨疗毒（剥离不良资产）、甚至还可能是饮鸩止渴（可能需要背负更为庞大的未来负债）；对于股东来说，代价一般是摊薄股权乃至丧失企业控制权。
重整或者和解成功自然皆大欢喜，而失败的时候，就要进入“分行李”的清算阶段了，这时候企业才是真的没救了。但即便是在清算阶段（尽管可能性微乎其微），也不能说债权人一定会遭受损失，仍然存在企业资产处置所得大于债务的可能（例如原本已经计提损失的大额陈年老帐突然收回、原本无人问津的开发项目因政策调整突然炙手可热，等等）。
通常来说，在绝大多数（99%以上）破产案件都会先走一遍重整/和解程序，直接进清算的案例极为罕见（一般是企业未清算即已告实际解散，之后又因某种原因需要走一遍程序）。因此，很多时候看到新闻写某某企业被裁定破产，其实只是裁定受理破产申请，开始重整，并不是真的GG了。
另外，银行、保险、证券等金融企业，由于其特殊性，除了正常的重整、和解、清算程序，还有接管和托管两种特殊程序，这里不再赘述。
（搬运自“冷淡。）
