我们在之前的文章，交流了很多投资的工具和方法。今天,我们来聊一下宏观经济。很多朋友说，我只要掌握好技巧，能获得高收益就可以了。那些大的经济方向，让专家们去专研吧。实则不然，我们会发现技术和方法就像我们出门时，选择的交通工具一样，很重要。但是更重要的，应该是我们前进的方向，对吗？

我们来分享一个小故事吧：在2005年的时候，我有一位朋友，他买了大量的基金，从2005年到2007年，A股一路高歌猛进。他在2007年年初，把基金卖出，赚了几十万。他用这笔钱买了两套房子。另外一个朋友，看到他这么好的收益，也心动了，干脆就卖了一套房子，在2007年底进入了基金市场，结果，就遭遇了2008年的全球次贷危机。五年之后，他们之间这两笔完全相同反的操作，资产差距大概是四五百万。

为什么有这么大的差距呢？我们来看一看这五年的房价和股市的走势图：

当我们现在回头来看，都会感慨：当年为什么没有早知道这些经济走势？其实，我们来分析一下背后的原因：第一个朋友，他本身就是会计从业者，有丰富的专业背景和工作经验，对经济形势非常的敏感。并且，他也经常关注财经新闻、阅读财经书籍。所以，在做出投资判断的时候，他才能更好地把握经济大趋势。

从这个故事中，我们可以看到在投资这件事情上，宏观经济与我们的投资结果是息息相关的，甚至可以说，影响非常巨大。那么，我们怎样才能把握好宏观经济，分析判断在什么时点选择什么类别的资产呢？这就需要我们培养自己的经济敏感度。当我们的经济敏感度不断地增强，就能进一步把握好趋势，找准投资时点了。

什么叫经济敏感度的？他指的是对经济走向有一定的理解，并且能够对经济发生的变化，甚至转折有一定的觉察。

比如我们刚才小故事里面的第一个主人翁，他就有较高的经济敏感度，想要有经济敏感度，我们需要具备两个条件。第一，具备经济运行的基础知识。第二，留心生活中重要的经济指标。今天我们先来介绍一下经济运行的基础知识。

我们都期待经济不断的增长，保持上行。最理想的状态是：经济增长，有足够的就业机会，收入越来越高，物价稳定，就如同这个直线一样，持续稳定上升。

但实际情况是，经济增长的时候，伴随这不断地波动，这才是常态，就如同这条曲线一样。经济增长过程中，会不断经历大大小小的周期波动。大部分的时候，经济增长是总体向上，小幅波动的。当我们遇到无法解决的问题，或内部冲击的时候，就会出现萧条，甚至崩溃，也就是经济危机。而经济危机是我们大家都不愿意见到。它会导致我们的工作机会减少，收入下降，生活水平降低。

既然经济周期波动是不可避免的，那么我们就可以来分析一下，经济运行到周期曲线的不同阶段时，我们该如何打理我们的财富？在这里，我们就要介绍一个重要的工具：美林投资时钟。

美林是美国著名的投资银行。美林的分析师，根据1973~2004年美国的经济状况，研究出这一套经典的资产配置理论，并于2004年发表出来。美林投资时钟将经济周期分为四个阶段，在不同的投资阶段，我们可以选择对应的投资品类。这四个阶段的特点和投资品种选择分别如下所示。

衰退期，对应的是：经济下行、通胀下行。它的具体表现是：企业效益不好，物价下跌。这时候，不能买股票，宁可将资金放在手上，也不可做权益类投资。本阶段，央行一般会选择降息，来刺激经济。所以，债券等债权类产品表现不错。所以，我们的配置顺序是：债券＞现金＞股票＞商品。

复苏期，这个阶段经济逐渐恢复，企业经营有所改善。随着企业恢复盈利，股票类资产开始收益逐渐升高，此时最佳的投资工具是：股票和股票类基金。这个阶段物价依然下跌中，利率还不会上升，债券依然会有不错的收益。我们的配置顺序是：股票＞债券＞现金＞商品

过热期，本阶段经济增长过热，通货膨胀上升。央行一般会选择加息，给经济降降温。所以债券表现较差，商品实物更有优势。配置顺序：商品＞股票＞现金＞债券

滞胀期，经济增长缓慢，甚至出现下行，企业盈利受损。在此阶段，现金为王，比如，货币型基金是不错的选择。配置顺序：现金＞商品＞债券＞股票

总体来说，就如同这张表格所示：

当然，需要注意的是：美林时钟是一个比较粗糙的模型，没有办法非常精确的判断现在的时期和最优的投资品类。所以在投资的时候千万不能生搬硬套，我们还是要根据具体情况，具体分析。不过，美林投资时钟给我们一个大的概念、大的框架，帮助我们来做出投资判断。

在了解了投资时钟之后，我们怎么才能判断，现在处在周期的哪个阶段呢？这个就需要我们去了解一些重要的经济指标，并且理解他们如何反映了，现在经济正在进行的变化或转折点，这个内容，我们下一篇文章再来介绍。