对于投资者来说,情绪主要依赖于市场价格的波动,因为价格的波动意味着你的财富在波动。在面对价格涨跌是,投资市场中千千万万的个体会因此而产生相似的情绪波动,而情绪还会像病毒一样,在参与者之间传播。尤其是面对区块链这种涨跌幅没有限制,小白投资者比较多的投资品种时,情绪波动尤为激烈。但在资产价格循环中,人们无数次地观察到,投资者群体的情绪呈现出极为相似的周期性,即所谓的情绪周期,即价格上涨时从乐观到疯狂,价格下跌时从疑惑到绝望。
价格周期和情绪周期互为因果,如影相随。两者的差别在于:价格周期无法预测,情绪周期相对容易观察和预测。一旦意识到这一点,就可以给我们投资带来一些特别的观察视角。一般来说投资者的情绪周期大致分为五个阶段:
第一阶段,牛市初期
1、熊市已经持续较长时间,市场不再低迷,但人们依然沉浸在熊市氛围当中。
2、价格已上涨了数月,甚至更久,期间会有一定的调整或横盘调整。
3、大部分人开始疑惑市场能涨多久,何时应该入场。
4、保守的人希望等待下一次大跌再进场。
5、市场上存在大量的机会,似乎很难作出决定,多数投资者变得无所适从。
第二阶段,牛市形成
1、市场调整的时间比多数人预想的要短,幅度也小得多。
2、价格节节攀升,不断创出新高。
3、没有买入而踏空的人不断抱怨“涨幅惊人、市场疯了”
4、对价格和点位的预测逐渐乐观,但仍未达到异想天开的程度。
5、每个人都不愿错过机会,原本保守的投资者开始买入。早起进场者已经大赚,甚至开始加杠杆买入。
6、开户数增加,新韭菜不断涌入,他们多数没有经验,缺乏风险意识,却极度自信。
7、所有热门的投资品都遭到疯抢。
第三阶段,最后的疯狂
1、价格持续大幅上涨,已经攀升到很高。
2、人们对未来的价格预测高的离谱。
3、人们把高度不确定的投资故事视为100%确定,故事越讲越大,越讲越离谱。
4、韭菜们很快也赚了钱,开始飘飘然到处吹嘘。
5、外行鄙视内行,胆子大的鄙视胆子小的,听不到反对的声音。
6、每个人都默认牛市会持续,梦想着自己能一夜暴富。
第四阶段,熊市开始
1、由于某种可知或不可知的原因,市场开始暴跌。
2、暴跌初期,人们往往会认为是正常调整,提供了买入良机,甚至越跌越买。
3、跌幅扩大,投资者的账面盈利快速消失,甚至开始亏损。
4、随着下跌的持续,大众情绪从恐慌到麻木,选择闭口不谈或者卧倒装死。
5、人们开始破口大骂之前看多的大V或专家,认为他们都是无耻的骗子。
6、很多新进的韭菜们开始痛定思痛,发誓永远不再进场,好好工作。
7、人们开始重视投资风险,重视确定性。
第五阶段,熊市后期
1、价格反弹之后快速下跌,但并为创出新高。
2、大部分的资金已经撤走,先前叫嚣“长期持有”的人亏损严重,保持沉默。
3、每个人都很悲观,都认为会继续暴跌,而且随时可能暴跌。
4、每个人都变得非常保守,价值投资,低风险低收益的策略受到追捧。
5、价格对信息的反应比较麻木,只有重磅利好才会刺激价格上涨,其他情况几乎无反应。
6、每当有下跌,人们会立即清仓,短线交易,有赚就跑,积少成多的投资理念在市场中弥漫。
价格情绪周期是由基本的人性决定的,是必然规律,没有任何人能够避开这种周期性的情绪变化。现在回想起区块链市场这一轮从熊到牛又到熊的转化,期间的微信群、媒体等传出的情绪周期跟以上五个周期真是大多吻合。由此我们下步可以根据市场参与者的行为、言论、媒体报道来确定当前市场到底处于五个阶段中的哪一个阶段,从而对未来的价格走势有一个粗略的判断,以保障胜利果实和投资资金的安全。