这是斯坦利克罗先生在《职业期货交易》一书第十章和第十八章讲的一个故事，讲述了他如何在白银市场里快速的亏掉100万但在两年之内在这个品种上赚回来的故事。

时间区间：1973年5月底到1974年1月中旬

事件还原：

1973 年5 月29日，市价是260.00，建立多头仓位：

在 220.00—230.00 间买入 125 份合约，

在 213 买入 40 份合约，

在 215.00—219.00 间买入 35 份合约，

在 238 买入 10 份合约。

一共是 210 份白银的多头合约

在（A）点附近买了很多白银期货，预测它会涨到 340.00——360.00

从（A）点到（B）点。市场强力上涨，在 6 月 5 日到达 291.00

从（B）点到（C）点。当下跌到 286.00 时，我非常想加仓。但是在哪个价位加仓呢？

市场从 220.00 涨到 290.00，涨了 70 分。50%的回调（下跌 35 分）会跌到 255.00，这和坚固的 250.00——260.00 支撑区巧合。这就是我的买入区域。从 265.00到 255.00 过程中，我在逐级减少地买入。到了 6 月 11 日这周，我又积累了 70份合约。这样我一共持有 280 份多头合约。

从（C）点到（D）点。6 月 11 日，市价低于 255.50，但是在 6 月 24 日——也就是 6 周后——市场到了 318.20。在这个过程中，市场（暂时的）下跌到 286.00——290.00 的阻力区，并一直跌到 7 月 11 日的 277.30。但大趋势是上涨的，上涨的动能会保持原来的方向，小的技术性回调不会长久。

从（D）点到（E）点，在仅仅 4 个交易日内，市场从 318.20 急跌到 287.90，然后……

从（E）点到（F）点，8 月 1 日上涨到 312.70，在 314.00——318.00 顶部区域停住了。

从（F）点到（G）点。你知道我们在哪里亏了 100 万（浮动利润）吗？就是这里。从8 月 1 日到 9 月 11 日的 6 周内，市场从 312.79 开始跌，跌，跌，跌……一直跌到 260.50。

市场应该会在 286.00——290.00 稳住，这段区间过去是阻力区，现在是支撑区。然而，价格从支撑区狂跌，把多头包围吞噬了——给了空头相当多的浮动利润。

如果不能守住 286.00——290.00，那么下一个支撑区在哪里呢？我不太乐观，但是我要面对现实：下一个支撑区不会是 265.00——275.00。痛苦！

这个预测是对的，但只是暂时的。8 月 14 日，3 月份白银的价格跌到了 265.00，然后一路上涨到 8 月 30 日的 283.40。我认为反弹了不少。但是我没轻松多久。

在 265.00——280.00 振荡（我们是不是已经经历了狂风暴雨？）了 4 周以后，市场在 9 月 10 日周一崩跌，第二天跌到了 260.50。

在那个疯狂的一周，我把 280 份白银合约中的90 份平掉了

从（G）点到（H）点。在 260.50——266.00 的那周，有 23354 份白银合约（代表了总合约的 38%）在换手，同时很多多头在平仓，新的空头则在全力打压市场。

但是在9 月 14 日周五下午我发现了有趣的事。市场好像要在当天的最高价收盘——更重要的是，这个价位是整周的最高点。有什么重大意义？是这样的：恐慌那周的最低价比本周的收盘价低。

我只有几分钟时间来做判断，结果是：这是对下跌趋势的完全的，惊人的反转。市场的上涨大趋势即将出现，除了新买家愿意把价格抬高，那周被卖掉的 23000份合约有可能被买回来——是以更高的价格买回来。

我知道必须做什么。我应该进场开始买入。我尽力想在最后几分钟买入 50 份合约，我想以比平仓的价格高几分钱的价格买入——但也许不是好事。最后我买到了平仓数量的一半，这样我的多头仓位有 240 份合约了。

从（H）点到（I）点。不会——还没有准备好。在最高点，卖压再次出现，再次让多头退缩，匆匆派发，价格又下跌了。

这次我想在回调时买入。但在哪里买呢？市场从 260.50 涨到 312.00，已经涨了52 分（谁能承受这些疯狂的，狂野的振荡？）。从顶部 312.00 回调 50%的话，就会跌到 286.00。

我就在那里——伸出一只篮子，我在 284.00——288.00 报价买入 70 份合约。

全部买到了，这样我的仓位是 310 份合约——我毕生持有的最大的白银合约。

从（I）点到（J）点。事实确实如此。11 月 27 日收在 288.20，第二天跳空高开在 298.20，收盘是涨停——涨了 1000 基点——价格是 298.20。4 天后，它涨到了 318.00。

从（J）点到（K）点。12 月 5 日周三，市场从 318.00 令人吃惊地下跌到 300.20。这次快速的，意外的回调是空头的最后一次进攻。然后市场飞到太空了。飞，飞，飞，飞远了……多头坚定地控制住了市场。1 月 8 日周二收盘时，3 月份白银的价格是343.70。它做到了！

我在 340.00——344.00 之间平掉了 160 份合约（大约是多头仓位的一半）

“卖到可以安心睡觉的地步”，我把剩下来的仓位平掉了

我们把崩跌时的 100 万又赚回来了，还多赚了 300000 美元。总体而言，我们在不到 2 年的时间里赚了 130万。

个人感悟：

对比之下，在国内市场里，无论从目标涨幅还是趋势流畅度，相对这一波战役都是有优势的。相同点都是曲折曲折再曲折。见过恐龙，再看看大象的时候，就会觉得大动物也不过如此，曾经沧海难为水，即为此意。