一、步行速度
从1945年算起，山姆•沃尔顿通过分别与不同人合伙，各自独立存在方式运作了24年之后，1969年，沃尔顿拥有总计32家商店，所有这些商店，都是以独立的合伙企业形式组织，合伙人有沃尔顿的弟弟、亲戚，甚至他的孩子，沃尔顿还在每家商店，给雇佣的经理人员2%的权益。
点评：创业初期的企业家没有硬实力，只有软实力：梦想，所以，你要把梦想兜售给他们，让你身边人成为创业伙伴，重要的是连人带钱加入到这个阵营里来，当然，股权激励就是你兜售的物质化梦想。
二、单车速度
32家商店共有78名合伙人和投资人，但在每家商店中，沃尔顿和其家人都拥有绝对控股权，也背负了大约200万美元的债务，不堪重负的财务负担，促使沃尔顿决定将独立的32家商店重组为一家公司，将各店合伙人的权益全部转化为沃尔顿公司的股份之后，沃尔顿家人只有75%。
点评：合伙制的问题是各自为战，就像包产到户，短期来看充分发挥了个人的价值，然而，单兵作战无法实现大规模战争的需要，每个单兵都需要别人的帮助，组织成为部队就满足了这一需求，通过合并，企业实力大增，抗风险能力大增，资源获取难度降低，发展速度加快。
三、汽车速度
1969年10月31日，沃尔顿百货有限公司正式成立，1970年10月1日沃尔玛公司股票首次公开发行是对发行之后，沃尔顿家人的沃尔玛公司股份从75%降到了61%，但是他们从此偿清了个人的所有银行贷款，并且再也不需要个人借钱来维持沃尔玛公司的运作，公司能自我发展并解决自己的资金问题。
点评：山姆•沃尔顿在1969年将其所拥有的32家改制为公司并上市前的二十多年里，一直是以合伙制方式经营的。这一合伙制给企业带来了长足发展，但是，面对广阔的市场，靠自我积累滚动发展，无非是小米加步枪，打打游击战，对于攻城略地的阵地战缺乏能力，拉枯摧朽的解放战争就更别想了，所以，要进一步企业改制成股份制，完成从合伙制向公司制转型，才能获得更多的人才、更多的资金、更多的资源。
