从贞观到开元的100多年间，天下长治久安，一片太平盛世。但唐朝的盛世可以称得上是戛然而止，牙人出生的安禄山和史思明在公元755年突然发动政变，称为“安史之乱”。
从制度来看，唐太宗时，虽然下放兵权和财权，但是也有三不原则：不久任、不遥领、不兼统。但随着地方人口增长和财力的雄厚，中央的松懈管理暴露了隐患，呈现出“干弱枝强”的情况，这跟文景之治后期情况类似。但遗憾的是唐玄宗不是汉武帝，也没有铁腕的桑弘羊。
安史之乱持续了8年，虽然最终平乱，但是给中国北方带来了毁灭性破坏，数百里州县，皆为废墟。平息战乱后，中央被削弱，中央财政锐减，地方势力更显强大，为了加强中央财政收入，各项专营政策重新一一出台，同时增加税收。
当时的礼部尚刘晏，主政财务，基本套用了桑弘羊的中央集权政策，但并没有什么创新之处，通过盐铁专营、平准和均输等政策迅速增加了中央的财政收入，在其主政的20年间，国库收入比安史之乱时期增加了15倍，经济元气逐渐恢复。公元779年，代宗驾崩，37岁的李适继位，是为唐德宗，但在他登基第二年，犯下了大错，处死了财神爷刘晏。在刘晏的盐铁专营基础上，还增加了对酒业、茶叶、治铁业等的专营。公元783年，还对民间增收了“间架税”也就类似于房产税，为鼓励民众相互举报，还提出了臭名昭著的“算缗令”。搞得当时民怨四起。
其在民间大肆收刮财富是为了其消藩的财力准备，在其上任后，便打响了消藩战役，各地节度使也联合对抗朝廷，中央军屡战屡败，甚至被藩军攻破长安，虽然战乱最后得以平息，但是此后，唐德宗再也不提消藩。
在中唐之后100年，民间活力日渐消弱，国民经济再一次陷入消退，消藩不成功后，中央集权日渐削弱，到了中唐之后，经济治理就是重现了两个周期性大毛病，第一是土地的需求量非常之大，土地兼并不可遏制；第二是中央财政对资源管制依赖越来越高，最终造成了民间资本的压制和剥夺，经济活跃程度日渐衰竭。再加上连年的自然灾害，最终造成了社会大动荡。
公元907年，朱温成为了帝国终结者，建立短暂的梁朝，在短短的53年间，先后出现了5个王朝更替以及10个地方割据政权，后称为“五代十国”。
公元960年，赵匡胤陈桥兵变，建立宋朝，定都河南开封，天下再度统一。
