《一个投资家的20年》2011年7月20日 文：杨天南
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每个成功的投资家都有自己的长短，但对于每个股民而言，辩证吸收却是个极大的挑战。段永平是为数不多的、令人尊敬的由企业家转身为成功投资家的例子，这得益于其企业经营的经验和受到巴菲特投资思想的灵光点化。他见诸报端的观点中有“投资其实很简单”被广泛流传，但大众对其随后补充的“简单并不代表容易”却知之较少。
中国8000万股市参与者的经历表明，投资或许很简单，但投资成功很不简单，否则就无法解释为何只有一个段永平。
虽然成熟市场过去50年的历史显示，股票投资的年复利回报约10%，但对于相当有追求且勤于推理的活跃“投资者”而言，通常以失败而告终，原因是其观望以至于牛市后期大举进入，忍耐以至于熊市后期绝望退出。
天赋秉性，各有所长。不能成为一个伟大的投资家并非人生之缺憾，不能正确判断自身的长短，倒是贻误终生。就所见而言，不少本身不懂投资的人，却取得了巨大的投资成功，所以大众并不一定需要将时间精力放在投资上，更不用说炒股和赌博了。这种让人放弃巴菲特大道的建议，似乎有断人财路的嫌疑，常遭腹诽质疑，潜台词是不试试安知我不能成为巴菲特？！
股市每分每秒都在波动，但长期而言，股价终将基于企业本身的状况，价格终将回归价值。股市的市况虽有牛熊之别，但终于也会受到经济周期的影响，一个周期短则三五年，长则七八年，通常可以约略地取5年为期。
经历周期性的考验后，投资成功最终有三个衡量标准：绝对盈利、跑赢大盘、解决问题。
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