“只此一生何必从众”
第一章 公司理财导论
1.公司理财研究的三个问题
资本预算：花钱
资本结构：筹资
营运资本管理：净营运资本-流动资产与流动负债之差
2.财务管理的目标：增加股票的价值，增加所有者权益的市场价值
3.公司制优势：筹集资金、所有权转移 最大劣势：双重征税
4.代理问题：股东 管理层
课后题：
1.代理问题
答：股东拥有公司，股东选出董事会，董事会选择高管。代理关系为所有者和管理层的目标不一致性，出现管理层损害所有者利益。
2.非营利企业的目标
答：社会价值最大化
参考答案：成本最小化
3.公司目标
答：这句话忽视了股票价值是未来价值的折现，关注现在股票，就是关注长期利润。
4.道德规范和公司目标
为实现股票价值最大化必须避免不道德和非法行为，因为这将影响公司长期发展和经营，损害公司利益。
公司实现利润最大化的过程会提供就业，提供产品和服务，有利于社会发展，如果损害公众利益，将无法长期存续。
5.跨国公司目标
答：在国外和保持一致，跨国公司建立初衷也在扩大市场等促进公司经营，实现公司价值最大化。
6.代理问题
答：具体情况分析。
分清楚是恶意收购还是合作共赢，以防管理层出于个人原因损害公司利益。
7.代理问题和公司所有权
答：看具体情况，一般来说代理问题没有美国严重，因为银行等大型股东，在监督管理公司和信息获取上优于个人投资者，减少代理问题。
8.代理问题
答：减少代理问题，同时干预公司发展。
9.高管薪酬
答高层管理人员对公司发展至关重要作用，同时股票激励扩大收入来源，有一定存在空间。
10.财务管理目标
答：因为现在公司股票价格包含未来的预期。
-道德问题：非法行为的最佳水平，明确包含在股票估值的框架内，二是非法现象最好通过政治程序处理。
-最大化当前股票价格与最大化未来股票价格是一样的，因为股票价格取决于公司未来现金流。
-大股东更多，代理问题更少，更可能达成共识。
第二章 会计报表与现金流量
现金流量
OCF
课后题
1.流动性
是的，所有资产可以折价在市场上出售
2.会计与现金流量
经营现金流，运营资金情况
3.现金流量
财务：当前
会计：记账
4.账面价值
市场价值上不可能发生，破产
第三章 财务报表分析与长期计划
1.时间：过往对比，发展状况，和同类型公司对比，行业情况
流动性、周转率等
2.具体问题具体分析
3.销售是公司盈利的基础，各项指标的因变量
4.销售增长不代表利润增加，薄利多销
5.可持续增长率很高
6.比例百分比分析，现金流量数据需要的
7.所需要外部融资过多
8.ROE
9.资产密集型
10.否，运营问题
11.应收帐款
12.财务状况不好
13.销售额的预估错误，未及时做出改变
14.提前付款
