很多价值投资者忽略宏观和技术，专注挖掘公司，取得了不错的成绩。这使得把宏观经济当做理所当然的投资者不解。经历了几轮牛熊循环后，我认为有通过宏观经济在股债之间轮动的高手，而没有高水平，市场也没出现极端的情况下，根据宏观判断和资产配置得来的超额收益，可能会跟不上选公司做组合带来的超额收益。
选公司做组合假设年化超额收益一成，这个水平很多价值投资者都能做到。假设现在是2007年末，上证指数是恒生指数的估值的一倍。那么，到了2014年末，通过公司组合这一倍的收益可以抹平。而买入恒生指数等到比上证指数便宜了轮动，可能到今天的效果不一定能赶上公司组合的效果。
汇率方面，2014年初把人民币换成美元，换成纳斯达克指数。到了今天人民币贬值了一成，纳斯达克指数基金上涨也仅仅三成而已。为了防止本币的崩盘，到了今天的收益可能不一定比得上精选公司组合。
股债轮动年化收益很高的高手，都接触过。那也是专长所在。而又要宏观轮动，又要基本面选公司，又要技术分析，都不精通的话，收益不仅平庸可能会很差。当然，现在没有极端情况，以后不一定没有极端情况，进行一定的资产配置是必要的，但是摸索和模仿是不容易的。所以，坚持适合自己的路，很多路可以进行实验，但是经过实验和性格分析，找到合适自己的路坚持到底吧。
