006｜王的信用:中央货币财政体系

欧洲的也好，美国的也好，中国的也好，每一个金融市场的形成都是有历史根源的。

中国金融制度远的根源是中央集权与国有经济。

秦始皇建立高度中央集权的帝国，统一了货币，汉武帝时期的"官山海"政策，使国家垄断了几乎所有重要的经济物资。

我们国家的金融一直是围绕着中央财政，自上而下的一个货币经济体系，或者称为"中央货币财政体系"。这种制度可以帮助国家"集中力量办大事"，但也从一定程度上限制了民间信用的发展。

案例:当初A股市场的创立，就是建立在替国有企业解困的背景下。多次改革后，依然有许多计划经济的痕迹和一些歧视性的条款，同时也留下了权利寻租的空间。

案例:银行利率低也是为国家服务，较低价格吸纳资金，扶持那些要扶持的行业，另一方面对民营企业收取较高利息，从而形成了一个巨大的"利息剪刀差"，民间投融资需求得不到满足，于是造成了金融市场的很多乱象。

007｜分权制衡:银行货币信用体系

圣殿骑士团奠定了欧洲的金融基础，骑士团拥有遍布欧洲的军事力量，从而开展了财务托管、货币兑换，以及后来的各种金融业务，扮演了"银行"的角色。

历史背景:欧洲长期分裂，领主没有绝对无上的权力，不能随意征兵、征税，不然子民就跑到别的领主那里去了。因为各种政治力量软弱无力，相互分权制衡，这个过程中就产生了信用关系网络。

骑士团衰落以后，后起之秀取而代之，逐渐形成了以"银行为中心"的、"分权制衡"下的信用体系。欧洲的"银行货币信用体系"就是现在欧美金融市场的雏形。

美国建国之初的时候你个北美殖民地相互分权制衡，南北战争统一了美国后，联邦政府又统一了货币，这种情况下，美国结合了中华帝国的"集中"和欧洲大陆"分权"的优越性。

历史是一个路径相依的过程，简单的"拿来主义"，可能会造成的结果就是我们古话说的"橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳。

008｜金融市场上的二道贩子

信息不对称是金融市场最核心的特征，而金融中介机构就是用来消除这些信息不对称的，也就是信息的"二道贩子"。

金融做的是信用的交易，金融市场上的交易是很难看得见摸得着的，是虚拟经济。

金融中介机构有:信用评级机构、会计师事务所、审计事务所、律师事务所，还有耳熟能详的券商和银行。我们中国的券商，在国外叫投资银行。

投资银行或者叫券商降低信息不对称，撮合双方交易。

银行考核贷款人的资质、信用，通过消除储户和贷款人之间的信息不对称，获取利差。

009｜个人资产配置的生命周期

青年时期:最应该加大实物资产的配置，因为实物资产相对靠谱，投资房产三个原因:房子具有居住的消费属性，房子比较抗资产贬值，给年轻人以时间换空间的一个权力。

壮年时期:随着收入和赚钱能力越来越强，应加大风险资产的配置，进行多元化配置，保险、股票、基金、信托等等。

步入老年:加大流动性资产的配置，把风险资产的配置比例给降下来，增大安全资产。

学好金融，善用金融工具可以使人生获得更大的自由。

在挑选股票的过程中，行业市场潜力、经济运行周期、行业景气循环等格斗士我们需要看的。

007课的思考题是，为什么在中国互联网相对落后，金融也不发达的地方，反而"长"了全球最牛的互联网支付体系呢?

看了许多同学的回复，突然有了自己的一点儿想法，路径依赖我想是其中的原因之一，欧美国家信用卡使用的年头比较久，大家一方面习惯了信用卡付款，至少在这种支付方式上，已经基本不存在对用户的认知教育成本，而且欧美国家人口不像中国这么多，对于排队这件事，没有太大的痛点。反观国内的信用卡普及力度就可见一斑，收款的用pos机用不溜，各种型号参差不齐，时不时还传出被盗刷的新闻，而单个银行，也不会下大力去做这个认知推广，去促进行业的发展，因为你这个银行花钱去标准推广，其他银行也会因此收益，没有找到防止搭便车的办法，各个银行也就没有动力。而在支付宝做推广时，根本不用考虑这个问题，他做的推广，基本都是为自己做的，他解决了付款慢的问题，解决了用户排队付款的痛点，这个时候，即使银行想做移动端支付的业务，也没有支付宝有竞争力，支付宝最初的端口是淘宝，淘宝虽然不是社交平台，网络效应不是那么明显，但是架不住用户数量庞大，这其实为支付宝省去了大笔的用户教育成本，互相抢用户的银行，就更难达到网络效应了。而后期迅速崛起的微信支付，是建立在微信这个社交平台上的，一方面网络效应巨大，另一方面，支付宝在前期付出的用户教育成本，给微信省了一大笔钱，微信其实在一定程度上搭了支付宝的便车，如今，两大平台的地推，其实也是为了扩大自己的网络效应(用户数量越大，价值越高)，再后来，电信也加入了移动支付的大军，但毕竟覆盖面太窄，且前期获客成本高昂。

前期支付宝并没有全力地推广用户，直到微信支付的用户数量集聚增加，支付宝也认识到微信网络效应的强大，用户数量的庞大，才开始倒贴进行地推，从而增加用户数量群。