一、关于借钱

今天，马老师给大家分享了他自己关于借钱的故事。也许戳到了大家的痛点，大家讨论非常积极踊跃。将军罐（公路電台）讲述了叔叔被债所逼，在压力和抑郁下得病而亡的故事，由此总结出自己后半辈子都要遵守的规律：按对方借款金额1%赠送的原则。将军罐的分享给大家启发和警示。某同学也和大家分享了和哥哥之间三十多万借款的故事。我和大家分享一下我的借款原则。

１、情重于钱的情况。（直系亲属和挚友）

对于我和老婆各自的直系亲属，遵循互相商量、各自处理、互不干涉的原则。对于老婆的父母兄妹，由老婆作主，她说借多少就借多少，当然后期的还款也是老婆负责，哪怕收不回来了，老婆说不要了，我也没啥意见。同样，我这边的亲人由我来负责。因为亲情在各自心中的位置你自己最明白，别人无法感知和代替。我基本就按照亲情重于钱财这个原则来处理，虽然有大额借款，但我已有最坏情况的思想准备，所以也没有对自己的心情和生活造成多少负面的影响。对于晓敏兄妹之间的借款，我觉得还是应该由妈妈从中周旋解决，一定要注重解决问题的方式和方法，毕竟兄妹情是别人无法理解和代替的。

对于挚友（一般不超过三个）也适用于情重于钱。我自己总结一个规律，一般真正的挚友不会主动提出向你借钱的。如果我看到他有事确定需要钱时，我一般会主动跟他说，你需要多少，我给你准备，当然只要借出去都是不要利息的，就是对方给，我也不要。

２、以诚相待，坦城告之。（绝大多数）

对于绝大多数的亲朋好友我一般不会借出钱。如果我遇到老师那样的情况，我会给借钱的同学讲清楚。①我的年化收益一般是15%。②你也知道现在市场一路下跌，我现在的钱在里面都是浮亏状态，你现在让我取出来，我的损失将更大。打个比方，我现在借你１元，我很可能会损失0.5元。这样我想那位同学说到这里一般就会知难而退。如果他还执意要借，那我就觉得你的那朋友就没有交往的必要了。

３、心安原则

当然借钱还涉及到借钱的用途、轻重缓急，大小多少以及其它诸多复杂的情况，不是以上两个原则就能将所有情况涵盖了的。我还有一个重要的衡量标准：就是这笔钱，我如果借出去，我的心里是不是舒服。如果有丁点不舒服，我也不会为难自己而违心地将钱借出去。在这点上和投资一样，如果你所买的投资品种不能让我心安，影响了我的心情，只要我想清楚了，我就会坚决更换，直到自己心安理得。其实，借钱不借钱，必须让心安，如果自己不心安，那是你付出的最大的成本，更不要说为债所累、所困、所迫了。最后，我觉得将军罐同学的做法挺好，用最经济的成本做到了仁至义尽，问心无亏。同时助人为乐，有益于自己的身心健康，何乐而不为！

二、关于仓位

今天想请教大家一个关于仓位的问题：我现在重仓红利指数基金，目前仓位90%，我该继续定投到100%，还是停止定投？希望得到你的建议及理由。

ZhiZhi:关于大师兄的问题，我思考的答案如下。先根据自身情况确定家庭/个人的备用金。比如1年的生活必须，还有应对突发事件的钱（主要是就医费用，如提前购买买了合适的保险，那么这部分的钱可以少准备）。每个人投资的绝对金额不同，备用金会是一个绝对值，不能用可用资金的%简单衡量。对于剩下的可用资金，我会全部用于投资低估的指数基金。

磕基马硕:我是其他钱塞进货币基金的；Lloyd's Beacon:这个看你家庭开支了；磕基马硕:是，未来1-2年的支出情况，未来1-2年的收入情况。

大家都给了我很好的建议，在此感谢Y远方、ZhiZhi、尘 土、杨易鹏、于泳、🤝、A 洁、Lloyd's Beacon还有马老师参与讨论。

关于仓位是个很个性的问题，每个人自己的资金，每月的收入、个人的性格，还有家庭的支出等多种因素千差万别，不可能有统一的答案和标准，更重要的还跟你对红利类指数基金这种投资方式的理解有最大的关系。下面谈谈有关仓位配置的相关观点，仅供你参考。

１、关于“现金拖累”

听马老师以前讲过“现金拖累”这个概念，那是说ETF和ETF联结基金的仓位的区别，ETF是100%的仓位，而ETF联接基金为了应对人们赎回的要求而留出5%的现金。由此得出ETF跟踪指数的效果更好，资金的使用效率更高一些。

２、关于All in

All in不仅可以理解为一次性满仓，还可以理解为将自己的所有资金基本满仓配置红利类指基。我就是这种性格的人，只要自己认准的事，就全力以赴付出自己的时间和精力来学习并掌握它，然后All in 自己所能利用的所有资金。全神贯注、全力以赴来获取一种大概率确定性的收益。

在没有发现比目前更好的投资方法以前，我想All in所有的时间、精力、资金来做一件事。我想这是一种效率最高，也最节约能源的一件事。

３、仓位不同、收益不同

比如说你有100万，年化收益15%，按一年牛熊周期5计算，100%和90%的仓位，5年的收益区别：100万*1.15^5=201万；90万*1.15^5=181；10万*1.035^5=12万。初期：100-90＝10万，期未：201-（181+12）＝8万。从中可以看出期初投入相差越大，时间相差越长，差异会越大。

4、关于现金管理

那你说，我如何能尽可能地将仓位加大？以前听一位大咖讲课，他说他的现金管理工具是工商银行的股票。当时没想明白，经过学习，后来想明白了，它是将时间拉长不断地定投这支相对稳定的股票，这样你就可以获得这支股票的平均成本了。如果需要现金，你完全可以随时卖出取出，有收入就可以随时买入。其实这种方式就像你买了一群下蛋的鹅，需要钱了，可以卖鹅或者卖蛋获得流动性。这样就可以将自己的资金最大地利用，最大化地获得收益。

5、关于钝化效应

钝化效应是指随着资金的增加，投资金额越来越大，后续增加的投资对你整个收益率的影响越来越小。其实钝化效对于个人投资者没有任何实际意义，你应该尽可能地去追求投资收益额，而不是投资收益率。收益率那只是基金公司非常看重的一个指标，因为每年的排行榜对它们很重要。对于个人来说，收益率只你向别人显掰的一个数字而已，满足一下自己的虚荣心而已。其实获得最大的收益额，解决你自己的财务问题才是根本。

6、关于仓位配置原则

以上仅仅是个人的观点，也许很偏颇。每个人的情况千差万别，应根据自己的情况来配置自己的能力圈内的品种，仓位管理是一个非常复杂微妙的动态管理过程。没有固定比例、固定规律可遵循，但是我觉得有两个原则必须遵守：

（１）学习。你要不断地学习，通过学习，来调整自己的品种和仓位，确保在自己的能力圈内作出理性的判断和选择。

（２）心安。仓位的大小、多少要让自己的“心安”。何为“心安”？一个重要衡量标准是你晚上的睡眠质量，不能因仓位太大或太小这件事影响了你的心情和睡眠质量。

以上两个话题，最后都回归到一点，那就是心安即可。人生原本无常，心安即是归处！和同学们共勉。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　                                    磕基学员：CST
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　    　                          2019.2.9(大年初五)