​01 都是事实

最近，受疫情等多种因素影响，全球股市出现大幅下行。美股道琼斯指数从29568.57点跌到了现在的19173.98点，跌幅35%。港股恒生指数从29174.92点跌到了现在的22805.07点，跌幅22%。A股上证指数从3127.17点跌到了现在的2745.62点，跌幅12%。另外，国际原油价格在一个月内下挫50%，跌到了25美元一桶（折人民币1.1元/升）。

众所周知的是，当前全世界的金融体系已经组成一个互相紧密联系的链条，牵动上面任何一个点，都会带动整个链条。油价下跌、股市下跌都会引起一系列的连锁效应。当这些连锁效应扩散到全球，就会像“亚马逊雨林里的那只蝴蝶”一样，引起全球的金融风暴……

但是——这并不是真相。

以上都是事实，也都是大家能理解的道理。不过，事实，不等于真相。

中国的小学语文课程中，有三篇非常重要的课文。

第一篇叫《盲人摸象》，第二篇叫《画杨桃》，第三篇叫《小马过河》。

在盲人摸象的故事里，一群盲人根据自己的触摸去认识大象，结果摸到象肚子的人认为大象长得像一面墙，摸到象腿的人认为大象长得像一根柱子。

在画杨桃的故事里，学生把杨桃画成了一个五角星，引起同学的嘲笑，直到其他同学站在他的角度去看杨桃，才发现杨桃在某个角度真的像五角星。

在小马过河的故事里，老牛告诉小马河水很浅，松鼠告诉小马河水很深。小马最后自己尝试，发现河水其实很浅。

大象的肚子像一面墙，杨桃不是五角星，河水淹不死老牛，河水能淹死松鼠，都是事实。

但事实就是真相吗？

02 何为市场

今天早上我去超市买了一斤鸡蛋，花了4元钱。而就在我买鸡蛋的同时，一车来自批发商的鸡蛋正在被运入超市的库房，而超市给批发商的结算价是3元一斤。而就在超市给批发商做结算的同时，养鸡场正在把一箱箱的鸡蛋装上批发商的运输车。批发商和养鸡场的结算价则是2.6元一斤。

同一天，同一个世界，同一批鸡蛋，三个不同的价格。

那么，哪个才是真相？

都不是。

所有的鸡蛋价格，都不是真相。

那什么才是真相？

唯一的真相就是——只要我要吃鸡蛋而且不愿意自己养鸡，我就必须为超市、批发商、养鸡场支付成本。

买的愿意买，卖的愿意卖，这就是市场的真相。

美股跌了，原油跌了，港股跌了，A股跌了。这都是事实。

但真相是什么?

真相是，卖是因为有利，买也是因为有利。

从1997年左右互联网在中国开始普及以来，网上每天都有人根据各种危险的事实来论证末日即将到来，同样每天都有人根据各种积极的事实来论证明天会更好。

同样是股票市场下跌，有的人认为下跌不言底，必须尽快现金为王。有的人却认为抄底正当时，必须马上跑步入场。而如果股票市场上涨呢？以上现象仍然一样：有人认为涨够了要赶紧卖，有人认为上涨不言顶，要继续买。

那真相到底是什么？

真相就是——正因为我们不一样，所以才有市场。

03 认知不对等

如果市场意见绝对一致，会发生什么？

一斤鸡蛋，如果养鸡场、超市、消费者都统一开价3元，会怎么样？

会导致市场的消失。消费者以后要吃鸡蛋只能自己去养鸡了。

股市也是一样，如果大家都意见一致，那就没有人交易股票了。你会用10块钱人民币买10块钱人民币吗？有这样的市场吗？

我们之所以去交易股票，不就是因为我们的认知不一致，你觉得该卖，我觉得该买吗？

那么，如果交易的核心规则是认知不对等，会发生什么？

还记得我在之前的文章里举过的，古董商捡漏的例子吗？

"盈"字款邢窑白瓷是皇家御用瓷器……20世纪80年代去香港的时候，有个人拿出一个白碗，我一看，底下写着"盈"字……那个人不知道，问："这盈字啥意思？"我当然装作不知，说："我也不知道啥意思，爱写什么写什么呗！"然后他就说："也没准是个人名，这有什么用？一个素白碗多少钱，写上字的理应贵一点儿。"我就说："贵一点儿行，贵多了不行。"我装作不知，三磨蹭两磨蹭，最后把这个碗便宜地买了，一路唱歌回到北京。

就是交易的对方会误导你。

马未都买古董的时候，为什么要装作不知东西贵贱？

这种误导，是偶然的，还是经常的？

这种误导，是不是我们经常能看到的市场特征？

04 思考背后的逻辑

我是卖家？还是买家？

如果我要买，我应该做什么？如果我要卖，我应该做什么？

卖家绝对不会帮着买家说话，挑自己商品的毛病。买家绝对不会替卖家说话，说东西真值这个钱。

如果一旦发生了这种现象，我们就必须打起十二万分的警惕——

比如知名投资者向普通投资者吹某一只股票，或者知名投资人向普通投资者发出风险警告时。

请问，知名投资人真的是其他投资者的队友吗？

知名投资人买入股票，从谁手里买的？是不是其他投资人？

知名投资人卖出股票，卖给谁了？是不是其他投资人？

巴菲特讲过一句著名的话，非常有意思：

如果你上了牌桌，打了两三轮还没发现那个会输钱的傻瓜是谁。那么，恭喜你，你就是那个傻瓜。

在赌场上，对手不停的吹嘘自己的底牌有多大，大多数时候是在唬你。如果他的底牌真的很大，把你吓跑了，他的大牌不就白拿了？所以真有大牌的话，他就应该诱导你多下注才对，是不是这个道理？

在市场上，那些叫嚣着房价会一直涨，叫嚣着茅台酒会一直涨的人，如果他要买房，他要买股票，他这么叫嚣是有益于自己还是有害于自己？任志强先生多年来一直吹捧房价，那么请问任志强先生的职业是什么？但斌先生多年来一直吹捧茅台，那么请问但斌先生是先买入后吹捧，还是先吹捧后买入？为什么？

今天，股市下跌了。很多人知名投资人、知名经济学家都在说：下跌不言底，可能会一直跌，一路跌到世界性金融危机。他们为什么这么说？作为成功人士，他们不知道后果吗？他们不知道如果大家都恐慌的变卖资产，会发生什么吗？

他们怎么可能不知道？

但如果没人贱卖，那么“高明的投资者”要如何贱买？

这是否，便是这些事实背后的真正逻辑？

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