1.

有所舍，有所得

低估是最大的利好，高估是最大的利空

热局难散，冷局难凑

2.

看不到趋势性的大机会就算了，赚自己能力范围内的钱，水平不够就管手来凑。

对于好赛道，好公司，什么时候研究都来得及

每一次校花落难都是上车的好时机

投机交易最怕的不是没有机会，而是在机会出现之前就已经没有了入场的资本

3.

化工企业盈利的核心就在于成本控制

建材：防水，涂料，北新建材（石膏板），坚朗五金

回购是锦上添花的事，不是雪中送炭

股市很少是经济的晴雨表，但往往是流动性的晴雨表，只有活水才能激起浪花

少年不知熊市好，错把牛市当成宝

化工行业是典型的周期行业

4.

无人问津时买入，人声鼎沸时卖出

为了维护美股，货币超发，大宗通胀，美元信用下降，美元指数下跌，保美元还是保美债（股），是一个两难的选择

现在美联储如果不继续放水，美股就会保不住，继续放水的话美元就会保不住。

美联储已经没有多少牌可以打，今年的国际金融市场将会有很大的波动风险。

也许是美股崩盘，也许是美元崩盘，也许是美股和美元一起崩盘。

资本主义经济危机本身就是一种信用在不断膨胀之后的自我调整过程，

5.

好公司，好价格，好前景

低价筹码是不可再生资源，卖出一点就少一点

如果把股票比喻成进货和种地，那么机构就是大经销商，他们囤货的价格至关重要

筹码本身也是一种资源，所以高送转有一定意义，虽然价格不变，但筹码数量变多了

不应该因为“不了解”带来了令人不安的不确定而贸然清仓。

6.

永远敬畏市场趋势，同时敢于逆流而行

永远拥抱新的方向，永远质疑自己，永远相信自己

信号发出后，市场留给人的时间往往也就1-2天

重视趋势线与近期筹码结构的关系

做t的几个要素：

1.先买入还是先卖出

2.买入卖出比例

3.多少个点波动买回或卖出

自然波动1-3个点，超买的价格（上涨趋势）可能产生2个点的波动（就怕t飞，需要判断大趋势），超卖的价格（下降趋势）

尊重常识：题材急拉，20个差不多到头（超级题材如稀土可能能翻倍）。如果实在看好小题材的硬逻辑，可以等块钱走完后慢慢入手并验证逻辑（回头看鸭架最该走的是国际大单的信息传回来后的那两天，买入点是氯化钾上涨趋势形成的时候，大概反弹到10块左右）

7.

主线的资金容纳量，所以钾肥真正想起来必须等盐湖上市

每次抱团瓦解的真正原因是出现了确定性更高的板块或主线

享受估值泡沫，能承受多少估值泡沫，是你投资体系里的一部分

8.

主要造纸原料：针叶浆，阔叶浆，参考价5000/4000每吨（2021年1月）

丙交酯，聚乳酸

快递领域pla和pbat消耗比1：4，总量约90万吨

公司价值=当期利润*（8.5+2*预期增长率）

工程机械对成本段变化不敏感（可以转嫁，钢成本占比50%以上），对于需求段变化需要认真研究

工程机械的大逻辑是城镇化和老龄化，

9.

芒格：

要是我知道自己要死在哪里，我将永远不会去那个地方

市场真正的风险，在于高位

煤化工：鲁西化工

钱不够也可以用1：1：2：4，只不过前面轮空而已

上涨要么是市场上钱多了，要么是经济增长强了

（我们所谓的精经济增长到底指什么，是不是单纯的货币增长是不稳定的，有副作用的，而经济复苏带来的货币增量才是稳定的）

所以要看资金面，基本面，情绪面

10.

中线逻辑一般三个卖点：

1.到了预期的止盈位（看研究深度了）

2.买入逻辑坏了，或有重大风险

3.相似逻辑有更好的标的

超跌板块往往有磨底过程，逻辑还需要与市场认可度共振

什么叫定价权，市场一般认为是能够主动提价而不惧销量下滑

11.

石油行业周期就是吃两大段：低油价（40以及40-60之间）时吃炼化，高油价（60以上）时吃油服

银行保险受益于经济的回升（银行逻辑看三块，资产规模，资产质量和净息差，无论哪个有了改善都会有驱动行情）

券商逻辑更看重市场成交量和资本市场改革进展（降息和牛市）

震荡市时，仓位应该和震荡区间成反比，如3200-3700，那么3700应该空仓。3200应该重仓

汽车产业，上半场是电动化，下半场是智能化

猪多了，屠宰场有更大的议价能力

猪的集中度提升会提高猪企业的议价能力，同时规范化养殖降低疫苗需求，从而压缩动保疫苗的利润空间

猪变多以后，饲料需求（玉米，豆粕）

供需关系决定了市场价格，市场上资金的多少直接影响市场价格的估值水平，那么限制市场资金多少的因素又是什么呢？资金太多了，即通胀，顺周期

顺周期修复：银行>保险>券商>地产

12.

如果说货币超发，有膨胀趋势就要加息，那么前面干什么要超发

超发的一个目的是保经济，保经济最重要的目的是保就业，另外一个目的是保债务

在经济下行周期，债务很容易出现系统性风险（货币适当超发可以缓解债务问题）

机构占比不断提高是一个大趋势（A股总共60万亿，公墓18万+，私募15万+）

13.

邓普禄：行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中发展，在希望中毁灭

原材料涨价10%，公司产品涨价多少才能保证毛利率不变

如成本100，毛利30%，售价差不多143（税率），原材料成本30%

结论是3.5%左右即可

*

它的原材料是什么？它的产业链是什么样的？目前处于产业链哪端的炒作，会怎么传递？

14.

港口服务的价格是交通部和发改委制定的

类似的情况发生过很多次，每次市场预期一致就容易导致冲高回落，但由于中长期逻辑没问题，所以往往会在1-2日反包。

可以利用这个规律来套利

国务院网站

40-60美元利好石化产业链，60以上会有抑制作用，石油周期一般2-3年

屠宰方向：龙大肉食。双汇股份，华统股份，上海梅林

无量上涨，代表一致看多，挺好的（和缩量上涨有什么区别吗）

15.

市场无风险利率，就是美国国债收益率，如果在中国，银行是政府兜底的情况下，也可以说是无风险利率。

无风险利率上升，则资金进入股市的冲动下降，所以股市估值和无风险利率成反比。美债利率上升，利空股市。

为什么通胀预期增加，美债收益率也会增加

无风险收益率反应的是实际利率和预期通胀率之和。

因为一般而言，一个逐渐走强的经济环境会伴随着通胀的上升，虽然从过去近二三十年的趋势来看总体的通胀率是在下降的，但并不代表中期内通胀率不会抬头。

从短期看，通货膨胀可以使一些人通过投机获利。但长期来看，它稀释了公众手中持有的货币的价值，最终也将损害普通人的利益。而群体性的投机可能会加速这个进程，形成恶性通货膨胀（股票大量定增也是一样的道理）

投机乃是市场的本能。

通胀可抵消债务,提升阶级流动性,

通缩极大地限制了央行运用货币政策调节经济的能力，加重债务人的实际负担

16.

夏秋市场是高氮，高磷主场，春季后氯化钾需求会逐渐走弱，而国产钾的产量在逐渐恢复中。国际肥市的高价渐渐降温还是氯化钾最终跟上，还有大把的时间可以观望。

第一轮涨势已经回落，后期能否有第二轮关键因素在于进口钾的到货情况

一季度是国产钾产量最低的时期

（但是价格曲线，钾肥价格一月份不一定是最高的）

17.

碎片时间适合简单孤立的知识点，复杂的知识需要大段连续的时间

诱多与吸筹的区别，诱空，逼空

猪粮比目前的水平也差不多是历史低点，后续除非粮食价格持续下跌，否则猪肉价格有回升压力

生产是有意义的，生产的意义在于创造消费

消费的来源不是所谓的信心，不是靠大家想开了敢花了，而是财富，是生产的能力