本卷记公元194-195凡二年事
大事纪：
一、李傕、郭氾之乱。
董卓刚死的时候，洛阳三辅地区的百姓还有数十万户，由于李傕等人放兵劫掠，加上饥馑，民相食充饥，二年间几乎死亡殆尽。李傕、郭氾起初虽内心互有防忌，表面上还是团结一致的。最终两人反目成仇，相互攻伐。
献帝派侍中、尚书去调解李傕与郭氾的矛盾，两人都不服从。195年3月25日，李傕派兵包围皇宫，用三辆大车把献帝劫持到自己营中，群臣徒步跟在车后出宫。李傕的军队随即进入宫殿，抢夺宫女及御用器物，把皇宫珍藏的财宝都运至自己营中，之后，放火将宫殿、官府和百姓的房屋全部烧光。献帝无奈再派公卿们调解李、郭二人矛盾，郭汜趁势把太尉杨彪、尚书王隆等十多位朝廷一等大员都扣留在营中，作为人质。杨彪怒斥郭氾、李傕二人“群臣共斗，一人劫天子，一人质公卿，这怎么能行！”郭氾恼羞成怒欲杀杨彪，幸被人竭力劝阻才罢。李傕用抢来的御用品收卖羌人和胡人，许诺给予宫女和民间美女，让他们攻打郭汜；郭氾则暗中勾结李傕的中郎将张苞，策划进攻李傕。双双势同水火，一时打的不开交。一次郭氾夜袭李傕兵营，飞矢能射到献帝御帐的帷帘中，还贯穿了李傕的左耳，可见战斗的惨烈程度。
李傕经此一吓，免不得顾前防后，遂将献帝迁居北坞，使校尉监守坞门，隔绝内外，饮食不继，侍臣均有饥色。汉献帝向李傕求米五斗，牛骨五具，分给左右。李傕怒说道：“朝夕上饭，何用米为？”只把臭牛骨送入。献帝见了，不胜懊恨，便欲召李傕责问。献帝恼恨无比，却只能拭泪作罢。
二、颠沛流离的末代皇帝。
李傕、郭氾相攻连月，死者以万计。在人劝解下，双方相互交换女儿作人质，讲了和。天下总算是暂时有了一几天安宁日子。当年，七月甲子，献帝由李傕士兵护卫，乘车出宣平门，正要过城河桥，被郭氾部下数百名士兵在桥上拦住去路，两车正要交手，幸亏侍中杨琦把御舆车帘掀起来，士兵看到真是皇帝，方才作罢。由此可见，当时的献帝是怎样的“举步维艰”！
献帝和大臣们一路流落，想去弘农（今三门峡一带），离祖先宗庙近些。郭氾想劫持献帝西行到长安，于是，在弘农东涧护卫军与李傕、郭氾又展开大战。御用物品、符策、典籍，全部散落，被杀死的文武百官不计其数。最后，护驾的虎贲、羽林武士不到一百人。李傕、郭氾的士兵绕着献帝的营寨大声呼喊，官兵们惊慌失色，各有分散之意。之后由李乐乘夜渡过黄河，秘密准船只，举火为号，献帝与大臣徒步走出营寨，人群相互拥挤，无法行进，符节令孙徽用刀开道，鲜血溅到伏皇后的衣服上。黄河堤岸离水面有十馀丈高，无法下去，就用绢结成坐椅，让人背着献帝下去，其他的人都爬着下去，有的人从堤岸上跳下去，把官帽都摔坏了。到达河边后，士卒争先跳上渡船，董承、李乐等用长戈阻拦，船中堆满了被砍落的手指，多得可以用手捧起来。如此，渡过河的只有献帝、伏皇后以及杨彪等数十人。未能渡河的宫女与随行的官员、百姓，都遭到乱兵掠夺，衣服被剥光，连头发也被割掉，冻死的人不可胜计。
献帝到达河北岸，董承等用被子挡着飞箭，河内郡太守张杨，河东太守王邑前来进贡，他们的部下竞相向献帝乞请官职，因任命官员太多，来不及刻印，以至于用铁锥来划。
献帝住在荆棘为篱的房中，门窗都不能关闭。献帝与群臣们举行朝会时，兵士们就趴在篱笆上观望，相互拥挤取乐。不久粮食吃光，宫女们全部都以野菜、野果充饥。
三、曹操、刘备、孙策逐步奠定各自的事业基础。
刘备得徐州：徐州牧陶谦病危，嘱咐别驾糜竺“除非刘备不能保护本州安全”。陶谦去世后，糜竺率领徐州官民迎接刘备，刘备万般推辞，在北海国相孔融相劝下，才接受了请求，兼任了徐州牧。从此有了属于自己的地盘，为日后鼎立奠定了基础。
荀彧、程昱立奇功，守住曹操大本营：曹操派司马荀彧、寿张县令程昱留守鄄城，自己前往徐州攻打陶谦。陈留太守张邈本与曹操友善，因前任九江太守、陈留人边让曾经讥讽过曹操，曹操知道后将边让及其妻子儿女全部杀死。边让一向才华出众，声望很而高，所以，边让之死引起兖州地区的士大夫的恐惧。其中，陈宫性情耿直、刚烈，心里也疑虑不安，便劝张邈与吕布联合，夺取兖州。张邈听了陈宫意见，秘迎吕布担任兖州牧。兖州属下的郡、县全都响应吕布，只有鄄城、范县、东阿县没有动摇。荀彧知道张邈将要背叛，一方面部署防守，一方面急速征召在濮阳的东郡太守夏侯惇前来救援。又派本是东阿人的程昱到东阿县去安抚民心。程显途中经过范县，劝说范县县令靳允坚守范县，程昱又派遣一支骑兵部队截断黄河上的仓亭津渡口，让陈宫的军队无法渡河。终于他们守住这三城以等曹操大军的归来。曹操回来后，握住程昱的手说：“假若不是你，我就无家可归了。”
之后，曹操打败张邈，张邈投奔吕布，曹操又打败吕布，吕布东到徐州投奔刘备。吕布初见刘备，十分尊敬，以至语无伦次，请刘备到自己帐中，坐在妻子的床上，还让妻子向刘备行礼。《鉴记》：刘备“外然之而内不悦”。当时，曹操欲东征徐州，被荀彧劝阻。195年十月，曹操任兖州牧。巩固了三国争霸自己的大本营。
孙策：孙坚有四个儿子，孙策、孙权等。孙坚死时，孙策十七岁。舒县人（今安徽六安市）周瑜与孙策同岁，英武豪迈，两人一见如故，两家互通有无。孙策曾向袁术讨要父亲的旧部，为父报仇，袁术惊诧于孙策的谈吐不凡，屡屡设防，让孙策很是失望，于是，在丹阳人朱治的建议下，决定返回故乡，占据江东。孙策仅带千余名步兵和数十名骑兵，一路招兵买马，到丹阳时，周瑜率兵迎接，又资助的军费与粮草，如虎添翼，辗转作战，无人能挡其锋芒。孙策又严令士兵，不得虏略百姓，鸡犬菜茹，一无所犯。孙策相貌英俊，性格豁达，言谈幽默，知人善任。于是，无论士大夫，还是一般百姓，凡是见过他的人，莫不尽心，乐为致死。孙策进攻曲阿，与刘繇交战，遇太史慈，两个少年英雄单挑，孙策夺得太史慈脖子后插的手戟，太史慈夺得了孙策所戴的头盔，上演了一出龙争虎斗的佳话。民间对此多有演义。
之后，有吕范为其整顿军纪，任为张昭为长史，全面负责行政及军务大事。自此，孙策声望日隆，威震江东。
四、“白马义从”公孙瓒。
公孙瓒，出身贵族，因母地位卑贱，只当了郡中小吏。因其相貌俊美，且声音洪亮、机智善辩，得到郡太守赏识，后逐步做到中郎将，统领兵马，守护边境。此后的五六年间，与北方游牧民族争战不断。公孙瓒每次一听到敌人来袭，公孙瓒马上声疾色厉，作战时像是打自己的仇人似的，甚至一直打到夜深。从此乌桓都害怕公孙瓒的勇猛，不敢来犯。公孙瓒常与身边数十个善于骑射的人都骑白马，相互间为左右翼，自号“白马义从”，威震边疆。
公孙瓒好战，与主张以怀柔政策对待胡人的上司刘虞不和，二人矛盾逐渐激化。初平四年（193年），公孙瓒击杀刘虞，并挟持朝廷使者，得到了总督北方四州的授权，成为北方最强大的诸侯之一。
公孙瓒与袁绍多次相争，初期占据优势，但在界桥及龙凑之战后锐气大减，退还幽州，采取自保战略，迷信童谣，迁大本营与易县，围城挖了十道堑壕，堑里筑高楼，只与姬妾同住，七步以上男子不许入内，文书、报告等用绳子吊上城，令妇女练习嗓门，以向城楼传达命令。自谓“‘兵法，百楼不攻’，如今我有楼橹数十重，积谷三百万斛，食尽此谷，足以待天下之事矣。”从此，公孙瓒疏远了宾客，没有了谋士，部下的勇士、猛将逐渐离散，三国中的赵云赵子龙也是在此时离散跟了刘备。最终公孙瓒被袁绍所败，困于自建高楼，引火自焚。三国初期最有实力统据天下者，几乎是以自宫的方式退出了历史舞台。
