财务报表分析的基本方法
比率分析
资产负债表综合分析
利润表分析
资产负债表分析
现金流量表分析
其他
利润表分析
➢区别:利润管理与利润造假
利润管理: 指企业对于公布的利润所作的刻意的主观调整，合法但不地道
a.好坏消息分类(好消息作为日常经营,坏消息作为突发事件)
b.平滑收益(人为地在好年份提高费用，在不好的年份降低费用)
c.彻底的洗澡行为(把全部损失和费用计入在一个亏损年份)
d.会计政策变动
利润造假:通过不正当手段，进行不存在的虚拟交易，欺骗利益相关者，违法行为
➢区别: 利润与现金流
利润与现金流的差别
a.非现金费用， 如折旧
b.非营运现金流
c.营运资产和负债的变动
经营活动产生的现金流 =净收益+少数股东权益+损益表上对应的税项支出
一年中实际支付税款+有形资产和无形资产的折旧和摊销-关联公司收入-利息和包括收回投资所得在内的财务收益-重组费用+/-调整流动资产
净额和其他营运现金流等项目的变动+/-货币转换的净效应
➢分析的方法:识别“泡沫”、趋势分析、结构分析和比率分析
利润“泡沫”的辨别
a.利润结构是否异常;
b.可持续性利润水平的问题;
c. 结合资产负债表资产“泡沫”的分析;
d.结合经营现金流量的分析。
利润质量的讨论
利润表的趋势分析
利润表的结构分析 (利润内部结构)
利润表的比率分析 (销售净利润率、毛利率、期间费用率、结合其他报表测算的盈利能力、偿债能力)
➢关注:利润与现金回收的对应关系
利润表分析一-质量分析
➢利润结构的质量
利润表自身的结构质量
a.毛利率的连势(两点:区分产品生命周期周转率、业绩操作)
b. 费用额与费用率的走势:剧烈变化需要条件;费用率体现了有效性
投资受益与营业利润的关系:没有必然关系，关注此消彼长的逻辑
d.小项目的大贡献:考量持续性，如营业外收入、资产减值损失
2. 企业的盈利模式:经营主导型、投资主导型、重组并购型、会计操纵型
可以和资产 负债表体现的盈利模式进行对比分析;重组并购在报表中不能完全揭示，要结合其他资料，-般以达到三种效果为准，即:可以改善经营资产的结构和质量、可以改善投资的结构和质量、可以改善企业的融资能力;
会计操纵识别:一些重大变化违反常识，重大交易不合常理;利润与现金脱钩，有利润但无现金流入
利润表分析- -小项目的大贡献
➢资产减值损失
发生的原因:资产不能够为企业带来经济利益或者带来的经济利益低于其账面价值
常见的类型:存货跌价损失、应收账款坏账损失、固定资产减值损失、在建工程减值损失、无形资产减值损失、金融资产减值损失等
资产减值损失可以转回
谨防 企业利用资产减值损失的转回来操纵利润
手法:巨额计提，休克疗法;大额冲回，超速成长;秘密准备，隐瞒利润
资产负债表分析- -质量分析
➢资产质量: 表现为资产的变现性和盈利性
a.变现的质量:能否回收
b.被利用的质量:利用率、利用额
c.与其他资产组合增值的质量:同样的资产在不同的环境中价值不同资产的质量是相对概念:同样的资产在不同的企业其质量不同，从不同的立场看也不同，在不同的时点也不相同
➢资产按质量分类
a.贬值的资产:其他应收款、部分有货(滞销或者毁损)、部分对外投资摊销费用、开发支出、部分固定资产
b.增值的资产:大部分存货、经营性资产、部分对外投资、表外资源
c.等值的资产:主要是货币资金
资产质量分析: 货币资金、债权、存货、固定资产、无形资产、投资资产、资本结构
➢货币资金质量分析
存量的恰当性
a.理论上，以保障企业各项活动的现金周转不中断的最低存量为恰当
b. 实际上，要区别对待，允许存在适量的富余作为保险储备
收付款过程中的内部控制 (采购需求、采购过程、采购数量、付款方式)
小金库识别:应入账而未入账的表外资源
两个认识:一、小金库不一定是现金，也不一定小;二、最大的危害是国家税款流失，
识别方法: 资产降低，业绩恶化
a.企业报表反映环节的不完整，部分产品不入账
b.异常高的资源消耗，与内部控制指标相差较大
c.报表和现场情况的反差
d.报表后映的业各流转和空际业各流转环节不一致
