第3讲 投资方法（判断方向的4种方法） 3.7
5、消费类行业：衣食住行股如何投资？
（1）机构资金表现出的一种现象
（机构资金被称为“聪明的资金”，通过对公募基金和北上资金的行业配置进行分析，两者消费行业的配置比例都超过了40%，而消费行业流通股市值占比或者说全市场的配置比例只有20%左右。）
（2）消费股有什么特点？
先看消费类行业具体指哪些？
中信风格分类中，“消费”这一类别的成分股共有520只，商贸、食品引力哦啊、家电、医药这几个行业的股票数量最多。按照传统三大产业的分类，工业产业链的下游产业主要是消费行业。
研究消费行业的需求，需要把消费品分为必需消费和可选消费两类：必需消费品的需求是比较稳定的，因为不管经济环境怎么变化，基本的生活需求是会被最先满足的（比如食品、服装）；可选消费根据经济好坏有比较强的周期属性（比如汽车、珠宝、高端家电）。
为什么说必需消费行业的股票是最合适个人投资者投资的？
第一，它是最容易出现“长跑冠军”的行业；第二，选择个股的方法很简单，就是买龙头股。
这是由必需消费的行业特征决定的——必需消费品行业受新技术的冲击小，品牌壁垒比较高。
（3）如何把握消费股的投资机会？
如果想做长期投资，在经济的复苏、过热和滞涨阶段入场都是可以的。
6、金融业行业：银行券商如何投资？
（1）金融类行业的范围
金融类行业不仅包括银行，还有保险、券商这些我们常见的行业，称之为“非银金融”。（中信风格分类法把很多房地产股也放在了金融下面，是因为现在的房地产行业具有很强的金融属性。）
金融类行业的盈利模式是什么？
银行主要是依靠存贷款的利息差来获利；
券商是依靠经纪、承销和自营三种方式盈利，其中经纪是最主要的，也就是收取交易佣金，通俗来讲就是股票换手时的手续费。
（2）金融类股票的行情与特点
为什么说银行是除来必需消费之外的第二个适合长期投资的行业？
因为银行的盈利稳定，股价波动小，相对收益长期看是波动上升的，而且银行股股息率高；从估值上看，银行在所有行业中估值最低，距离美股银行板块的估值也有一定的距离。
银行的核心指标是资产产量，看的是企业的偿还利息能力，更在乎的是经济不要太差，而是经济有多好。经济向好时，银行股盈利和估值都会提升；经济向下时，其他周期股有压力，但银行的基本面能保持稳定。
（有15家银行近五年时年年派息的，平均股息率最高的是工商银行，近五年的股息率平均是5.32%。）
券商在金融类行业中周期属性比较强。适合在牛市期间持有，因为弹性较大，能在牛市期间获得更高的超额收益。
长线与短线的一点思考？
为什么知道理论是要看长线，但实际操作过程中又忍不住经常操作，频频割肉？为什么知道看准机会一年操作两到三次，一年的盈利可以稳定到手，但实际操作又是“在场外看遍地是机会，一进场就傻眼”？
一是理论知识仅仅停留在理论上，这些理论并不是系统得来的，可能是通过身边或者其他专业人士的传授，即使通过自己的实际体验所来，但仍旧因为缺乏系统、深刻的学习，这些理论并不能很好的内化吸收，就难以落地执行；二是人性的深层自信，初生牛犊不怕虎，意识上参与股票就时时有机会，既然在关注着付出着，参与就有机会，空仓等于空，这种心态将投资变为du博。
阿淼写于2022年8月14日
