01 关于
吴军
清华学霸
约翰.霍普金斯大学计算机科学博士
世界级的语音识别和自然语言处理专家
先后供职于谷歌和腾讯
是谷歌中日韩搜索算法的发明人
畅销书作家
风险投资人
同时担任多个机构的董事、顾问
吴军博士在得到app开设了《硅谷来信》专栏
其中一系列聊到了投资的常识和误区
非常适合理财小白扫盲
特摘录、分享之
02 投资目的
投资的第一步是要确定自己的理财目标
有钱本身不是目的
有钱以后要干什么才是目的
目的会影响你的计划和行为
投资忌惮的是目标（回报率）和行为（投资期限 投资品种）错配
比如 你的目标是年底换车
那你对资金的要求就是
短期 低风险 随时提取（流动性好）
那就不适合投资短期波动大的股票 偏股基金
以防止年底要提取的时候 股票刚好大跌亏本
计划上 以储蓄存款 货币或债券基金为主
行动上 可以每个月发薪水以后划转定投
03 可行性
主要就是需要考虑期望的年化回报率
市场平均无风险回报
是指在公开市场 包赚不赔（极低风险）
最高多少年化利息率
通常就是以10年期国债收益率为参考
现在是4%左右
因此 低于该回报率的投资基本不予考虑
目前蚂蚁金服的余额宝、余利宝差不多也是这个水平
市场上的许多货币基金也差不太多
那年化多少算高呢
股神巴菲特 年化也只有20%
而且是在拥有多家自己的保险公司
源源不断输送低成本弹药的情况下
（从保险公司借入低利息浮存金 加杠杆投资 业内估计1.6倍杠杆）
巴菲特推荐散户投资的美国标普500指数
自1965年以来的年化平均回报大约是9.7%（复利）
上证指数 从1992年到2015年
年均大约是8.42% 跟GDP增速相当
别忘了这二十多年是中国改革开放发展的最好时光
再来看看北上广深的房价
过去15年被认为是房价疯涨的时代
以上涨10倍为例
那么15年间的年化平均回报率也只是16.6%
因此 投资 不要轻信一夜暴富的机会
那肯定是赌博
04 投资渠道
主流的有6类
1.股票，及主要投资股票的股票型、指数型和混合型基金
2.债券，包括国债、地方政府债和企业债，及主要投资债券的债券基金
3.不动产，主要是房产、土地
4.风投，包括未上市公司股权投资和私募基金
5.金融衍生品，如各种眼花缭乱的保险产品
6.高价值实物，如贵金属、收藏品等
巴菲特老先生多年推荐散户投资者
不要自己买股票 买债券
因为企业财务分析 行业前景分析太复杂了
而且未来的随机性和不确定性太大
因此他总是推荐散户购买宽基（覆盖很多公司）的指数基金
比如标普500指数
诺奖经济学家 威廉.夏普
给学生们上投资课的第一个建议
就是让大家解雇自己的理财顾问
因为 在美国
每年有65%的基金 回报率低于标普500
而拉长到五年和十年 低于标普的有79%和81%
所以 自己随便买股票或基金
是很有可能跑不过市场平均回报的
