为什么一家公司购买另外一家公司，人们有时候会称之为恶意收购昵？这句话的含义是什么？
一、强买强卖不是恶意收购
- 有人说恶意收购指的是非自愿的出卖
- 这样的事情不存在，不愿意卖就不卖，别人不可能硬买
- 如果別人动用武力、用枪逼迫你，这么做违反刑法
- 在你愿意卖的情況下，公司才会卖出去，恶意收购又从何谈起？
二、乘入之危不是恶意收购
- 有人说当公司经营不善的时候乘人之危，出一个价，不得不卖
- 任何出卖都是乘人之危，任何交易都是双赢的，任何交易都有所谓的剩余
- 别人出一个价，你也是看中了别人付的这个价，才把公司卖出去
- 公司如果经营得好，你怎么会舍得把公司卖出去？
三、出价太低不是恶意收购
- 有人说恶意收购是指对方的出价太低
- 只有当别人出的价格高于你所能够想象的、自己经营这家公司的收益，你才会把它卖掉。
- 如果这家公司在你眼里最高能够达到100块钱一股，人家出130块钱一股来购买，你才会把它卖掉。
- 如果你觉得对方价格太低，你就不卖。
- 事实上在公司并购过程中，比的就是谁看得更远、谁能够把未来看得更大。
- 价格太低一说，解释不了什么叫恶意收购。
举例：
1、国内一个互联网公司被国外的收购者收购的故事
收购者出了一个价格，被收购者神情凝重，说这个价格太低了不能卖，接着他们说，"我们要退场商量一下"。结果被收购者就离开了会议室，进到别的会议室里面去了。他们是到密室里面大笑，"世界上怎么有人那么笨，花那么高的价钱买我们公司？”太好笑了，实在忍不住了，笑一场然后出去，再神情凝重，再让对方把价格再提高一个级别。但实际上你知道谁对谁错？谁能够把未来看得更准、看得更大，谁才是笑到最后的人。
2、深圳市中心蔡屋围农民拆迁的故事
有一个农民当时获得开发商2000多万的赔偿，这块地建成后现在叫京基100。
四、垄断程度上升不是恶意收购
- 有一种解释说收购了一家企业以后，市场上面企业的数目减少，竞争程度下降，垄断程度上升，这叫恶意收购。
- 如果一个市场的竞争程度仅看企业的数目，那今天的大企业就全都应该拆分、拆分再拆分。
- 如果真是这样，任何企业之间的井购都是恶意的、反竞争的，再也没有什么善意的合并了。
五、让公司闲置不是恶意收购
- 有人认为一种对恶意收购的解择，说大公司把别的公司买了以后放在那里不用。
- 你买下别人的公司，是花了血本、大价钱的，放在那里不用是自找麻烦，给自己造成巨大的损失，公司的股东怎么会愿意昵？
六、限制决策时间不是恶意收购
- 有人认为恶意收购指的是提出收购以后，让对方考虑的时间太短了。
- 因为市场波动非常剧烈，通常让对方考虑的时间确实都是很短的
- 市场条件一旦发生变化，收购价格也就发生变化
- 这一点可以理解，算不上恶意
七、“恶意收购”的重要功能
1、一旦你发现竞争对手做错了事情，你会怎么做？
根据科斯定律，如果你发现竞争对手经营不善，公司的资源得不到最好的利用，你就把它收购过来。因为你确信，这些资源在你的手里会产生更大的效益，这是公司之间发生并购一个最重要的原因。
2、所谓的恶意收购是怎样发生的
通常一家公司看准了目标企业，认为这家企业的资源没有得到充分的利用，他们决定把它收购过来。但消息不能走漏，一切要秘密进行。收购者把相关专业人士召集在一块，秘密住到纽约一家酒店秘密商讨收购条件，这叫神秘的周六之夜（Saturday night special），同时在《纽约时报》预留整版广告位置。要给对方股东一定甜头，收购条件要够甜，但也不能太甜，你放的糖是你自己的成本。当周六之夜一切敲定，第二天《纽约时报》登报，给对方两三天时间做决定。通常对方的股东就会被钱给打动、杠不住，就把股票卖了，收购就完成了。
八、恶意收购其实不是恶意的
1、为什么叫恶意收购：被收购公司的高管不高兴
公司之所以被收购，很重要的一个原因就是他们经营不善，他们作为利益相关者，并购使他们的前途不那么光明了。
2、从信息不对称、经营权和所有权分离困难的角度，理解公司并购
- 经营权和所有权分离是一个很难解决的问题
- 经营者经营不善也是一个很难识别的问题
-竞争对手收购，是悬在经营者头顶上的利剑，如果自己做得不好，竞争对手会来收购。
3、公司之间的收购是解决经营权和管理权分离问题的有效办法
公司之间的并购是合理的，恶意收购其实不是恶意的，是有效的、有用的。
4、人们对所谓恶意收购的功能不能完全理解
- 美国不同的设立不同的法律，给这种“恶意收购”设置各种障碍
- 美国不同的州进行恶意收购的难度就不一样，有些州比较容易、有些州比较难
- 那些恶意收购比较容易进行的州，这些公司高管的忠诚度比较高，公司的经营活力比较高，公司业绩比较好。
- 一个规律：毎当公司发生并购后，通常是高管被调离、解职，蓝领工人收入却上升了
- 因为公司经营不善通常不是由蓝领工人造成的，而是由高层白领造成的
- 公司并购以后，没有出现人们担心的新官不理旧账的情形
- 一般公司宣布并购以后，两家公司股票的价格都会上升，这表示市场普遍认为这是一个能够提高经营效率的并购。如果两家公司股票都下降，说明市场不看好这次并购的效果。
课堂小结
恶意收购的实际功能，是解决所有权和经营权分离问题一种非常有效的手段。
但要解决经营权和所有权分离的问题，到今天都没有确切的答案，仍然是一门开放的学问。
课后思考
公司之间的并购除了解决所有权和经营权分离的问题以外，还会不会产生別的后果？比方说企业会对市场产生垄断的后果，我们需不需要提防这些后果？为什么？
答：会的，托拉斯就是这样形成的。所以老师才说这没有确切答案。有时候，两个企业合并后，组织模式、决策方式、企业文化等等都不一样，可能会发生更多的内耗，内部管理成本会增大。所以并购是一件非常重大的事，不完全仅看眼前的利益估算，还涉及到方方面面。
