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先说结论，免得后面大量的数据堆砌和分析把大家给弄糊涂了。结论有三点：

1、乐视公司不会倒。但很可能是有贾跃亭的乐视，和没有贾跃亭的乐视之分。参见苹果往事。

2、乐视公司的股价最高价位是61。如果突破，上不封顶。最低是30。如果跌穿，底部在25。

3、乐视的基本面没有变化。只需三个点就能撬动股价，第一是引进新的战略投资者，最好是央企其次是国企，最差是外资。第二是乐视汽车下线能卖，不是能跑，是能卖。第三是贾跃亭痛下杀手砍掉所有外延业务，并通过财报提现。为什么是这三点，最后给出答案。

当你看完这些结论，还有兴趣往下读，来跟着我看看怎么对乐视公司进行分析。

我们常常挂在嘴边的“乐视”是指什么？

最近关于乐视的文章和消息比较多，相信很多人看了会糊涂，乐视网、乐视控股、乐视汽车、乐视电视、乐视手机等这些业务或者公司之间到底是什么关系？其之间又是如何影响的？今天我们要先把这部分讲清楚。

提到乐视，最终的大BOSS公司就是乐视控股，全称是乐视控股（北京）有限公司，注册资本为10亿，其中贾跃亭出资9.2个亿，控股92.1%，绝对的实际控制人。数据显示，截止2015年底，乐视控股总资产111亿，总负债79亿，营业收入13.7亿，亏损-1.7亿。

如果说乐视控股是一个“母体”，那么我把“母体”之下的子子孙孙公司简单分为：直接控股和间接控股，乐视控股直接控股（50%以上、注册资本较大）的有：乐视投资（投资管理）、网酒网（红酒电子商务）、乐果文化（文化传媒）、乐信网络科技（技术开发等）、乐视生活（物业管理）、宏城信泰置业（物业租赁）。乐视控股间接持股（直接持股比例较小，通过贾跃亭作为媒介进行链接）的公司有：乐视网、乐视手机、乐视汽车、乐视超级电视等这些近期频频出现在我们视线里公司，下面就逐个来说。

第一个当然是重头戏——乐视网，全称是乐视网信息技术（北京）股份有限公司，贾跃亭个人持股比例为34.46%，乐视控股仅仅持有乐视网0.64%股份，显而易见，乐视网和乐视控股这两家公司之间的关联不大，其二者最大的关联是公司实际控制人均为——贾跃亭。

乐视网旗下除自有网络视频服务及视频平台增值服务业务之外，通过收购等方式控股了花儿影视、乐视致新、乐视影业（尚未纳入）。花儿影视（100%控股）是一家集投资、制作和发行的影视公司，曾投拍《金婚》、《甄嬛传》、《芈月传》等影视剧。

乐视致新（58.88%控股）这个名字可能大家很陌生，其实卖的非常火的乐视超级电视就是乐视致新的产品。

乐视影业是近期乐视网一个大动作，准备以发行股份及支付现金相结合方式购买乐视影业100%股权，但是乐视网近期由于种种原因不得不减缓此项重组事宜，即目前乐视影业尚未纳入乐视网体系下。

第二个重头戏就是——乐视汽车，说到乐视汽车不得不提到一家在开曼注册的公司Edison Spr，贾跃亭持股70%，乐视汽车团队持股30%。

Edison Spr旗下有四家公司：法拉第（100%）、Atieva（电动汽车公司、80%）、阿斯顿马丁共同成立的合资公司（50%）、乐视汽车的主要生产基地（选址尚未确定，100%）。

第三个要上台的是——乐视手机。乐视手机是由乐视移动智能信息技术（北京）有限公司研发、生产的，乐视移动公司的投资方包括乐视网、乐视控股、乐视致新，三者股权结构不知，但可以肯定的是乐视手机尚未纳入乐视网上市体系中，乐视网所持有的股份是仅为投资。

第四个是——乐视体育，2014年3月，乐视体育文化产业发展（北京）有限公司在乐视网体育频道的基础上正式成立，成立之时股权结构为乐视网、乐视控股、管理团队分别占股约15%、 55%、30%，在经历过A及A+轮融资后，股权比例为10.63%、38.97%、21.26%。

第五个是——乐视金融，乐视金融十分低调，网络上基本找不到股权结构相关信息，乐视金融自2015年8月被列入“乐视七大生态之一”，今年三季度业务发展较为清晰，通过分析其投资项目可以得出大概结论：乐视金融是受乐视网控股，至于具体股份比例不知。

第六个是——乐视云，2014年1月27日，乐视网与乐视控股双方共同投资，正式成立“乐视云计算有限公司”。

同学们可以看到，乐视控股公司及贾跃亭直接或间接控制着乐视网、乐视汽车、乐视体育、乐视手机、乐视金融、乐视云以及其他上文没有列出的公司，贾跃亭凭借着这些公司，围绕着他的互联网理念，一直致力于打造“乐视帝国”。这里顺便给大家讲讲贾跃亭的“乐视生态”，经过查看贾的讲话以及文章，我对于乐视生态的理解是：以用户为核心，以平台+内容+终端+应用为内核，构建乐视七大生态——互联网技术生态（基础）、云生态+内容生态（平台层）、电视生态+体育生态+手机生态+汽车生态+金融生态。

上市公司——乐视网是什么样的公司

乐视网目前的股权结构显示贾跃亭持股68284.44万股，占比34.46%，是公司实际控制人。乐视网拥有以下业务：1、网络视频服务及视频平台增值服务业务；2、超级电视业务、3、投资、制作和发行的影视。（由于乐视影业尚未完成业务重组，目前仍不能认为乐视网具备了电影制作）。

那么就来分析下乐视网的业绩，最新的三季度报告显示，乐视网前三季度实现收入167.74亿元，同比增长100.54%，净利润4.93亿元，同比增长 30.75%，与乐视网历年发展对比，乐视网业务处于健康发展状态中。

如果这样不能说明的话，把暴风集团拿来和乐视网进行对比，乐视网、暴风集团二者业务类似，且均在创业板上市，对比后可以得到结论，乐视网无论是收入、利润均优于暴风集团。乐视手机、汽车和上市公司乐视网没有业务来往关系，且乐视网业务也并未发生恶化，那么为什么乐视网股价跌跌不休？个人认为有三个逻辑：第一、乐视网自2010年上市以来，分别通过IPO、定增和发债直接融资92.89亿元，借款融资176亿元；贾跃亭家族通过股权转让及减持，套现近百亿元资金，而这些资金通通用在了乐视生态建设上，乐视汽车、手机、云、金融等业务是在这些资金的支持下走出了由无至有的过程，对于乐视网来说，这些资金是投资行为，当其投资行为没有带来盈利时，反而带来了诸多问题，使得乐视网这些投资行为的风险加大，通俗来讲：这些投资不但没有收益，反而带了问题，阻碍业务发展。

第二、乐视网作为“乐视帝国”体系下唯一的盈利性公司，在汽车、手机等生态业务持续亏损的情况下，乐视网作为唯一能够输血的公司，后市面临继续输血的风险，势必会损害乐视网投资者利益。

第三，贾跃亭在2015年10月26日（股价约为50元）以股权质押了5亿股，有报道称贾跃亭这笔股权质押获得了近百亿的资金，（下面的这则公告显示贾的股权质押总数是7.8亿股，本次暂且计算最近的这次股权质押），简单计算下，5亿股*50元约为250亿元，获得了百亿，暂且以100亿计算，质押率大约为4折。一般而言，中小板和创业板的标准是警戒线160%，平仓线140%，主板警戒线是150%，平仓线130%。那么以50元为基准，这笔股权质押的警戒线是32元，平仓线则为28元。

总结：我们的作业题目是乐视的股价。先要勘破一个误区，股价不仅仅是基本面，中国的二级市场，股价更多的是情绪面。结论就出来了，乐视的前期的高位股价肯定不是基本面给定的，所以现在的股价低潮也和基本面无关。那么，乐视公司，自始至今，都是一个依赖情绪面来讲故事并创造神奇的企业。它能在BAT板结化的互联网寡头世代里横空出世，必然有它的神奇之处。所以，乐视的基本面没有变化，只要贾跃亭能改变情绪面，譬如文章开头的那三点。因为这三点都不是对基本面的改变，比如第二个乐视汽车能卖，也还不是基本面的变化，因为能卖和最后能并表提现在年报上还有很长的路要走，但是只要车能卖，这一点就足够点燃情绪面了。

乐视重生，简单也难。

PS：最后讲个段子，北京出租车司机界，是有个乐视指数的。我在北京的家，距离乐视公司太近了，直线距离就一两公里吧。打车回家，附近的出租车司机就会给我讲什么是“乐视指数”。原先乐视公司加班是给报销出租车费的，每天晚上十点以后，出租车是要在乐视楼下排长队的，比照北京机场和火车站的模式。最近出租车司机都说乐视出事了，我反问司机，你怎么知道的？司机答：晚上没人加班了，打车的全没啦。

2017/01/04作业题目《2017年的乐视股价会怎么走》乐视是现在市场的焦点和热点。贾跃亭停牌已经快一个月了。请大家研究下乐视公司的最近新闻、公司基本面、以及公司的产品。写出对于乐视公司在17年里股价的走势预测，请至少说出三点论据详实的理由。

写完本文的当天晚上，乐视又传来最新消息，同我的预测基本一致。

乐视网继续停牌，称本次重大事项涉及资金超100亿。12月28日晚间，乐视网发布公告称，乐视网联合贾跃亭先生、乐视控股（北京）有限公司已与战略投资者签署了《战略合作框架协议》，对本次战略合作范围、合作方式、投资规模等要素进行了协议约定，并且战略投资者支付了一定数额的诚意金。

根据公告，本次重大事项涉及交易规模预计超过100亿元，在签订了《战略合作框架协议》后，相关各方仍需要进一步磋商以签订正式合作协议。乐视网称，该公司股票于2016年12月29日上午开市起继续停牌，停牌时间原则上不超过十个交易日。