近一年来，我越发感受到，碎片化的学习，特别是对于音频学习，如果只是听一遍就了事，那其实真正吸收到的知识很少，甚至过一段时间，完全回忆不起听了什么内容了。

所以，针对学习的知识作一个书面文字的输出，对于检验学习效果和加深印象非常有必要。

上周《香帅的北大金融学课》进入到了一个新的板块——公司决策，之前刚结束的板块是：投资者决策，我认为，作为个人理财，不仅要学习投资者如何做决策，也要了解公司是怎样做决策的，正所谓“知己知彼”嘛！

老师通过一周的课程带我初步认识了早就听说但从未实际了解过的企业“财务报表”，下面我对上周的要点做一个记录性的总结。

财务报表就像一个企业的体检报告，从中可以看出企业健康状况的信息。

它一般是由三张表组成，分别是：资产负债表、利润表、现金流量表，资产负债表是一个存量的概念，后面两个表是流量的概念。

资产负债表

这张表是对企业的财富状况和负债水平的整体评估。包括资产、负债和所有者权益两个大部分。

一个重要的公式：资产=负债+所有者权益

左边是资产端，右边是负债端

如何理解这个公式呢，我们可以把公司看成是一个家庭，把家里面所有的资产拆解开，看下买这些资产时，花的钱是借来的还是自己攒的，如果是借的，那就算作负债类，如果是自己攒钱买的，那就算作权益类。

资产端

现金、存款、厂房机器、商誉等，都属于资产，资产包括有：流动资产、固定资产、无形资产，不同的企业，有不同的资产类型，例如对于一个制造业企业，有厂房、机器等资产，其固定资产比例很有可能比较高。像我们平常听说的一个企业轻资产或重资产运营，就是通过这个表看出来的。

负债端

企业的负债分为流动负债、非流动负债，其中流动负债有：短期借款，短期票据，应收账款等，所有者权益有：实收资本，未分配利润等。

(如果一个公司是发行股票就属于权益类，如果是发行债券或者银行贷款就属于负债类。)

学会看这张表，就不容易产生资产幻觉，当我们看一个企业资产规模很大时，同时也要关注它的负债率高不高。

利润表

这张表反映的是一段时间企业的收支状况，收大于支就是利润，否则就是亏损。

收入可以分为：主营业务收入和营业外收入。支出可以分为：成本支出和营业外支出。

什么是好企业呢，就是那种主营业务非常“干净”的企业。

我们当然要投资利润高的公司，如果一个企业净利润高，超过市场预期，股价则会涨。

但由于会计记账方式是权责发生制，利润其实是一个特别容易被更改、被操纵的数字！市场对利润这个变量关注度又特别大，就给了企业去操纵它的动机。

常见的操纵利润的会计方法，有给资产洗澡、寅吃卯粮等。

如何避免被利润这单一的指标误导呢？

——我们要学会将财务报表作为一个整体来寻找异常点，要更多地关注现金流，而不是净利润。

现金流量表

这张表是对企业某段时间的流动性的检测。

现金流分为经营性现金流、筹资性现金流、投资性现金流。

经营性现金流是主营业务的现金流量。

筹资性现金流，顾名思义，指融资来的钱。

投资性现金流指公司把钱拿去做项目投资或买理财产品的收入和收益等。

经营性现金流是判断企业质量的最核心标准。比如A股市场的茅台，绝大部分的现金流都来自于白酒的销售利润。

但也有的企业长期没有利润，也可以活得美滋滋，比如亚马逊，1997年上市，二十多年一直是零利润甚至负利润，股价却涨了200多倍，还有像滴滴、摩拜单车等独角兽企业也是如此，这就是因为他们的筹资性现金流很丰富。

现金流表和利润表有着密切的联系，理想情况下，一个主业单纯，应收或者应付账款也很适度，也不追求扩展的企业，这两张表应该呈现出高度相关或者一致的局面。如果这两张表出现大规模背离的情况，这种企业就要重点分析了。

但现金流表有一个很不一样的地方，利润表实施的是责权发生制，即使没有实际发生的金额，也会被计入到利润里面；而现金流是收付实现制，要求一定是实际发生的金额。

总的来说，现金流造假成本比较高，比净利润更靠谱些。但在利益诱惑足够大时，也有人想出各种办法造假。比如搞资金的体外循环，来操纵现金流。

如何判断现金流的真伪？

——现金流不是越高越好，要在所有表上整个看上去正常和自洽。

财务报表的看门人

根据规定，上市公司的财务报表需要经过会计事务所的审计把关，但实际上，中国的会计事务所并没有很好的起到看门人的作用。

把关不严的原因：

1.中国的会计事务所的监管属于多头监管，所以存在一个监管的空白地带。

2．目前我们国家对于财务造假企业的处罚太轻，缺乏民事诉讼和退市机制，所以造假成本低，就导致了整个环境的恶化。

3.中国缺乏完善的退市制度。

最后小节:

1.看报表要整体的看，对于异常点要警惕。

2.要结合市场的监管环境分析内在原因。