空头跨式套利
空头跨式策略，又称顶部跨式期权或卖空跨式期权，是一个高风险的策略。如果到期日标的物接近行权价格，则有大量利润，然而一旦在任何方向有重大变动，其损失巨大。
需要缴纳保证金，因此要合理分配自身的仓位及注重资金管理！！！
策略：同时卖出一个行权价格，到期日和品种均相同的看涨期权和看跌期权，静等时间价值的损耗，
使用范围：预计价格会变动很小或没有变动，价格上升或下跌的幅度收窄，市场波动率下跌；市况日趋盘整，价位波幅收窄。
若市价在到期如如预期一样，在预期幅度内徘徊，则所卖出的期权时间价值大量流失，甚至到期日，若期货合约结算价等于行权价格，则两种期权的内在价值都等于零，投资者可赚取全部权利金；若再行权价格附近，则可赚取部分权利金；若偏离平衡点则风险增大，其损失主要是期权的内价值和时间价格而定。
注意：即使市价维持在预期的波动幅度，若波动率上升，，则看涨或看跌期权的权利金都会上升，则卖出跨式期权会招致损失。
损益平衡点：高平衡点=行权价格+权利金
低平衡点=行权价格-权利金
最大风险：
从行权角度：
若价格上涨超过高平衡点，期权买方有权执行看涨期权，卖方损失=期货价格-行权价格=权利金；若价格下跌超过低平衡点，期权买方有权执行看跌期权，卖方损失=行权价格-期货价格+权利金
从平仓角度
卖方的损失=期权买入价格-期权卖出价格
最大收益：所收取的全部权利金
行权持仓：行情上涨超过高平衡点，行权后为---空头
行情下跌超过低平衡点，行权后为---多头
