研究量化，绕不开的除了代码，还有策略回测后的各种指标，最常见的指标就是“阿尔法收益”和“贝塔收益”了。
先来说说贝塔收益，在股市中有一些基金，大盘涨的时候它也长，而且比大盘涨得猛，同样，在大盘跌的时候，它也跌的比大盘狠，比如分级B基金，券商股等，它们仿佛有一种放大大盘涨幅与跌幅的“弹性”，这种弹性，在金融学里面就被称为“贝塔收益”。当购买指数基金时，贝塔收益的值就是“1”。
贝塔收益是一种期望收益，它是与风险挂钩的，或者说，高贝塔收益是以承担高风险为代价换来的，俗话说的“高风险高收益”中的“收益”指的就是贝塔收益。
贝塔收益是不值钱的，因为你只要肯冒风险，就可能获得贝塔收益，比如说你通过调整仓位，或者加杠杆比例就可以获得高的贝塔收益。
接下来再说阿尔法收益，与贝塔收益相比，阿尔法收益是实实在在饱含技术含量的收益，是每一位主动型基金经理梦寐以求和苦苦追寻的收益。阿尔法收益被称为“超额收益”，是指你通过自己的选股择时能力，跑赢大盘获得的收益，比如大家都在一辆名为“大盘”的列车上，随车以相同的速度前行，而你在车里也以一定速度向前跑，此时你的速度就是“大盘”的车速+你跑步的速度，所以你就会比车上坐着的人要快了。在这里，“你跑步的速度”就是阿尔法收益。
在西方，有不少金融教授都怀疑阿尔法收益的存在，他们的理由是：在市场已经成熟的情况下，一旦哪里有阿尔法收益，就会吸引基金经理将大量的资金投入进去，直到这个收益消失，市场将会长期以这个动态的平衡持续下去，所以阿尔法收益是不存在的，在美国，的确很少有基金经理的业绩能跑赢指数基金，所以越来越多的投资者放弃了寻找阿尔法收益，都去追求稳健的贝塔收益（指数基金）了。
但是在中国是不一样的，中国股市有它自己独特的特色：一、受政策影响较大，二、市场中充斥着大量非理性的散户，这两个特点就使得在A股寻找阿尔法收益较美国股市要容易的多，因此中国有很多投资者把资金交给了主动型基金经理，看重的就是他们获取阿尔法收益的能力。
