各位好，针对硅谷银行事件，美联储出手了哦，请去美联储官网（百度关键字第一条，网站国内直接可以访问）查看原文。关注外围市场的朋友，我们要每天check下更新信息，先去看这样的第一手信息。【】里面的内容是我自己的解读，并非原文。
（1）美联储声明
为了支持美国企业和家庭，美国联邦储备委员会周日宣布，它将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有存款人的需求。此举将增强银行系统保护存款的能力，并确保为经济持续提供货币和信贷。
美联储准备应对可能出现的任何流动性压力。
额外资金将通过创建新的银行定期融资计划 (BTFP) 提供，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供长达一年的贷款，以抵押美国国债、机构债务和抵押支持债券（MBS），以及其他合格资产作为抵押品。这些资产将按面值估值。BTFP 将成为针对高质量证券的额外流动性来源，消除机构在压力时快速出售这些证券的需要。
【 各位，上面“按面值估值”是关键信息，大家应该还记得上篇内容提到的：硅谷银行需要抛售美债+MBS（房地产抵押支持债券）拿美元现金来应对流动性危机，此时就得接受惨不忍睹的市场价格。现在美联储说你们这些资产可以按面值估值（面值是固定的，区别于市价，市价因为美联储加息已经远远低于面值）拿到美元贷款来应急，这相当于美联储兜底了 】
经财政部长批准，财政部将从外汇稳定基金中提供高达 250 亿美元的资金作为 BTFP 的支持。美联储预计没有必要动用这些支持资金。
【美联储绝对是有底气说这话的，大家还记着本号之前内容《《美联储货币半年报》终于讲完了！》，我们看它右边的资产规模单位是万亿美元（Trillions dollar），硅谷银行爆出美债+ABS的亏损额不超过20亿美元。
对了，我们趁这个机会来看看美联储过去一个月的缩表规模：
各位，过去一个月美联储缩表规模又变猛了，939亿美元是过去一年中最大值，已经很接近之前声明的950亿美元的缩表上限，难怪银行流动性紧张，美联储2月份“偷袭”了一下，所以本号之前内容经常提：我们注意到美联储加息，但往往忽视缩表。我们可能会对缩表规模无感，简单来说，美联储2月份从市场中回收了近千亿美元的现金，美联储虽然现在的资产体量9万亿美元左右，但是假设2023年每个月从市场中抽走近千亿美元的流动性，那威力也不容易小视。各位，美联储缩表不经常被市场提及，方式更加隐蔽，所以我们要时常check一下，辅助我们研判趋势。总结来说，应对硅谷银行的流动性风险，美联储可能只需要稍微放慢缩表的速度即可，常规操作。
相关拓展请回看《美联储最快可能于何时降息？缩表又是什么情况？》《我们注意美联储加息，但往往忽视缩表》
各位注意了哦，我们要开始站在美联储的角度进行沙场推演了：既然过去一个月美元流动性回收太快，银行出事了，虽然不能定位为金融系统性风险，但是毕竟影响到民众的存款问题，社会影响不好，还要自己搬出联邦储备法条（下面会讲到）出手兜底（背锅），显得好像全是我美联储的责任一样，怎么不说硅谷银行自己不好好事先管理自己的流动性风险，能不能学习下某小号，每天阅读量十几，依旧勤快地定期来我美联储的官网看重要信息，紧缩周期你还学我美联储玩美债+ABS，跟我鲍华强拼，你有那实力吗？
所以美联储出手代表了已经触碰到它的敏感神经了，下次加息必定投鼠忌器，加50个基点的可能性比较小，它也要稳字当头，稳中求进，那干脆先暂停加息，不行！因为公众的注意力是比较短暂的，况且我美联储已经出手，稳如狗，事件很快过去，但是更多的注意力还是要回到高通胀上，暂停加息，通胀还要不要压？这可是美联储的政策目标之一，所以下次加息幅度可能还是25个基点。】
(续上)在收到联邦存款保险公司 (FDIC) 和美联储董事会的建议后，财政部长耶伦在与总统协商后，批准采取行动，使 FDIC 能够在一个短时间内完成其对硅谷银行和签名银行的决议。充分保护所有存款人的方式，包括已投保和未投保的存款人。这些行动将减轻整个金融体系的压力，支持金融稳定，并最大限度地减少对企业、家庭、纳税人和更广泛经济的影响。
（2）美联储声明所带附件（BTFP）具体内容
银行定期融资计划（BTFP）
计划:为了向美国存款机构提供流动性，每家美联储分管银行将向符合条件的借款人提供贷款，并将某些类型的证券作为抵押品。【美联储的相关拓展请回看《》】
借款人资格:任何美国联邦保险的存款机构(包括银行、储蓄协会或信用合作社)或有资格获得初级信贷的外国银行的美国分行或机构(见12 CFR 201.4(a))都有资格根据该计划借款。
合格抵押品:合格抵押品包括美联储银行在公开市场操作中有资格购买的任何抵押品(见12 CFR 201.108(b))，前提是此类抵押品截至2023年3月12日为借款人所有。
【上面提到一些《联邦储备法》的法条，12 CFR § 201.4 - 信贷的可获得性和条件。
12 CFR § 201.108 - 有资格作为预付款抵押品的相关规定。
有时候我们适当查一下，了解个大概就行，防止自己漏掉什么重要信息。各位，这里我们可以获得一个信号：美联储是不能随便救济市场主体的，你看它“救济”申明文件中都要引用《联邦储备法》中的条款，为什么？因为他们声称自己为自由经济体，美联储更要强调自己的独立性，依法行事，不能过多干预市场主体，有失公允】
贷款规模:贷款将限于合格借款人抵押的合格抵押品的价值。
利率:定期贷款利率将为一年期隔夜指数掉期利率加10个基点【这个小知识点我们记一下，日后的内容可能会用到】；该利率将在预付款发放之日的预付款期限内固定不变。
抵押品估价:抵押品估价将是票面价值。保证金将是票面价值的100%。
提前还款:借款人可以在任何时候提前还款(包括为了再融资),而无需支付罚金。
预付款期限:预付款将提供给符合条件的借款人，期限最长为一年。
费用:该计划不收取任何费用。
财政部的信用保护:财政部将利用外汇稳定基金向与该方案有关的美联储银行提供250亿美元的信用保护。
追索权:根据该计划提供的贷款对合格的借款人具有超出抵押担保的追索权。
计划期限:至少在2024年3月11日之前，可以根据该计划申请预付款。
（3）美联储和财政部等联合申明
华盛顿特区——财政部长珍妮特·耶伦、联邦储备委员会主席杰罗姆·H·鲍威尔和 FDIC 主席马丁·J·格伦伯格发表了以下声明：
今天，我们正在采取果断行动，通过增强公众对我们银行系统的信心来保护美国经济。此步骤将确保美国银行系统继续发挥其重要作用，保护存款并以促进强劲和可持续经济增长的方式为家庭和企业提供信贷渠道。
在收到 FDIC 和美联储董事会的建议并与总统协商后，耶伦国务卿批准采取行动，使 FDIC 能够以充分保护所有储户的方式完成其对加利福尼亚州圣克拉拉硅谷银行的决议. 从 3 月 13 日星期一开始，储户将可以使用他们所有的钱。与硅谷银行的决议相关的损失不会由纳税人承担。
我们还宣布纽约 Signature Bank 的类似系统性风险例外情况，该银行今天已被其州特许机构关闭。该机构的所有存款人都将变得完整。与硅谷银行的决议一样，纳税人不会承担任何损失。
股东和某些无担保债务人将不受保护。高级管理人员也已被免职。根据法律要求，存款保险基金为支持未投保的存款人而遭受的任何损失，将通过对银行进行特别评估来弥补。
最后，美国联邦储备委员会周日宣布，它将向符合条件的存款机构提供额外资金，以帮助确保银行有能力满足所有存款人的需求。
美国银行体系保持弹性且基础稳固，这在很大程度上归功于金融危机后为确保银行业获得更好保障而进行的改革。这些改革与今天的行动相结合，表明我们承诺采取必要措施确保储户的储蓄安全。（END）
各位，这次本号想更加具体地去做一件小事，我们从这个事件开始，以Trader的角度和大家共同探讨：如何做Trading假设、个人预期和主流预期如何形成以及差别、in、如何跟踪数据和信息、逻辑的证实（伪）、out。时间到美联储3月21日的加息会议结束，大概一周时间。如果您觉得本号的内容质量值得这一周每天花费5分钟时间来看，欢迎您来，这里面可能会有大量的细节，我们争取共同进步。
既然市场更加关心美元加息，那我们就以美元指数（usd index）为例，简单来说美国经济基本面好、加息，那这个指数就会上涨，但有时候这两个因素也互相“打架”。好，我们开始做Trading 假设：美国经济虽然好，比较稳健，但是由于美联储加息的压力，经济可能边际变差（注意边际这个词），只是可能还没有表现出来，另外，由于上面的推导过程，美联储下次可能加息25个基点，个人预期是缓解货币政策过于紧缩的方向，这些就是我个人对于未来一周的判断，这个过程一定得是自己独立做出的判断。
好，那市场主流预期是什么？对于美元加息来说，最直观的方式就是看FedWatch（美联储利率观察工具），当下（写作时）官网上显示不加息的概率为44.6%，加息25个基点概率为55.6%，加息50个基点的概率为0，如下图所示。
所以根据我们的Trading假设，我们站在55.6%的这边，如果最终赢了，那就瓜分44.6%那部分人的筹码。不过我要强调：只要我们in了，那我们来说，那一刻加息25个基点就是100%，我们之所以要明白市场的主流预期就是要预判波动，目前是一半对一半的样子，势均力敌，那市场波动就会非常大，但是另一方面利润也还算丰厚，最丰厚肯定我们站到冷门（小概率），然后结果爆冷门我们胜了（可以联想世界杯足球，理解意思就行）。总之知道市场主流预期可以方便我们做好资金管理、趋势跟踪等。注意哦，我们是按照自己的假设来，不是说看市场主流预期偏向哪个，我们就押哪个，那这样我们前面一大段分析有什么意义？直接看FedWatch做不就行了吗？
所以说还是那句话，盲人摸象的众多参与者如何能摸到大象更多的部位，使自己的假设最大符合将来的事实------即美联储此次最终会加息多少。市场拼的就是认知面和资金管理。好，我们正式in----sell usd（目前是103.74），后面的进展我们在更新。
本次的分享到此结束，如觉有用，点个在看，转发一下，这里是经济数据解读系列W杨梅看趋势，感谢观看。
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