价值投资基于多种学科
巴菲特，红山基金，老虎基金都是价值投资学派
价值投资长期取得不错复合收益率的原理：
1、对人类社会/经济发展长期充满信心
2、政府会一直超发货币
3、上市公司一般是经济中相对优秀的公司，而一眼胖瘦就能判断出别的上市公司中的优秀公司，长期能够取得不错的收益
4、人群（乌合之众）永远都会陷入贪婪和恐惧的循环，导致股价经常高估/低估，群体性贪婪你恐惧，群体恐惧你贪婪，就能缺不错的收益
价值投资三基石
1、内在价值--—买股票就是买公司
2、安全边际（5毛价格买一块内在价值的股票）：买入的时候要留有一定的安全边际，比如认为一件商品的价值是1元，那么最多出五毛钱购买。
3、市场先生（why用5毛钱购买）市场先生每天出的价格不一样
结论：股市是一个贪婪与恐惧交替发作的市场，人民的情绪会受到股市的变化影响
投价在海外的实践
格雷厄姆---价值投资的创始人
格林布拉特-----大空头
塞斯卡拉曼---《安全边际》作者
索罗斯---基于基本面，情绪把握，不是看线，筹码分布，成交量，背后推测基金者意图；三大理论：混沌理论，旅鼠理论（前面掉了还是一直往前冲），自反馈（认知会改变现实，现实会改变认知，是有一个循环）
投资者利用的是人性的弱点
邱栋荣
价值投资在中国的实践
段永平---步步高、OPPO、vivo
谢清海---亚洲巴菲特
杨天南---杨天南
股市大赢家---证券市场周刊：神奇公式（便宜价格买好的公司）最后的价格往往是疯狂不懂的人决定
乔尔.格林布拉特写的《股市稳赚》
价值投资分析框架
投资策略：一眼胖瘦（好公司/是否便宜），长期持有
基础研究框架--公司、行业、查找资料
投资、投机（预测人心）
新东方---刚需（逆周期）、高是错成品、高留存率，对价格不敏感，轻资产，可复制性强
海康威视---管理很好，总经理低调专业
东方雨虹---沥青卖给地产和建筑，家用防水涂料。产品同质化严重，B端大。（B端和C端的经验模式不一样的）B端拿钱慢，C端现金流高，卖的是品牌，要营销；利用上市公司去融资
中国巨石---全球6家都差不多，巨石有成本优势，原材料优势，管理强，未来的情况（再把刚刚的因素再分析一下）
快递---低成本（转运中心）+管理+上下游议价能力
阿里轮流扶持各家快递
6 投研的自我修养
如何价值投资入门？
从一个容易看懂的行业开始，读财报、研报、知乎，新闻，建立研究框架，企业是如何发展壮大的，行业规模，未来空间，特性，竞争格局，管理层，现在竞争优势及未来推演，历史股价，大行业，盈利预测与估值，何时买何时卖
拿出5000元实操股票
多读书
《股市稳赚》---格林布拉特：如何挣钱
《黑天鹅》---塔勒布：如何避免破产
《劝学篇》---福泽谕吉
《幸福之路》---罗素
《聪明的投资者》
邱栋荣
常名长
