刚加入投资大军的人都将”低买高卖”，理解为低价格买入，高价格卖出，想必每个投资者都知道这个买卖原则，但为什么还有这么多投资者失败呢？

低买高卖大家都明白，但是什么是低什么是高，应该如何判断高低呢？这高低说的不是股价高低而是估值高低，而且就算买入的是一直低估值股票也不可能买了马上就涨，有时候甚至需要等待一年以上才能获利，巴菲特曾经说过：“如果你不能持有一只股票十年，就不要持有它一分钟。”这句话说的关键点是耐心而不是那十年的时间。

现实中做股票有两种正确的姿势，一种通过预测未来价格进行交易，一种是价格偏离内在价值是交易。《投资最重要的事》中说第1种方式应该迅速抛开他，这种方式已经没落，真正的投资机构和专业投资人已经很少去判断价格走势，大部分人把第1种方式作为第2种方式的补充。

现实中以往股价走势对于预测未来股价没有任何帮助，价格变动是一个随机过程，任何一方的上涨下跌的概率都是50%与掷硬币差不多。也就是说过去10天内股价的连续上涨，并不能告诉你明天的股价会怎么样，第11天上涨和下跌的概率仍然够占50%。

首先我感觉买入好企业不是一定就能赚钱的，如果在现实生活中你对某企业有足够的了解，能够确定它的确是一个好公司，那么就没必要过于当心它会财务造假，一家好企业没必要利用财务造假来装饰自己。

但是一家好企业不代表就一定适合买入，投资不单单要看企业好坏，还要在适合的时机买入才能够盈利，而这合适的时机说的是低估值，而不是低股价。

依靠股价走势进行决策确实没什么可取之处，如果以10美元买进十一美元卖出，下个星期以24美元买进25元卖出，下一个星期39元买进，40元卖出，日间交易者，认为自己是成功的，但是你是否会发现股价上涨了30美元，交易者却只赚到了三美元，这种方法在能赚钱的时候会让你赚的很少，该亏钱的时候照样亏的不少。所以低买高卖还是以低于内在价值的价格买进，在高于内在价值时卖出。这就要求我们必须懂得如何评估一个资产的内在价值。

那么如何确定一个好企业以及这个企业的股票是高是低呢？

价值投资分为两块，一块是价值优先，一块是成长优先，简而言之价值投资的目标是得出证券的内在价值，并在价格低于当前价值时买进，成长型投资者的目标是寻找未来将迅速增值的证券。成长赌的是未来，而价值则立足当下。巴菲特就完美的实现了价值到成长的转变，他在伯克希尔纺织厂上吃了大亏之后就开始关注未来的成长性，并形成了自己的理论体系，他打破了价值和成长的界限，让他们融为一体。

一般而言在确定企业是好企业后需要判断当下是否适合买入，用简单的方式判断那就是市盈率，当然这不同行业有着不同的平均市盈率，有些行业发展比较迅速也会被市场配备上较高的市盈率，例如高科技市盈率往往都比较高，那么投资者应该如何确定某只股票是低还是高呢？

先确认行业，然后对照整个行业的平均市盈率来判断，最好在加上该行业历史市盈率做出判断，例如银行股，市盈率普遍不会很高，往往在10倍以下到20倍之间浮动，那么选择银行股如果想有一定的安全边际规避风险最好在市盈率10倍以下的时候购买，然后就是耐心等待盈利的时候。

而对于高科技股票往往市盈率在30倍以内到50倍之间浮动，如果市盈率低于30倍那么就具有一定的安全边际，不过高科技也伴随着较强的行业竞争，不管如何这种竞争较为激烈的行业风险肯定是会比银行这样的行业大的，如果不是特别了解这些高科技企业的盈利原理和产品销售情况，最好还是尽量规避，就算要买最好也不要买入市盈率高于50倍的股票。

另外以多年经验送大家一句话“不要在股价上涨估值增加的时候贪婪”，牛市期间赚钱是容易的不管怎么买只要运气不差都会有所收获，对于个股来说同样如此，有时候某只股票短期上涨，买入该股票的人会有不错的收益，但也会因为钱来的太快太容易造成投资者起了贪婪之心想要加大下注赚取更多的收益，在估值抬高逐步进入高估的情况下还依然加大筹码这不单单不会让你赚取更多，更大的可能往往会是因为加注后股价开始回落导致前期的获利以更快的速度吐出来，甚至可能导致本金亏损。

价值投资的成功一方面取决于对价值的准确估计，另一方面取决于坚定的持有，因为在投资领域里正确并不等于正确性能够被立即证明。对投资者来说持续正确的投资很难，今天以低估的价格买入并不意味着明天就会赚钱，甚至明年还可能会亏钱。长期来看市场是一个称重仪，即使短期内常常情绪化，市场要恢复正确，通常要到2~3年的时间就够了，但如果你每天都看大盘，关注市场走势，那日子就比较难熬了。

所以说投资必不可少的就是耐心，除非是运气极好的情况下有可能出现买入后短期内股价就上涨很快就能盈利的情况，但大多时候在低估区域买入的股票往往需要一段不短的时间调整才能带来收益，这个时间很可能是几个星期，或者几个月，甚至几年时间，如果你买入的股票所代表的企业足够好，那就应该给予足够的耐心等待回报。

很多人等了一段时间发现自己手中股票总是不见涨就开始心急，更可怕的是看到其他某些股票急涨就把手中本来不错的股票卖掉去追涨那些正在上涨并且已经有了一定涨幅的股票，最终本金的安全被丢掉了，不单单赚不到钱最后还导致自身本金的亏损，在牛市启动前资金越来越少，就算牛市来临后又能剩下多少资金去获得后期的利润呢？

投资的关键不在于牛市赚多少，而在于熊市还能剩多少，巴菲特的投资原则：“第一个原则不要让自己亏本，第二个原则永远遵循第一条原则。”不要因为贪婪而把自己陷入风险之中，买入低估值股票也许不能让你马上盈利，但至少具有一定的安全边际保证你的本金安全，只要本金还在盈利只是时间问题，暂时的股价下跌只要企业是好企业，买入价处于低估区域，坚持持有那所造成的也只是账面亏损而不是实际亏损，除非运气好，否则没有人能够买在最低卖在最高。

与价值投资相比，成长型投资的重心是寻找制胜投资，然而如果找不到制胜投资，为什么还要忍受揣测未来带来的不确定性呢？因为预见未来比看清现在更加困难，因此成长型投资者的平均成功率会更低，但一旦成功得到的回报可能会更高，你投10只股票9个不赚钱，但只要一个涨了10倍，总体你也是赚的。@今日话题 $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$