金融衍生品二
上篇文章写了金融衍生品的天使一面，它实现了风险转移和重新分配，锁定未来价格的特性，将不确定性转换为确定性。但是市场是公平的，就像零和博弈，一块蛋糕，你吃了一口别人就要少吃一口。
所以金融衍生品也有魔鬼的一面。作为衍生品的像期货，期权，互换这些工具，它们是中性的，在运用的过程中间，衍生品也具有高杠杆、短期限的特征，也具有一定的对赌性，所以如果运用不好，可能会引发市场更大的风险。
比如说08年华尔街大亨雷曼兄弟倒闭就与衍生品有着密不可分的关系。在08年次贷危机之前，由自己贷款衍生出来的各种金融产品已经蔓延到了华尔街的每一个角落。由于衍生品的监管少，杠杆率高，利润高，所以各大金融机构纷纷地大肆增持这些产品。雷曼兄弟就是其中比较激进的一个，尽管它在市场上也做信用违约互换，把自己的违约风险转移出去。但是，它同时也替市场上很多搞次贷的机构做保险，把它们的风险转移到自己身上，所以在次贷违约潮发生以后，雷曼兄弟就陷入了很大的困境。而且，雷曼还在很多其他次贷相关的衍生品上下了重注，所以整个公司业务对次贷产品有很大的依赖性。次级贷款出问题后，雷曼的业务最先崩塌，率先倒下了。
雷曼倒闭的真实原因是因为整个公司的业务对次贷衍生品的依赖非常大，所以牵一发而动全身，导致了它的最先崩塌倒闭。
还有衍生于期货的对赌协议，前些年有些富豪因为和高盛签对赌协议而倾家荡产的故事。
举个例子，比如我们赌石油，现在石油价格是50美元一桶，如果三年之内任何时间石油的价格超过100美元一桶，每桶你付给我100美元以上的差价，如果没到100美元，我每年付你3美元。当然富豪会想油价的浮动会有限的，也拿出近几年石油的价格论证不会有太大波动，钱放着就会自动生钱就自动答应了。可是高盛也不是吃素的，他们也知道油价是不可能凭借一己之力把油价炒高一倍，他转手把对赌协议卖给航空公司。我们知道航空公司燃油是最大的成本，如果油价翻翻，他们都会很大的亏损，因此，为了防止这样的事情发生，航空公司就去买了锁定价格的保险，比如油价不可以超过100美元一桶，这时高盛就可以把这份保险以5美元的价格卖给航空公司，这样高盛就可以赚到2美元的差价。也就是说无论航空公司和堵家谁赔谁赢，但是总有一方会赔，高盛总是只赚不赔的，但是这种好听的叫投资，实际上就是赌博。
在金融市场，每个人的诉求不一样，是天使还是魔鬼自己要有一个判断，通过不断学习，了解更多金融知识，建立自己的投资原则，不要成为一颗韭菜。
