距离上海光伏展结束已经有一段时间了，整个行业经历了极度悲观，到预期扭转，再到政策刺激，最后让我们安静下来好好复盘和分析一下。
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通过价格传导，找到存货环节
上一篇文章里面讲过，2020年四季度需求有45GW，而2021年一季度需求只有35GW，而且在可以预见的2021年第二季度需求没有明显好转。
为什么45GW需求的时候硅料只有80块钱，而需求35GW的时候硅料价格居然到了120块钱，更是在近期涨到了200以上。
大家都知道，硅料涨价从2020年底起一路在涨价，但是下游产业链的价格是有先后的。
万物皆周期，所有的商品，价格都是由供给和需求的相对关系决定的，光伏行业的各个环节也不例外。在硅料一路上涨的前提下，哪个中游环节价格绷不住开始涨价，基本就说明涨价的时间点是库存消耗完毕的时间点。
具体可以看下图：
通过图表可以很清楚的看到，从年初一直到春节后硅片环节都没有涨价，春节后的二月下旬硅片开始涨价，但此时电池片不涨反跌，一直到四月下旬电池片开始出现涨价。
做一个简单的推测
第一阶段：年初开始一直到春节的阶段库存堆积在硅片端和电池片端，表现出来就是硅料价格上涨而下游不涨价。
第二阶段：二月下旬，硅片开始涨价，但电池片价格稳中有跌，说明这个阶段库存逐渐转移到电池片端。直到。。。电池片库存堆满不再采购硅片，据说有龙头开始用0.80元的价格抄底库存电池，倒逼电池片公司继续开工采购硅片。
第三阶段：四月下旬开始电池片也开始涨价，直到六月都是跟随硅片调价，说明库存已经转移到下游的组件厂。
那么组件厂的库存到底有多少呢？有说10GW的，也有说20GW的，我比较倾向认为10GW的组件库存是保底。
上图比较了几个环节年初至今的涨幅，基本上从上游向下游依次传导。全行业70%以上的利润应该都被硅料厂赚走了，20%被硅片厂赚走了，电池和组件基本就剩喝风了。
可想而知，如果现在画一张利润分配的图，就能理解为什么有电池厂举报硅料厂了。现在的硅料厂就像FBB，每个女人都讨厌FBB，但每个女人都想长成FBB的样子。
排产还没有好转，政策预期已经好转
当大家垂头丧气的从光伏展各自打包回家的时候，一方面带来的是组件厂哀鸿遍野准备放假停工的坏消息，一方面在政策上又收到一剂强心针。
股价方面，从光伏展结束后的连续暴跌，到政策预期转好后的大幅反弹。
下面简单分析一下这个政策对于行业的影响。
最核心的一条，就是明确了2022年的上网电价。之前是采用超额部分竞价的方式，没有明确竞价价格（需要折价10-20%），也没有明确竞价比例，只知道上限是火电标杆电价。现在直接规定，全部按照上限平价上网，电站项目的收益率确定性大幅提升！
文件规定了执行的时间点，2021年08月01日开始执行。想完成碳中和大计的央企电力公司们，还不快行动起来？
写在最后
光伏协会呼吁硅料降价，至少目前硅料价格已经处于顶部区间下降也只是早晚的事情，而硅料价格下降又带来了行业装机需求回升的预期。
政策预期也在救市，明确了采用火电标杆电价后，光伏行业最后的收益不确定也已经接近解决。
现在，万事俱备，只差开工率和招标重启的东风了。光伏这个行业，着实是让人又爱又恨，欲罢不能！
