昨日上证指数低开近0.6%，直接兑现掉利空，然后上涨。但是翻红后被砸，北资净卖出逾36亿，医药、白酒集体走弱，带动上证指数震荡回落，收盘跌0.27%，继续呈一直以来强调的弱反弹。
我们已在9月14日提示过相关风险，在美联储加息的强风下，医药股大几十倍的估值大概率难以支撑。恒瑞、药明康德均跌逾2%，片仔癀跌逾7%。
片仔癀被祭旗的核心原因是估值泡沫过大，导火索是美元不断走强之下，A股的微观流动性走弱。白马股阵营开始分裂，大资金加速从一些白马股撤出，产生的一个直接后果是：这些白马股只有大卖盘，没有大买盘，那么崩也是正常的事情。
受俄乌冲突升级影响，昨日国防军工、大宗商品概念中能源系、金属系均有所表现，大块头能源股和金融股护盘，两桶油涨逾2%，四大银行全部收涨。赛道股继续表现，风光储锂延续反弹。
美元指数和美债收益率出现加速上涨行情，均创出10逾年新高。美元日元汇率一度突破146关口，日元年内已经贬值超过20%，成为表现最差的发达国家货币。日本财务省副大臣神田真人表示，“日本已经在外汇市场进行了干预”，为24年首次，美元兑日元日内大跌2.5%。
但是，日本ZF想要保日元，最终必须放松YCC以推动日元重新定价。直接通过持续买卖外汇的方式干预汇率，成本非常高，且面临来自美国对日本“操纵汇率”的巨大压力。
上证指数弱反弹的时间窗口正在关闭。上证指数今天需要暴力反弹，重新打开上涨的时间窗口。
