耐心的重要性

        在投资的过程中,耐心起着至关重要的作用。

        首先,耐心有利于树立正确投资策略。在投资前,我们要广泛阅读各种投资策略的书籍,比如价值投资、成长投资、趋势投资,或者是指数投资、组合投资等等。通过阅读这些投资书籍,学习这些策略的基本知识,比如各自内涵是什么,需要注意什么,重点关注什么。在学习过程中,我们需要以耐心的态度去揣摩各种策略的高低,以便在实践中加以运用。在学习了解一些基本策略后,我们要试着在投资实践中运用这些策略,看看这些策略是否实用,自己的性格适合哪种投资策略。这个过程是漫长的,需要认真耐心的态度才能够明白自己适合哪种策略,有时候需要亏损才能让你明白选择哪种策略。在过去三年里,通过长时间学习和反复实践,明白了自己对企业的经营层、企业的发展战略等定性东西拿不准,对企业的经营数据等定量东西也在学习过程中,也不太信任以股价走势图为载体的趋势投资,所以我就在思考什么样的投资方式比较适合我。经过长期实践,我建立了以价值投资为基础,以逆向投资为方向,以长期投资为保障的投资理念。但是我价值投资理念与一般的价值投资有区别,因为感觉定性不太靠谱、定量又不真实(国内很多公司的经营数据真实性大打折扣),所以我对估值方面要求更加严格、更加模糊,二者不矛盾,严格是讲市盈率超过20倍、市净率超过3的股票坚决不买,模糊的是由于企业的价值很难准确估计(数据不真实、不完整),所以我采用在低位买进、分段增持、分散投资来化解风险。在保持个人投资特点的同时,我坚持价值投资共同特征:坚持将股票作为持有公司的一部分,作市场先生的主人,牢记安全边际的重要性,恪守能力强和不熟不做。所以,现在我基本上是一边坚持定投,一边低位买进股票,一边保持一定现金购买货币基金。这样的做法也考验个人的耐心,因为每年的投资收益可能一般,不太显眼,但是能够保持正收益,更能获得丰厚的投资收益。

         其次,耐心有利于买进具备投资价值的投资对象。价值投资是购买具有投资价值的投资对象的投资方式。兵无常势,水无常形。在选择投资对象上,从战略角度来看,不能固定在哪几个股票,或者是哪几类资产,关键是投资对象看有无投资价值(但从战术角度来看,要建立股票投资仓库,集中关注几只股票,因为个人的精力有限,而且确实也有有些股票你看不懂)。有无投资价值取决于投资对象的价值和价格之间是否存在差距。当前价值小于价格时,有投资价值;差距很大时,投资价值相应也很大。但是某个股票要具备较大的投资价值,需要时间。因为90%的股票在90%的时间都没有较大的投资价值,也许其中一些股票是好公司的股票,但是价格较高,如果此时买进未必能够盈利,有时候甚至还会亏损。只有在10%的时间内,10%的股票才有买进的机会。所以,为了买到具有较大投资价值——具备较大安全边际的股票,我们必须耐心等待较好机会的出现。从这个意义上来讲,每年我们投资交易的次数不应该很多,而且每次机会来临时必须牢牢抓住,加重仓位(尽管如此,个股投资金额也不能超过总金额的30%,避免自己看错,或者预防黑天鹅事件出现)。

        第三、耐心等待卖出的机会。与耐心等待买进的机会一样,卖出节点也需要时间。因为很多股票买进后可能会继续一段时间,也许会横盘一段时间。其回归价值之路是摇摇晃晃、跌跌撞撞的,少的十天半月,多则半年一年,有时候甚至超过三五年。在这一过程中,耐心与理性、自信同等重要。在价值回归之路,要经常想到农民为了在秋天收获粮食,需要在3月播种种子,然后从4-9月等待粮食的成熟;在这一过程中,我们不会每天都去看庄稼长高没有,有变化没有,而只是关注还有没有水、有没有虫子等危害庄稼生长的因素。同样,在投资过程中,我们不要每天鼓掌呢

        要关注投资对象的基本面是否发生重大变化,或者是否涨跌到某个区间之外,如果出现了就要进行交易,否则就不交易,耐心等待出现这个事情。

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