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五大关键数字力，通过五个角度、不同指标分析判断一家公司的总体经营状况。

本周开始了解三大报表：利润表、资产负债表、现金流量表。

一、利润表基本概念

利润表就是指公司在一段时间内是赚钱还是亏钱！

他相当于给一家企业一段时间的盈利状况录了一段视频。

所谓的一段时间，如果是一个季度，就叫季报；如果是一个月，是月报；半年的叫中报；如果是一年，那就叫年报。

这当中年报是准备最充分的，信息披露最详细，可信度最高。半年报、季报都相对简单，

利润表对个人来说可以理解为：每月辛苦挣下来的工资减去各种费用的支出就是剩下来的钱（或者透支的钱）

对于公司可以理解为：公司收入扣去公司支出就是最后剩下的钱账面上为正数就是赚的钱，为负就是亏的钱。

我们可以从个人生活经验推导出公司的利润表，如下：

利润表就像一个漏斗，也许一家公司进来的收入是1000W，但是最后剩下的利润可能只有200W。

营业收入要减去各种成本、各种费用、各种税之后，最后才能得到净利润。

1、利润表是预估的概念

利润表告诉我们，公司在一段时间内是赚钱还是亏钱，他是预估的概念，因为净利润不等同于现金流。

为什么这样说呢？

我们开个小饭店、便利店，可以一手交钱一手交货，天天收现金。

但是大部分公司并不是采用这种现金交易的方式：

大多数情况下为了做更多的生意，都会给客户一定的付款条件。我的单位办公设备修理都是每年年底才会统一结这一年的修理费用，一压压一年。

除了付款周期的问题，还要考虑付款周期内一些引起收不到款的不确定因素，比如质量问题，顾客会要求退货；极端时，如果碰到下游公司倒闭，货款可能就收不回来了。

对于个人，我们在外面的私活，看似有钱要入账，但碰上就不按时付款，或干脆不付款的，货款可能就收不回来，只能认了的！

虽然看似有钱，在没有打入你的银行卡前，那钱都不是你的钱，都不算是自己的真正收入。

因此我们要记住：

利润表是预估的概念，净利润不等同与现金流。

2、营业收入高，不一定代表公司就好

对比个人，月收入从2w升到3w，可是支出也从1w升到2w，最后一算，其实存款并没有变化。

公司也一样，它营业收入高，不一定赚的就多，同时还是要看成本和费用的。

因此，以后再看到说某某公司营收创新高，我们就不会那么激动了，要通过财报看看他实际的到手的钱是多少。想办法收集资料，细看他们的信息。

3、看利润表，不能光看单一指标，要连续看5年的数据。

财报就是企业的体检表，就像我们身体健康一样，不太可能一下子由好转坏，或者由坏转好。

如“毛利率”指标，下面的情况就是合理的范围内的：

（1）一家公司的毛利率稳中下跌是合理的，因为毛利被市场与竞争压缩，客户会一直要求降价，毛利就会稳重下跌。

（2）如果5年内毛利稳步上升，一般表示公司持续在做产品的研发和升级，新产品会带动新的市场。

如果5年内毛利率由原来的70%连续两年降为20%，除了表示公司研发出现了问题，或者装药团短改变，或者是重要团队改变之外，还有一种原因是市场中出现了新的竞争者，改变了市场之前的游戏规则，（例如出租车行业出现了滴滴）

4、关注行业对比

很多指标，不是单看公司单方面的变化。

作为投资者，我们需要关注整个行业甚至行业和行业之间的对比。

比如营业收入方面，不仅与企业营业收入绝对值的增长，还要看增速是否高于行业平均水平。

只有营业收入增长速度高于行业平均增长速度，才能证明企业的市场份额在扩大，它是行业中的强者。

5、确认净利润是否变成现金进入公司的账户

因为利润表是预估的概念，所以公司最后有没有现金流入，要结合现金流量表一起看！

验证净利润是否变成现金进入公司账户的方法是“获利含金量”指标判断：

获利含金量=经营活动现金流量净额/净利润=OCF/ni>100%

如果不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真如报道所说的那么赚钱！

6、利润表上的营业收入不靠谱

如果一家公司的利润绝大部分是由营业外收入获得，而不是靠它的主营业务，这样的公司，他们的盈利能力一般是不可持续的。

因为“营业外收入和营业外支出”跟公司的经营活动没有半毛钱的关系，都是有偶然因素造成，不像主营业务那么具有可持续性。

因此，“利润表”不仅能告诉我们一家企业今年赚了多少钱，还能在区分可持续项目中和不可持续项目的基础上，推测企业未来的盈利能力。

三、关于阅读“利润表”几点tips总结

1、营业收入高，不一定就是最好！

2、光看营业收入绝对值没有意义，要同行比较，调查数据背后的来源！

3、光看单一指标、单一报表没有意义，要三张报表结合起来立体的看！

4、利润表的关键是：判断一家公司是否具备长期稳定的获利能力。

MJ老师建议5年财报一起看，观察公司长期的趋势，判断公司是否具有这种特性，从而发现问题与机会。