近期，我的交易策略不太适应当下的行情，导致净值产生了小幅度的连续回撤。于是，我就在网上寻找了一些巴菲特过往投资过程中出现回撤的经历。目的是想了解他在遭遇回撤时是如何面对的，从而帮助自己度过这段回撤的日子。
通过搜集整理，发现巴菲特42岁（1972年）时是他投资风格重要转折点。因为他在这一年以3倍PB左右的溢价水平买下喜诗糖果，从此伯克希尔的投资风格开始进入长达50年的锁定优质企业为主的投资策略阶段（42岁之前他的大部分投资都是捡烟蒂的投资策略）。备注一下，同年芒格是48岁。
在巴菲特投资风格发生转变的初期，伯克希尔是经历了一次较大的回撤：
1973年爆发“第一次石油危机”后，伯克希尔公司及个人净资产缩水超过50%。
同年，伯克希尔公司以8%的年息票据借钱，开始买入《华盛顿邮报》公司的股票。1973年-1974年间巴菲特持有的华盛顿邮报股票市值却下跌25%，由买入时的1060万美元变成800万美元。
如果，我的意思是如果上图中的这几年投资者持币不交易，那么这部分投资者同期是远远跑赢了巴菲特的。
虽然巴菲特在这些时期接受了这些巨大的回撤，但却实现了震惊全球的恐怖复利奇迹（如下图）。
看到上图中的累计净值曲线让我们想到什么呢？
一、留在场内
我首先想到的是，不要停止自己的交易策略，也就是不要离开！哪怕我的交易策略在它非常不适应的市场环境下，依然不要离开（停止），始终让自己留在场内。巴菲特在他的投资生涯，没有挑剔过行情，他没有行情好我做，行情不好我离场的想法，接纳市场行情的不可预测性是交易者非常重要的认知；
二、正期望值
其次就是我需要一个好的交易系统，这样的交易系统应该是期望值为正的交易策略+适合自己的风险（资金）管理模型。期望值为正的交易策略是保证市场出现机会的时候能够不错过，而适合自己的风险管理模型则是能保证在市场没有机会的时候能够活下来（资金不要遭受重挫），这样就可以支撑到下次市场机会的来临。
三、不要漂移
最后应该就是投资风格不要出现漂移，纵观巴菲特的投资生涯，也仅仅在他42岁的时候做了一次重大的风格转换，而在他42岁以后，他的投资风格就没有再出现漂移过。弱水三千、只取一瓢应是这个理，在金融投资这个行当里，充斥着各种各样的赚钱法门。但巴菲特在近50多年的投资过程中，就用一招：投资价值成长型的公司。虽然他的投资方法没有让他买到一些超级大牛股（例如：特斯拉），但一点都不影响他在投资领域里的成就。因此，投资风格不出现漂移的关键就是对自己投资策略高度认知后产生的“极度”信仰吧。
写完上述内容后，我对我策略目前的表现就释然了。因为我采用的是趋势跟踪类策略，当市场走势呈震荡波动时，账户净值的回撤是大概率的。剩下的就是等待，直到趋势行情之前，自己还留在场内，这样，正期望值的交易策略就能让账户的净值曲线上升了。
其实这一切看似容易，却很难（难在人性的恐惧和贪婪）。互勉吧，加油！
