今天是什么日子

起床：5:15

就寝：22:18

天气：

心情：心情很好，每天都有好心情。今天中秋节前的最后一天上班，大家都没什么心情，没有意外，也没有惊喜，平平淡淡的一天，到了下午人都走得差不多了，留下来的没几个人，人心散了，还能有什么好的发展。

但我真的没想过公司万一倒闭了未来的路怎么走，走一步看一步，或者我始终不相信公司会破产，也不会倒闭，现在所有的想法都是杞人忧天，一个60多年的企业，而且是在竞争并不太激烈的环境中，在利润还很丰厚的情况下，就这么垮了，没法想象这样的情况发生。其实也没有什么不可能，看多了金融史，外国的一百年，二百年的企业也会因为经营不善而倒闭破产的，我们公司为什么不可能呢？任何一家企业，如果管理层不用心的经营，管理层不同心协力，垮掉不是很正常的事吗？公司现在的状况，行事作风，还能正常经营并且活得很好的话，那才叫意外吧！

投资一家公司，管理层很重要，在基本面发生恶化之后，我们应该果敢的选择退出，即便是亏损也要尽快止损，这才是正确的选择，不然我们会越陷越深，一起滑向深渊。在一家公司工作也是将自己的时间和青春投资在这家公司上，这样的投资还需要继续下去吗？还是应该尽快抽身离开？

工作这么多年，今天是比较有感慨的一天，晚上陪儿子完成作业，一起朗诵了一首关于中秋的诗：闲吟秋景外，万事觉悠悠。此夜若无月，一年虚过秋。其实我更喜欢苏轼的水调歌头.明月几时有。

丙辰中秋，欢饮达旦，大醉，作此篇，兼怀子由。

明月几时有？把酒问青天。不知天上宫阙，今夕是何年。我欲乘风归去，又恐琼楼玉宇，高处不胜寒。起舞弄清影，何似在人间。

转朱阁，低绮户，照无眠。不应有恨，何事长向别时圆？人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，此事古难全。但愿人长久，千里共婵娟。

苏轼在945年前的中秋佳节，欢饮达旦，怀念弟弟，中秋月圆人不圆，但他豁达的襟怀，表达了美好的愿望，但愿人长久，千里共婵娟。

今夜虽离中秋不远，我也突然有了这样的愁绪，前途未卜，命运无常，唯有积极与乐观，勇敢的面对人生的难。

又想到张九龄的望月怀远：

海上生明月，天涯共此时。

情人怨遥夜，竟夕起相思。

灭烛怜光满，披衣觉露滋。

不堪盈手赠，还寝梦佳期。

此时远方的亲人，你们是否一切安好！

纪念日：

叫我起床的不是闹钟是梦想

年度目标及关键点：

1.早起：4点30分前起床 最少265天；136/265;

2.跑步：慢跑最少1650公里；657/1650

3.写作：晨间日记最少300日；216/300

4.阅读：纸书55本；《一个投资家的20年   下册》23/55

电子书25本；《巴菲特教你读财报》7/25

5.每天阅读纸书40页最少220天；87/220

6.每天用python编程30分钟最少300天；33/300

每日反思对标：

1.主动积极 

2.以终为始 

3.要事第一

4.双赢思维 

5.知己知彼 

6.统合综效 

7.不断更新

今日三只青蛙/番茄钟

1.阅读纸书20页；

2.写作  晨间日记D906；

3.学习投资理财知识；

成功日志-记录三五件有收获的事务

1.阅读纸书22页；

2.写作 晨间日记D905；

3.学习投资理财知识；

财务检视

今天把中国平安2021年中报的合并现金流量表分析了一下，经营活动的现金流净额为195亿，投资活动的现金流净额为302亿，筹资活动的现金流净额为-196亿；现金流肖像为“++-”，是老母鸡型企业，经营现金流为正的原因是经营活动现金流入同比减少了800多亿，经营活动现金流出同比减少了200多亿，虽然最终的净现金流为正，但经营活动表现不佳，具体的数据已经不记得了，经营活动产生现金流的能力是下降的；

投资活动产生的现金流净额为302亿，主要是收回投资取得的现金流比较多，同时企业发行了一部分企业债券，还了一部分的长期借款，通过发行低息债券筹资，还掉高息的长期借款，是有利于企业长远发展的；但收回的现金多于投出的现金，暂时是缓解了现金的压力，但长期资产变少了，影响未来的利润。说明本期平安的投资业务是收缩了，需要进一步观察是短期原因还是长期收缩。

筹资活动现金流净额为负，说明公司还了一部分贷款，同时也给股东分红，还款和分红，也是有利于企业测长期发展的。

总体来说，虽然现金流的肖像属于老母鸡型，只要购买价格不高（低市盈率），产蛋率较高（高股息），我们可以当做一个高息长期债券持有。

分析一下中国平安的投资收益率：

我的持仓成本67.52元/股，总股本为182.80亿股，持仓市值为67.52*182.80=12343亿；中国平安2020年的净利润为1431亿，投资收益率为1431/12343=11.6%；

如果我想要15%的投资收益率，按照中国平安2020年的净利润计算，市值=1431/15%=9540亿，即按照2020年净利润计算，在平安市值低于9540亿的时候，我可以取得15%的投资收益率。对应的股价为9540/182.8=52元。当中国平安的股价低于52元时，中国平安的盈利能力没有变坏的情况下，我的投资收益可以保证高于15%。

现在中国平安中报的净利润为580亿，如果下半年平安的盈利能力不比去年低，那么平安的净利润可能为1300亿，相对于1300亿要想取得15%的投资收益率，那么市值=1300/15%=8667亿，市值低于8667亿是才可能取得15%的投资收益率，及股价低于8667/182.8=47元的时候，可以保证在1300亿净利润的情况下，保证15%的投资收益率。平安的现价48.68元，相对于中国平安的现有盈利能力，暂时无法取得15%的投资收益率。

相对于我的持仓成本12343亿，现有的盈利能力1300亿，取得投资收益率为1300/12343=10.5%，实际上是买贵了，收益率偏低。

现在慢慢有些理解老唐关于巴菲特农地的案例了，关注企业的产出，即净利润，包括净利润的含金量，净利润的可持续性，取得当前净利润是否需要大量的资金投入等三个前提条件，只有保证了这三个条件，我们通过净利润计算投资收益率才可能长久。

海螺水泥我的持仓成本为50.26*52.99=2664亿，想要获得15%的投资收益率，那么2021年海螺水泥需要盈利2664*15%=399亿，海螺水泥2021年上半年盈利149.5亿，那么下半年需要盈利249.5亿才能达成目标。海螺水泥2020年下半年盈利190.5亿，那么2021年下半年需要盈利增长59亿，盈利增长率为31%，按照海螺水泥的销售净利率19%计算，海螺下半年需要增加销售收入59/19%=310亿；2020年下半年营收为1023亿元，那么2021年下半年营收为1333亿元才有可能达成目标。这就是我需要持续观察海螺水泥的数据。这些数据只和公司的营运情况有关，运营情况好，盈利增加，达到预期目标，我就可以获得理想的投资收益率，和市场上股票的交易价格没有关系。

人际的投入

开卷有益-学习/读书/听书

《巴菲特和芒格内部讲话》

1.巴菲特提醒道，保险不是什么好生意，浮存金实际上也不是什么好事。要想用好浮存金，保险公司必须妥善经营，最好能有竞争优势，有提高浮存金的本事。你要是能持续低加获取大量浮存金，它变成了非常重要的资产——甚至比巴菲特1967年估计的还要重要。芒格总结道，巴菲特的伎俩就是不断学习。

2.巴菲特补充道，他们的能力不足，预测不了将来会有什么变化，所以，他们最好还是买一些不容易受变化影响的产品：软饮料，糖果，剃须刀，口香糖。咀嚼艺术不需要什么技术含量。

3.巴菲特一直强调，他们喜欢有专注力的管理。

4.芒格说他更喜欢老法子——让高管买股票。巴菲特总结道，一个简单的法子就能让你像股东一样思考问题：成为股东。

5.伯克希尔只想投资那些具有可持续竞争优势和坚实资本结构的低风险企业。

6.即便企业经营得不错，也依然面临成本过高的风险。在这儿，我们要讨论的是时间与本金损失之间的关系。如果成本过高，企业就需要花时间使价值追上支付价格。最重要的是要记住，市场提供的是服务而不是指导意见。市场越捉摸不定，真正的投资者越是能从中获利。

健康与饮食

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好习惯打卡