视频导读：时间偏好与未来
8月5日 活在当下vs活在未来，哪种更明智
第073讲 易耗品和耐用品
费雪的利息理论给我们启示，我们既要有活在当下的潇洒，也要有活在未来的豁达。
易耗品是在短期内完成使命，而耐用品是需要时间维度上有相当的跨度才能体现价值。如果只顾眼前，不管将来洪水滔天，短视自然不会有好未来；如果什么都延迟消费而不给现在的自己更好的照顾，也不会有太大的运气去享受未来的福利，也就不算真正意义上的活在未来。
活在当下与活在未来，不是一种选择，而是一种平衡。
8月6日 真实利率上升，连健身也会减少？
074讲 不耐产生交易
未来越是不确定，补偿就要越大；消费推迟得越久，补偿也要越大。不耐是利率的基础，未来越是不确定，接受期货的人所要索取的补偿就越大，这时候利息率就越高。
不能说在兵荒马乱的年代东西涨得特别快，所以利率特别高。而是相反，利率是人们推迟消费所要索取的一种补偿，所以未来越是不确定利率就越高。
未来是不确定的，而且生命有限，所以在其他条件不变的情况下，人们总是宁愿早一点消费比晚一点消费要好，这也可以称之为人有“确定性的偏好”。所以，当利率提高，人们消费就会收紧，为未来投资的项目，比如健身，可能就会减少。
8月7日 果树比人长寿，有些果子吃不到？
第076讲 利率变化支配资本现值
在今天看来，未来价值打折的程度叫贴现率。贴现率影响对未来的估值。如果未来很确定，我们知道一颗果树三年会结果，我们可以收获并收回成本，三年后的收获都是我们的盈利，我们对今天的投入就会很有信心在未来拿到回报，也不在乎当中等待的时间，这时候贴现率就低，打折的程度就低。
贴现率变化影响人们的投资决策，比如外部环境发生变化，比如气候，市场等出现变化都会影响对未来的预期和估值，人们会根据贴现率变化改变决策，比如是不是把果树转手卖掉。
8月8日 生活应该先甜后苦还是先苦后甜
077讲 投资是时间维度上的平衡消费
欧文·费雪《利息理论》里说：投资是时间维度上的平衡消费，投资其实就是消费，投资只不过是在时间维度上面的平衡消费。
这句话把跟投资和消费打通了，它们其实是一回事儿，只不过是人们为了追求最大的收益，在时间上做一个平衡而已。
所以，无论是年轻还是年老，人们都是在追求一生幸福和价值创造的最大化，甜和苦都要经历，而且要尽可能不要扎堆，也就是说一味工作或者一味享受都不明智，既要努力工作，又要享受生活，既要自律运动健身，又要保持轻松愉悦的节奏。
8月9日 经济学家更善于投资？
078讲 股市究竟能不能预测
079讲 股市到底有没有泡沫
日常人们确实会提出这两个针锋相对的观点：
1/既然经济学家可以分析市场规律，为啥不靠这个赚大钱，还是老老实实领取一份学者的工资？
2/既然股市变幻莫测，为啥还要听经济学家们分析？
正如房市的核心是“位置”，股市的核心应该是“消息”。只有新的消息才可能对资产价格的变化产生影响。而新的消息，顾名思义就是今天不能知道的消息，所以新的消息一定是以随机的方式出现的，事先不能预测。
而有效市场假说告诉我们，尽管新消息随机出现不可预测，但整个市场大势还是有章可循，完全盲目的博傻，也是不理智的。这也是为什么，人类在各个领域依旧不屈不挠，上下求索的原因。也是不断发展的动力。
8月9日 经济学家更善于投资？
078讲 股市究竟能不能预测
079讲 股市到底有没有泡沫
日常人们确实会提出这两个针锋相对的观点：
1/既然经济学家可以分析市场规律，为啥不靠这个赚大钱，还是老老实实领取一份学者的工资？
2/既然股市变幻莫测，为啥还要听经济学家们分析？
正如房市的核心是“位置”，股市的核心应该是“消息”。只有新的消息才可能对资产价格的变化产生影响。而新的消息，顾名思义就是今天不能知道的消息，所以新的消息一定是以随机的方式出现的，事先不能预测。
8月10日 企业家们注定短视？
第141讲 网络效应和路径依赖
第142讲 市场是有效的：键盘布局的神话
从人性自私的角度来看，每个人都追求眼前利益，但同时市场看不见的手也在发生作用，网络效应和路径依赖可能会导致一部分人短视，但这时，如果依靠政府对市场做出引导，同样是一种依赖。
人不仅有关注眼前的惯性，还受利息理论的影响，拥有远见和预期未来的能力。所以我们也看到在行业内，有那么多拥有远见卓识的企业家、引领者，洞察规律，把握未来。
