读的过程中，发现作者提到很多具体年份的数据进行分析，一时之间很好奇这本书的出版时间，经查证为2020年。
第1讲 重新认识市场（股票基础结构）1.1
首先重复一下作者的总结：重新认识市场。主要是为大家介绍一些作者认为投资必备的基础知识，纠正一些常见的误解，扫除一些可能忽略的市场盲点。
对于我来说，认识市场得到一个方向——朝阳资产。未来20年将是股权造福的时代，因为原本的股票不是用来炒的，而是用来支持实体经济的。但目前的A股市场很多时候背离了支持实体经济的初心和本原。
总结几大知识点：
一、普通投资者的权利，除去常见低买高卖享受差价的权利，还有分红权及管理决策权。其中分红权就是股息，自选股里少年加了两只高股息股票，今年也见证分红后股价的回调。但彼时并没有意识到机会的存在。作者提到优质公司的股息分红也可以很高，若是选好股票，每年可以确定地拿到股息这部分收益。
股票未来成为最重要资产选择的原因（1）长期收益率最高；（2）最健康、最透明、最规范（还没有理解到这些优点）；（3）流动性最好；（4）门槛最亲民；（5）空间最为广阔（证券化率，发达国家可以达到100%，中国股票市场依旧有相当大的扩容空间）。
二、什么原因造成中国A股市场牛短熊长？
A股市场的表象最突出的特色有三个（1）牛短熊长，波动性强；（2）换手率高，投机性强；（3）政策影响明显，随机性强。
隐藏在表象之下的核心基因有9个：
1、发行制度。我国股市发行制度经历了审批制（1990-2001）、核准制（2001-2020）、注册制（2020-）。这是市场参与评判上市公司及股价程度的加深进程。股市需要充分发挥市场机制的作用，通过发行人和投资者之间的博弈，来满足投融资需求。
2、发行数量。发行节奏影响着数量，A股市场也是经历了“漫长等待——加速——放缓”的过程。
3、定价机制。A股市场的定价存在双轨制。现行的新股定价实行询价制，是由机构投资者决定，而不是全体投资者确定。
4、交易制度。A股市场缺乏做空机制，是鼓励做多，抑制做空，很大程度上使市场失去了自我平衡、价值回归的能力。
5、交易限制，涨跌停板及T+1。本意是保护投资者，但同时容易造成大面积停牌和流动性丧失。
6、退市机制标准不够完善，惩罚力度较弱。
7、分红机制缺乏有效的现金分红机制，推动了投机行为。
8、资金结构上A股市场散户占比较大，缺乏长线资金。未来机构投资比重会增大。
9、监管机制的内在机制不完善，监管干预相对较多。对于个人投资者来说，一方面要提醒自己保证独立判断，不要被过热或恐慌的情绪所操纵；另一方面，就是本身也代表政策的底线，可能是个较好的投资时点。
阿淼写于2022年7月27日
