前言：

《动量大师 超级交易员圆桌访谈录》是马克·米勒维尼写的第三本书，只是这本目前还是英文版的，这本对话录里有很多关于技术实战方面的讨论，共有130个好问题，几乎包含了身为交易者需要了解的问题与解决之道，若能少走一些弯路，便是捷径！

书中尽是顶尖交易高手的对话，内容精彩绝伦，堪称经典，小二不舍，决定尝试一篇篇地阅读本书，看下能否照见自己的死地，以期能入军不被甲兵，文章首发于公众号《小二菜园》，因原书为英文版，难免解读时会出现一定的偏差，真心希望国内早日出版，福泽广大股民。

《动量大师 超级交易员圆桌访谈录》是作者马克 米勒维尼2015年的新书，正如标题所言，书中是四位超级交易员的对话访谈录，内容非常棒，这四位超级交易员分别是：

马克·米勒维尼，《股市奇才》里访谈过的美股交易冠军，曾经写过《股票魔法师》，《股票魔法师2：像冠军一样交易》，曾获美股交易冠军，他从几千美元起步，把他的个人交易账户变成了数百万美元，连续五年每年平均220％，只有一个亏损季度，实现令人难以置信的36,000％总额的回报。

大卫·瑞恩，大卫是传奇人物威廉奥尼尔（笑傲股市作者）的门徒，1985年至1987年间，大卫连续三年获得美国投资锦标赛冠军，他的总回报率达1379％。

丹·赞格，一个世界纪录的交易天才，曾创下了惊人的记录---18个月从1.1w到1800w，还上了《财富》杂志封面人物；最有趣的还是这位大器晚成的包工头，他70年代就接触了股票，却一直是个韭菜，到了90年代后人品爆发，屌丝逆袭，成为传奇。

马克·里奇二世，（《新金融怪杰》里交易场里的上帝-马克里奇的儿子），他在不到六个月的时间里取得了100％的回报，赢得了马克 米勒维尼的2010年三位数挑战赛。自那以后，里奇的账户上涨了540％;仅在2014年，他就上涨了110％。他自2010年以来（应该是截止到2015年）的总回报已超过1,000％。

问题26：您交易的最大头寸是多少？你曾把你的整个账户都放在一只股票里吗？

马克·米勒维尼：我的最高点是最佳的股票会达到25％。如果你在交易时较保守或者是新手，也许你可以有10-12％的仓位（8-10支股票），但是没有必要持有25只股票，你也不应该因为一只股票就把你的整个投资组合拿出来冒险，这太危险了！

20世纪90年代初，我在一次差一点的失误中学到了这一课。当时我想买一只股票 - 我认为它被称为美国的未来医疗保健 - 但我没有。第二天早上，股票下跌了80％。就在那时，我意识到我永远不可能以一只股票来冒险。但是如果我有25％的仓位，我就有足够的精力去获得很大的收益，即使发生灾难性的事件，损失仍然是可以恢复的。

大卫·瑞恩：当整体市场表现良好，且我的大部分股票都在走高时，我的头寸可以达到25%的权重，但那只是在股票升值之后导致权重增大，我不会以25%的权重开始一个仓位。

丹·赞格：我曾经有一次“全部投入”，那几乎把我彻底灭了。某家公司上周五的股价为27美元，周一跌至6美元，巴伦周刊的一篇报道称，根据该公司的会计操作，股票成了一种全面的欺诈行为。感谢上帝，股票是有边界的，否则我将不得不把所有的东西都交给破产法官了。

另外，谷歌公司（GOOG）在2005年开始运营的时候曾经占据过我很大的仓位，当时占我帐户总数的50％左右，那次对我来说是一个巨大的成功，也是我最后一次在单一股票上买了这么多的权重。2012年，苹果公司（AAPL）的股价大幅上涨了两倍，每次上涨时我的权重都不超过30%。

一般来说，如果它有一个非常强大的（成交量）推动，又有一个巨大的基础支撑，有着惊人的收益，我将在一只股票上购买高达20%的股份。

马克·里奇二世：一只股票通常不会超过25％，但在一些特定情况下，我会在一只股票上超过50%。我不主张你把所有的帐户都放在一只股票里，我从来没有这样做过，我只会在一个我已经获利的股票上占有很大的头寸，这样我就能在交易对我有利的时候建立一个更大的头寸。

小二的感悟：

1、 单一股票持仓比例最高为25%。我们可以看到，在一支股票上的仓位权重比例分别是20%-25%-30%，个人认为，其中值得咱们参考的值是25%，起码初始阶段这个数字是比较合适的，这样如果全仓，就是5支股票，如果其中有一支股票下跌10%，甚至50%，对咱们的影响也是有限的，即使崩溃了，对咱们的影响最多的也就是25%，不会超过这个数字，这样就可以保证咱们总体本金不会受单一股票太大的影响。

2、 交易有盈利时才加仓或开新仓。超级交易员们一开始也并不会在单一股票上开25%的仓位，而是随着股票的盈利，才会逐渐增加仓位，同时因为股票上涨，市值会不断变大，这个仓位的权重是以这个市值来计算的，而并不是初始权重。

注：此文为学习笔记，不构成投资建议，据此投资后果自负，投资有风险，入市需谨慎！