我一直定投，一直投到退休，我是不是就可以一定盈利？

原创                                                                                             安月寶                                                                                                                        安月寳                      安月寳微信号IamAnYueBao功能介绍我是一名金融专业在占星师，理智与感性并存，我们可以一起学习赚钱之道，也可以聊聊星星的故事。1周前                

图：安月寳丨文：安月寳

最近几天忙着给占星学习班的同学上课，看着小同学们都有所进步，老怀安慰。写公众号的日子是枯燥的，但是偶尔看到一些朋友的留言和私信，觉得还是有粉丝支持自己，上篇文章中，一位朋友留言：

如果我一直定投基金，放到退休，一定会是盈利吗？这个问题我想是是相当多的一部分人的心态吧，心想着无脑定投躺赚，最后到退休了实现全球环游计划，财务自由。

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额，说实话，我.....觉得按照这样的死磕，而没有任何技巧的情况下，我觉得是不可能的。

曾经看到一个宣传单，买基金的，也是这样的口号，定投20年，你就可以拥有300万。

我们就来算算，到底定投基金20年，能不能达到300万呢？

先看上证指数定投每月1700元，由于宣传中用的指数区间为1995年5月11日至2016年5月11日，这实际上有21年而非20年，所以我们也按21年来测试，并且由于我们测试都从月底算起，所以选取的区间为1995年4月底至2016年4月底，这样和宣传基本一致，由于比20年还多了1年，理论上应该还可以积累更多财富，比100万更多。

在测试期内上证指数的年化收益率为8.03%，因时间略有差异比按5月11日算的年化收益率7.99%还略高一点，但是投资者成为百万富翁了吗？

没有，投资者名义市值只有77.5万，短缺幅度达到22.5%，对应年化收益率仅为5.3%，要低于指数每年2.73%，而零波动情形下投资者确实将积累107.7万，所以，盈利是盈利了，但理想的零波动并非市场现实，造成短缺的原因不用说，当然还是讨厌的收益序列风险：

幅度达到22.5%，对应年化收益率仅为5.3%，要低于指数每年2.73%，而零波动情形下投资者确实将积累107.7万，但理想的零波动并非市场现实，造成短缺的原因不用说，当然还是讨厌的收益序列风险：

   从投资者市值走势来看，实际上投资者确实有两次机会成为名义上的百万富翁，分别对应07年和15年的股指高峰，但因为没有及时落袋为安降低风险随着股指的暴跌市值又再次下跌，最终远低于100万。

以上是名义值，但是如果考虑到通胀因素，投资者的购买力其实并没那么高，16年的100元不等于95年时的100元，整个21年间按CPI计算的通胀率复合平均为2.21%，造成21年后的物价累计上涨为95年时的1.58倍，通胀不但使得投资者实际收益率降低，从名义收益率5.3%降低为实际收益率2.73%，而且雪上加霜的是定投的资金并不随通胀而增加，永远都是1700元，这就造成越到后期按通胀调整过的实际定投金额就越少，对于投资者实际市值增长的贡献也越少，双重影响之下按通胀调整过的实际市值最后就只有49万，和目标100万要相差一半多！

这才是相当于95年时购买力的数字，当然这里购买力是指按CPI的数据，仅就食品、衣着、家电、汽车、交通等消费品而言的并不包含房价等资产价格，所以和你感觉可能严重不符。

实际市值走势如下，07年最高峰曾达到93万，接近100万，而此后就再也没有接近过，15年股市高峰曾达到77万，要比07年低不少，而名义市值图中15年和07年高峰市值是差不多的，这体现了8年通胀的差异：

    95年4月起定投1700元的投资者定投到16年4月，积累名义77.5万、相当于95年时的49万资产，用于退休到底够不够用？

这问题仁者见仁智者见智，取决于一系列变量，如其当前年龄、预期余寿、退休金水平、生活方式等，会有很大差异，但无论如何并不等于95年时的100万，并且对绝大多数一二线城市退休家庭，个人感觉略为差点意思，生活水平相比退休前还是会有一定程度下降，比如退休前工资8万，退休后社保退休金5万，造成生活水平降低3万，要在这77.5万资产中每年提取出3万并按通胀调整以弥补生活水平缺口是个很大的挑战，这相等于从定投变成定赎，要涉及到比定投过程中更大得多的收益序列风险，如果投资组合比较进取，遇上市场大跌还要提取资金将可能造成投资组合无法恢复的伤害从而过早耗尽，而另一方面通胀风险也是个长期挑战，如果投资组合过于保守可能导致赶不上通胀从而也过早耗尽，所以尽管接近目标时降低风险仍是非常有益的手段，但像大学教育金定投一样当接近目标9成就全部转换到货基又不是很可取，这两方面利害关系需要进行权衡。

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那么我们该如何买卖基金，让我们的资产保值增值，甚至有可能的话，我还想财务自由。

1、如果你真的很渴望实现这一定，我建议你好好地学习一样理财，我不建议去市面上买课程，因为作为一个金融生没有觉得市面上任何一个付费教程的信息可以超过同等价格的书籍。我觉得你是有心想学理财，你应该制定目标，把想法转化为行动，购买书单我的公众号有推荐，大家可以在我的链接去买，也可以自己在淘宝搜。不定时，我还会更新书单的。

2、在前面的文章中，我也提到基金何时上车好，今天我们就再来讲一个定投基金的策略问题，如何让自己永远地不被动，赢在别人前面呢?我想，许多股友都会听过一句话，入市须谨慎，在赚钱前先学会保住自己的钱。实际上玩过股票的人都知道，一个牛市来了，垃圾股都会飞，一个熊市来可以让你血本无归。所以，一个好的策略，可以让你资产跑赢大市。

也许，许多朋友会认为最好的策略就是踩点，低位买入，高位抛出，我想说，这是神。而我们小白可以做的最好的策略不是踩点满仓或者空仓，而是永远的半仓。

在空仓的情况下，如果“有幸”赶上踏空行情，这种感觉没比满仓暴跌好多少。所谓空仓怕踏空，满仓怕暴跌，赶上这两种情况都挺闹心的。从闹心程度来看，这两种策略都远远谈不上保守。

一个保守策略应该是进可攻、退可守的，不论行情怎么跳，晚上都能正常睡觉的那种。

从这个角度看，半仓无疑是最保守的策略。因为有一半的仓位，行情跌了不至于太难受，而且也没有踏空的风险。

对于投资而言，活的久比跑得快更重要，所以适度的保守心态必不可少。如果一个东西有投资价值，但是又有点纠结现在的时间点，怕买了跌，又怕涨了没买，那么最简单粗暴的方法就是先买一点，涨了跟着赚，跌了不闹心，然后再慢慢增加仓位。